中资企业市值大增近五万亿美元

财经 股票中资企业市值大增近五万亿美元中资企业市值大增近五万亿美元2020年12月25日 星期五 22:33今年中资股的市值增加了近4.9万亿美元，这得益于中国从新冠疫情的快速复苏、一连串的首次公开募股(IPO)以及消费和科技公司股价的大幅上扬。

标普全球市场财智(S&P Global Market Intelligence)截至12月22日的数据显示，在从纽约到上海等交易所上市的中资企业的市值增加了41%，达到16.7万亿美元。这超过了美国企业21%的市值增幅，后者市值达到41.6万亿美元。

纽约KraneShares首席投资官Brendan Ahern称，对中国而言，“这是非常强劲的一年”。他表示，中国经济回暖、全球投资者对高增长股票的兴趣以及强劲的IPO市场都对中国有利∶“最终的结果是资本市场的规模急剧膨胀。”

标普数据显示，2020年，全球股市市值增幅的近三分之一来自中资股。全球股市市值增加了16%，达到104万亿美元。

尽管与美国在技术、贸易和金融方面的摩擦加剧，以及美国政府试图阻止美国退休基金和其他机构持有中资股，但这一增势依然出现。

中资股市值的增长巩固了中国作为最重要的新兴市场的地位。截至11月底，中资股在两个跟踪发展中国家股票的热门指数中比重超过40%，而五年前不到30%。

汇丰(HSBC)亚太地区证券策略主管Herald van der Linde说，如果你投资全球新兴市场，你在极大程度上是投资亚洲，也在极大程度上是投资中国。

截至11月底，在覆盖26个国家的MSCI明晟新兴市场指数(MSCI Emerging Markets Index)中，仅仅电子商务巨头阿里巴巴集团控股有限公司(Alibaba Group Holding Limited, 9988.HK, BABA, 简称∶阿里巴巴)一家就占了近7%的比重??超过整个巴西在该指数中的占比。

中国表现出色有几个驱动因素。其一是，中国在2020年表现出韧性，成为疫情后第一个恢复增长的主要经济体。

这一点增强了投资者对中国股市以及为中国家庭服务的公司的信心，比如酿酒商贵州茅台酒股份有限公司(Kweichow Moutai Co., 600519.SH, 简称：贵州茅台)。中国央行数据显示，2020年前九个月，外资持有的A股规模跃升逾30%，至4,040亿美元。

2020年，人民币兑美元也累计升值了逾6%，提升了以人民币计价股票的美元价值。

与此同时，随著中国消费者将更多的支出和习惯转到网上，腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., 0700.HK, TCTZF, 简称：腾讯)、拼多多(Pinduoduo, PDD)和美团(Meituan, 3690.HK)等互联网集团的股价飙升。在全球，低利率和资金充裕的金融系统也助长了投资者对即使在疫情期间也能蓬勃发展的高增长企业的热情。

远程医疗、电动汽车和瓶装水等业务领域的新一批公司上市，也推动中资股市值进一步攀升。标普的数据显示，今年上市的中资股市值总计近1.3万亿美元。

这个增势进一步提升了中国在各指数中的地位，基金经理们用这些指数作为衡量业绩的基准，帮助引导了数以万亿美元计的投资。

这些指数也决定了交易所交易基金(ETF)的构成，例如贝莱德(BlackRock)旗下iShares规模280亿美元的MSCI新兴市场ETF和Vanguard旗下规模950亿美元的富时新兴市场ETF，这些基金由许多散户投资者持有。

11月，在纽约、香港、上海和其他地方上市的中资公司在MSCI明晟广受追踪的新兴市场股票基准中的占比为41%，在伦敦证券交易所集团(London Stock Exchange Group PLC)旗下富时罗素(FTSE Russell)相应指数中的占比为45%。

中国对全球投资者的重要性，以及中资公司在各基准指数中所占比重，在2021年及以后可能会增加。目前，其庞大的境内市场所发挥的影响力仍然与其美元价值不匹配。这是因为对于交易难度较大的市场和主要由长期股东持有大比例股票的公司，指数赋予的重要性较低。

沪深两市人民币计价股票的总价值不久前接近11万亿美元，使得中国大陆的股市体量仅次于美国。

但A股是最近几年才加入各大指数的，其影响力受到了抑制。例如，MSCI明晟对A股适用20%的“纳入因子”，以此限制其重要性，比如一家规模100亿美元的公司只会当作20亿美元的公司来对待。中国境内股票总共在其主要新兴市场指数中占比5%左右。

摩根资产管理(J.P. Morgan Asset Management)新兴市场和亚太证券投资专家Alexander Treves说，总的来说投资者在考虑增持在中国内地交易的股票。他表示，相比A股市场的公司规模，A股在各基准指数中未得到充分反映。

伦敦证券交易所指数业务前主管、《FTSE: The Inside Story》的合著者Mark Makepeace称，A股的纳入因子可能会在几年内上升到100%，同时更多的中国公司会上市，而其他公司的自由流通股将会增加，这些都将提升中国的影响力。

“所有人都必须关注中国，”Makepeace说。“在五到七年内，对中国和美国进行押注将会是决定你成功与否的因素。一旦押错了，你的投资表现就会不佳。”

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