澎湃新闻记者 孙铭蔚

8月18日晚间，上海期货交易所（简称“上期所”）宣布调整白银期货交易保证金比例和涨跌停板幅度。

根据公告，自2020年8月20日（周四）收盘结算时起，白银期货合约的交易保证金比例调整为12%，涨跌停板幅度调整为10%。

同时，上期所还表示，如遇上述交易保证金比例、涨跌停板幅度与现行执行的交易保证金比例、涨跌停板幅度不同时，则按两者中比例高、幅度大的执行。

此前，白银期货合约的交易保证金比例为10%，涨跌停板幅度为8%。

最近几周，白银期货价格一路反弹，上涨至2013年以来的最高水平。截至8月18日9时30分，白银期货主力合约报6511元，上涨2.47%。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen认为，从根本上讲，贵金属一直受到三重利好的强劲提振。

首当其冲的是世界各国央行向经济注入了更多资金，作为遏制冠状病毒危机影响的努力的一部分。Hansen表示，货币宽松政策加剧了金融体系健康状况的不确定性，以及对堆积如山的债务需要解决的担忧，因此提振了买入贵金属作为避险投资的需求。

此外，这还导致实际收益率进入负值区间，这意味着投资者从债券上获得的回报等于或低于通胀率。它表明投资于除价格波动之外没有回报的资产（如黄金或白银）的机会成本较低。

第三，近几周美元的疲软也提振了贵金属。由于大宗商品通常以美元交易，美元走软往往会转化为大宗商品价格走强。

华安期货指出，受惠于大宗商品需求复苏、惊人的投资需求，以及现货交易商惜售现货白银，推动了银价大幅上涨。现货白银的投机性需求未获满足，投资性资金也流入了具有杠杆的ETF基金，白银ETF基金的资产管理规模已升至2012年以来最高水平，这凸显了投资需求激增，甚至还影响了市场结构。随着白银的工业需求复苏，美国铸币局正计划增产一倍以满足需求。白银清晰的定位、不断上升的需求和库存限制应能使其维持上涨势头。

关于调整白银期货交易保证金比例和涨跌停板幅度的通知

发布日期：2020-08-18

上期发〔2020〕311号

各有关单位：

经研究决定，自2020年8月20日（周四）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下：

白银期货合约的交易保证金比例调整为12%，涨跌停板幅度调整为10%；

如遇上述交易保证金比例、涨跌停板幅度与现行执行的交易保证金比例、涨跌停板幅度不同时，则按两者中比例高、幅度大的执行。

关于交易保证金和涨跌停板的其他事项按《上海期货交易所风险控制管理办法》执行。

特此通知。

附件：相关品种交易保证金比例和涨跌停板幅度调整一览表

上海期货交易所

2020年8月18日

责任编辑：孙扶

校对：丁晓

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