今天群友发了几个图。我看了下，挺好的，适合安抚贫苦大众。

两只私募基，近一年亏损均达到了30%。

去年美滋滋投100万，现在只剩70万了。

所以说，别以为钱多就多了条头路。恰恰相反，却是换了把更快、更锋利的镰刀

而且，

公募基金下跌多，你好歹知道点原因和对策：

可能是基金经理风格和市场不对付。比如持有很多医药股，导致下跌较大，可以考虑适度定投。也可能是基金经理在追涨杀跌，那说明水平有问题，应该及时止损。

但私募就不同了，一般是不披露持仓的。基金经理的历史业绩和持仓也不透明。有时候买私募，死都不知道怎么死的。

有朋友就说了，你不能因为上面两只私募跌得多，你就把私募批判一通。会不会以偏概全了。

那我再给大家捞点数据。

下图是私募产品不同策略的数量占比。

可以看出，50%以上的私募产品是股票多头。大约对应公募里的偏股基或股票基。

而不同私募策略，2016年~2021年，5年业绩如下（数据来自招商证券）：

业绩最好的策略是

股票多空和管理期货，收益率约为50~60%。

其次是前面提到的

股票多头，收益率约为35%。

而同期

公募的偏股基金收益率为59%

，

股票基金收益率为73%。

远高于私募。

顺便一提，

沪深300的收益率是32%。

结论很明确，

长期看，主动私募并没有干赢主动公募。

再看下这两年大火的指数型私募（主要是量化私募）。指数型私募对应公募的指数增强基金。

2019~2021年，中证500增强私募的业绩如下（数据来自中信证券）：

2019~2021年，

私募的3年收益率约为115%。

我统计了一下，2019年之前成立的中证500增强公募基金共23只，2019~2021年的

收益率为111%（均值）~119%（规模加权）。

从指数增强基的角度出发，这次私募的表现确实不错，但和公募比，也不过是旗鼓相当。

可能有些朋友说了，私募行业鱼龙混杂，有些头部公司的业绩要好于行业平均水平。

确实如此。但也别忘了均值回归和规模毒药。

一家明星私募业绩好，众人纷纷申购，规模迅速增大。一旦规模增大，业绩会明显下降。

下图是三家头部私募近3年的排名。以某头部量化私募A为例，2019年排第2，2020年排第2，业绩稳定且一流。随着规模增大，等到了2021年，业绩沦落为了倒2。

这也是为啥，2021年下半年起，很多知名的百亿、千亿大私募，都出来道歉了。

在我看来，很多私募是有独到之处的。主要的问题在于管理费收的太高了，而实际能够容纳的资金又没有公募那么大。结果往往是，

投资者没赚几个钱，但私募从业者都财富自由了。

另外，看过很多投资大师的演讲或文章，几乎没看到过推荐私募的。推荐指数基金的倒是不少。

我知道，咱们读者里的有钱人也不少。但下次随便掏个几百上千万买私募前，至少先思考下，到底是什么原因让你头脑发热：

是历史业绩太好，或者销售小妹的丝袜太滑，还是你真的认同私募经理的投资理念。

最后，我觉得有一点特别重要。

绝大多数情况下，在我们买入时，并不知道股市接下来会怎么走。

即使低估买入，都有可能持续下跌。这都是很正常的。

回顾历史上的每一次熊市，大家都会说当年跌得不合理，傻逼才会卖出。但熊市就是会无理由地恐慌下跌。

过去20年，沪深300的历次熊市（圆圈处）

所以，买入后就反弹，不出现任何浮亏，是不可能的。最重要的是，

价格合理后持续买入，倒金字塔式加仓，持续打出子弹。

而私募的起点高、持仓不透明，对于大部分人而言，补仓并不现实。这时，公募起点低，能持续买入的优势就体现出来了。

假设你1元净值时买入4000元沪深300，然后在0.95元买入8000元，0.9元买入14000元沪深300。

你的成本是多少？（4000+8000+14000）/(4000/1+8000/0.95+14000/0.9)=0.93。

换言之，即使净值仅仅涨回到1，你就已经盈利了1/0.93=7.5%。

。。。。。。

1、发改委召开稳煤价会议，约谈部分价格虚高企业。

下午开的会，盘后才出的消息。但下午能源股就完成下跌了。所以，别跟机构玩短线，光是消息面就玩不过他们。

顺便说下，今天我重新核算了中证红利（周期+金融地产为主）的合理估值百分位，差不多在30%。并没有大家想象的那么低估。

要是中证红利再涨5~10%，可以考虑暂停定投，15%~20%就考虑卖出。

2、万亿中国移动涨停。

没啥奇怪的。只是A股这边涨停。移动A股的流通市值也就300亿，实际能自由流动的量更少，几十亿资金就能拉涨停。

那么多大几百亿基金经理，弄个10%仓位，拉个涨停是分分钟的事。

移动这公司没有长持的价值。这种情况下，要我就做个波段先跑了，毕竟AH溢价率已经高达42%（历史是27%~45%）。

3、中概股美股继续上涨没，目前+1%。

从今年一系列表态看，政策底应该是到了，就看盈利底了。换言之，之前的底部，大概率就是最终底部。非马后炮，去年我就说过今年见底。

4、博时医疗基金经理葛晨离任。

看了下历史业绩，2019年至今一轮牛熊下来，还不如葛兰（博时医疗+174%，中欧医疗+176%）。

要知道，葛兰的医药股规模可是大几百亿，操作难度极大。而葛晨只有50亿。

说真的，不吹不黑，

葛兰真的还行。好多黑历史都是自媒体无中生有或夸大其词。她的关键问题还是规模太大，持仓回旋余地太小。

如果感兴趣的人多，以后文章好好写下。

欧大师隔音降噪门窗厂家

欧大师断桥铝合金门窗加盟

欧大师隔音门窗品牌