对于外汇，个人没有长期专业经验，但从经济和金融投资角度，我们尝试探讨人民币汇率的一些值得关注的现象。

近期，随着美元加息的放缓，美元指数7月开始出现明显的下跌，截止7月12日美元指数本月跌幅达到2.27%，跌破了半年多以来的箱型整理区间，美元继续走弱的趋势较为明显。由此，人民币兑美元终于摆脱了2023年以来的持续贬值趋势，7月以来人民币兑美元升值1.19%。

有助于稳住国内股市。前期分析过，美元人民币汇率和国内股指呈现逆方向走势，美元走强则国内股市也较为低迷。7月开始的美元快速回落，将缓解外资流失，稳定国内股市资金，推动A股逐步走稳。

人民币升值趋势并不明朗。以CFETS人民币汇率指数（人民币汇率综合指数）来看，7月第一周升幅为0.36%，第二周尚未公布，即使有明显回升，目前也没有改变2022年2月以来的持续下滑趋势。微观来看，人民币兑美元、欧元和日元三大货币，虽然7月对美元升值1.19%，但对欧元贬值0.6%，对日元更是大跌2.91%。显然，人民币只是兑美元稍有反弹，趋势尚不明朗，而综合来看，人民币逆转言时尚早。

美元走贬开启货币新一轮竞争。美元加息进入后期，贬值先行，美元流出走向何地，汇率的表现也许是一种预示。7月以来，美元兑欧元贬值2.04%，兑日元贬值4.03%，两大货币反弹都强于人民币，说明全球美元资产转移来看，日币强于欧元，更强于人民币。因此，在美元再一次扩张时点，全球主要货币的竞争又将开启。

人民币的多向波动，预示国际贸易的新趋势。虽然人民币兑美元升值了，但相比欧元和日元则走弱了，而且对韩元7月继续贬值1.42%，这是在5-6月大幅贬值5.79%的基础上发生的。显然，人民币兑全球其他货币未来可能走出多向波动，与以往单边同向有巨大的差别。一方面，中美切割进入新阶段，中美汇率波动已经很难改变中美贸易的方向。另一方面，对于其他货币的波动，可能对这些国家的贸易往来产生巨大影响。例如对日元和韩元的明显贬值，会导致以美元计价的中国商品比日韩商品更具价格优势，这也揭示了全球贸易战从中美切割进入到中日韩（不仅仅是日韩，与中国商品具有竞争关系的国家都有可能）的竞争。

从金融投资角度来看，虽然资金外流可能减缓，但人民币目前处于降息通道，而海外货币为了抵御通胀仍处于利率高峰，因此海外资金是否流入国内市场仍存悬疑。因此，资金下杀外逃慢慢缓解，但资金流入却又并不明朗，胶着可能仍是大概率。换个角度，以往汇率与股市反向波动的特征有可能打破。

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