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金融界基金09月02日讯 上投摩根智选30混合型证券投资基金（简称：上投摩根智选30混合A，代码370027）08月31日净值下跌2.75%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.9070元，累计净值为3.2160元。

上投摩根智选30混合A基金成立以来收益240.99%，今年以来收益-24.68%，近一月收益-5.93%，近一年收益-28.88%，近三年收益72.57%。

上投摩根智选30混合A基金成立以来分红1次，累计分红金额1.25亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为李德辉，自2019年03月29日管理该基金，任职期内收益94.99%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例7.75%）、宁德时代（持仓比例7.26%）、隆基绿能（持仓比例6.32%）、通威股份（持仓比例6.22%）、比亚迪（持仓比例5.73%）、东方财富（持仓比例5.62%）、立讯精密（持仓比例3.43%）、泸州老窖（持仓比例3.18%）、海康威视（持仓比例2.97%）、兆易创新（持仓比例2.96%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

上半年A股市场下跌幅度较大，由于海外通胀、战争等黑天鹅事件，股市风险偏好有较大收缩。但从5月份之后在政策刺激下，流动性非常宽松、经济快速修复，股市出现较明显反弹。下半年流动性仍处于适度宽松，但市场将更加关注经济复苏动能，如果经济复苏较强，则有望出现全面牛市；如果经济复苏较平缓，则仍是结构性机会。

报告期内基金的业绩表现

本报告期上投摩根智选30混合份额净值增长率为:-13.73%，同期业绩比较基准收益率为:-6.96%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

从中观行业景气度比较看，新能源是当下少有的仍处于快速增长的行业。电动车：年初以来虽然经历了涨价和疫情的负面冲击，但是5月后电动车销量迅速回升，电动车呈现加速替代燃油车的趋势。内核原因是电动车新品更多、产品力更强，次要原因是政府补贴、油价较高。目前国内电动车渗透率达27%左右，股票市场担心未来行业增速变慢和产能供给过剩，但是站在全球化角度看，电动车渗透率仍低于10%。中国电动车产业目前在全球处于领先地位，未来中国车企和电池企业有望加速出海占领全球市场，所以该行业发展空间仍较大。我从中长期更看好有技术壁垒和品牌壁垒的电池和下游整车环节。光伏和储能行业：短期由于战争导致欧洲能源供应紧张，光伏和储能需求非常旺盛。长期看“碳中和”大框架，光伏需求增长空间仍非常大，今年全球预计240gw装机量，产业链乐观预期2030年达到1000gw的装机量。储能由于基数非常低，增速更快。新能源行业美好的一面是需求有很大成长空间，但是残酷的一面是高资本投入、低进入壁垒、内卷化严重，我看好能在产能过剩下取得竞争优势的少数头部公司。

过去热门的科技行业主要是消费电子需求疲软，终端产品缺乏创新，渠道库存较高，所以半导体从行业层面看要经历去库存阶段，当然部分能力很强的公司仍有望依靠国产替代来穿越周期。这个板块年初以来跌幅较大，目前估值和盈利预期都下调较多，我认为在本轮库存周期调整结束后可能会出现较好的买点。去年热门的军工行业目前景气度仍较高，由于该行业的计划性较强，产业链公司增速平稳，当然目前估值合理。

消费和医药行业从去年开始就需求变弱，消费内在原因是经济放缓带来的消费中枢的下移，线下消费场景的部分缺失加重了需求的疲弱，当然消费里有极少数韧性很强的品牌仍较好。消费行业的全面性机会可能需要伴随经济的全面繁荣。医药行业还是医保支付能力和居民看病需求的不匹配导致的降价压力，使得行业中枢盈利能力在下降，当然少数公司仍然可以依靠较强产品壁垒维持稳定的增长。目前看消费和医药可能还不具备全面性的行业机会。财富管理行业非常依赖于资本市场活跃度，如果长期资本市场向上，财富管理行业有增长空间。

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