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本文是《价值事务所》的原创文章第1145篇。

文章仅记录《价值事务所》思想，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。

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有时候，书看得越多，越能领悟到“天道好轮回”这句话的含义。

仔细探究一下中国历朝历代的建立和衰亡，不难发现，每个新王朝在建立的时候，都会吸取前面那个王朝灭亡的教训，然后推出一套新的制度，可最后这个新王朝灭亡的根源也正是因为这套新的制度。

周建立的时候，采取的中央集权+诸侯分治，因为当时的中国太大了，信息流通也慢，全部让中央管确实不现实，所以这套制度在周刚建国时可以说是最适合当时情况的制度。

但后面西周的灭亡、东周的名存实亡，也基本就是亡在这套分封制上，在《长短经》中有这样一段话：“自幽平以后，日以陵夷。爵禄多出于陪臣，征伐不由于天子；吴并于越，晋分为三，郑兼于韩，鲁灭于楚，海内无主，四十余年而为战国矣。”

大体意思就是，自周幽王周平王以后，天子就不再是天子了，海内无主，四十余年都是战国。

等秦始皇结束战国一统天下以后，正是因为看到周朝分封末期的种种弊端，所以就将分封制改成了郡县制，天下大权复收归于中央。可谁又能想到没多久便天下大乱，而在天下大乱时，无一人能助中央，秦仅十多年就没了。

等到刘邦建立汉朝时，正是看到秦的“孤立无援”，于是又开始搞分封，只不过不像周朝那样搞异姓王，而是只分封同姓王，想的是如果天下有变，大家都是骨肉同胞，到时候必然会一起守卫刘家江山。

然而，刘邦没想到的是，天下到他孙子汉景帝手上就出现了著名的七王之乱，不用等外人来乱天下，自己人就先打起来了。因此，待汉景帝平定七王之乱后，再也不敢搞分封，更倾向于相信老婆以及宫廷里面的人，也就是所谓的外戚和宦官。

而后，汉代的灭亡就亡在外戚和宦官身上……

自此以后，中国历朝历代的动乱，最终的祸根基本就是外藩、外戚、宦官、大臣以及外来民族轮番上阵。

比如唐朝亡于藩镇，于是宋朝就大搞特搞文人政治，以至于国家武功尽失，被游牧民族打得节节败退……

总之，历朝历代在开创之初设计出的制度，不论再好，随着时间的推移都会变得不好，曾经成就他的，最终可能恰恰会要了他的命。

国家朝代如此，其实商业世界又何尝不是如此呢？

很多时候，让一家公司走上下坡路的恰恰就是当年成就他的那一套。

有点宿命论的感觉了……

比如我们之前讲过的格力电器，格力电器之所以如此成功，很大一部分要归功于董小姐为之设计的一系列制度。

因为董小姐是底层销售出身一步步爬上来的，十分明白渠道的重要性，当然也深谙里面的一些猫腻（如窜货等）。

于是，聪明的董小姐设计了一系列制度让经销商与经销商间不要相互拆台，让经销商与总公司之间形成一条心。其中就包括将一个大片区中的所有大经销商组织起来和格力自己成立一家新公司，大家都各自按照这个公司的利益分成；再将这所有的新公司组织起来成立一个公司，把格力的股份卖一部分给公司，如此大家都绑在了一起，所有人都成一条绳子上的蚂蚱，一荣俱荣、一损俱损。

也正是靠着这一帮忠心耿耿的经销商，当年的董小姐才敢不和国美玩，自己卖空调。

可在如今的互联网时代，格力的问题也恰恰出在同经销商捆得太紧上。

道理很简单，我们看小米、名创优品、京东自营，各个高效率的“新零售”企业讲的故事，基本都是如何砍掉经销商让消费者诉求直达厂家，如此，做出更便宜、更符合消费者需求的好产品。

当年成就格力的兄弟，如今成了格力的包袱。

如果我们看的企业足够多，不难发现同样的剧本，其实反复出现在很多企业身上，那些曾经被企业引以为豪的东西，最终往往可能会要了他们的命，而当公司真的因为曾经的优点开始陷入困境时，想要爬出来，靠自己的力量却非常困难，因为他和曾经的“优点”真的绑太死了，按现代社会的话说，有点“路径依赖”。

我们再举个近两年的例子，不论是不是汽车行业的人，如果对商业世界有些了解，应该听说过丰田发明的“精益生产法”，简单说就是，不断在组织生产流程中找到可以改进的地方，通过持续不断的努力改进工作区域内所有可以改进的流程，使效率最大化。

通过几十年的不断精进，丰田的效率在行业内确实“无人能出其右”，很多行业外的企业也不断参观拜访丰田，以求学到丰田生产法的一点皮毛。

然而，当面对疫情这只突如其来的黑天鹅时，丰田的精益生产法却给了他当头一棒，差点没把他敲死。因为疫情影响，全球供应链突然停摆，而丰田由于之前过于讲究效率，几乎没有任何相关原料库存，以至于很长一段时间都无法进行生产。

一味追求效率，反而会失去一些容错的空间，当丰田的效率离天花板越近，他离猝死也就越近。

这样的例子，仔细想想实在是太多了。比如，海底捞以服务闻名，以服务胜出，但现在最被人吐槽的也还是服务，甚至其竞争对手巴奴火锅还喊出“

服务不是巴奴的特色，毛肚和菌汤才是

”来讽刺其“服务过度忘了口味”。

那些曾经帮助你走向巅峰的，可能最后也会把你拉下马。

天道好循环，一招鲜吃不变天。所以，张磊在《价值》中反复强调，

世界上只有一条护城河，那就是企业家不断创新、疯狂创造长期价值

。

这句话翻译一下就是，企业家必须很灵活，根据事态发展不断调整自己的战略。

可这非常的困难，尤其当企业越大，改变就越困难，要是“灵活变化”真那么容易，历史上就没有这么多悲剧了。

为什么指数才是最佳投资方式？

看多了历史、商业案例以后，经常会有一种莫名的悲凉感，很多时候，时代一变，人往往是无力回天的。清朝的皇帝同明朝比起来，总体不知道英明神武多少倍，但看清末的历史，就是那么的“无力”，自道光起，每一任皇帝其实都很“努力”，但国运就是日渐衰退，无论怎么做，都难挽大厦之将倾。

而明朝，除了开国那几个皇帝比较“英明神武”，而后可以说一个比一个荒唐，但仍然“活了”这么多年，到末代崇祯帝时，虽然比起历任祖宗强了不知多少倍，但最后的结局就是吊死在歪脖子树上。

所以，很多事情真的说不清楚，唯一能说清楚的便是：

企业的宿命就是消亡

。

企业的宿命是消亡，而这个消亡，往往非常“猝不及防”。所谓的缓慢变老、缓慢失去竞争力，让投资者/企业有充足的时间去反应，可能是个伪命题，最可能的结果反而是，前一秒他还如日中天，后一秒说不行就不行了，典型如这次前两年的教育类企业。

如果能深刻领悟到这些道理，知道商业世界变化多端，企业最终宿命是消亡，那么我们就可以理解，为什么巴菲特从来不提倡别人买股票，要买就买指数基金。

因为指数是最贴近“大道”的，

指数不关心谁赢了谁输了，他对任何企业都毫无感情，行的就纳入，不行的就剔除，正是他“几乎冷漠”地“吐故纳新”，反而能活得最长、最久、最好

。

当然，如果更进一步对时代大势有些了解的同学，可以选择那一段时间的优秀行业指数。之所以所长要加“那一段时间”这个前提，因为

行业的兴衰也是有周期的

，只不过他的兴衰周期整体而言比单独的企业更长，会给予我们充分的时间去反应。

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小白看完书后，也可以学着自己做公司分析，而不是一看就会，一学就废。想要自己学会公司分析，学会做价值投资的朋友，一定要买一本好好学一下。

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