金融界基金05月27日讯 上投摩根成长先锋混合型证券投资基金（简称：上投摩根成长先锋混合，代码378010）05月26日净值上涨2.36%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.2082元，累计净值为2.4772元。

上投摩根成长先锋混合基金成立以来收益183.95%，今年以来收益12.62%，近一月收益6.88%，近一年收益35.95%，近三年收益64.06%。

上投摩根成长先锋混合基金成立以来分红5次，累计分红金额31.59亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为朱晓龙，自2019年08月16日管理该基金，任职期内收益24.56%。

倪权生，自2019年12月27日管理该基金，任职期内收益14.52%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有三一重工（持仓比例3.31%）、新希望（持仓比例3.19%）、亿纬锂能（持仓比例3.12%）、隆基股份（持仓比例3.06%）、东方雨虹（持仓比例3.05%）、海大集团（持仓比例3.00%）、建设机械（持仓比例2.99%）、新和成（持仓比例2.95%）、立讯精密（持仓比例2.91%）、万科A（持仓比例2.87%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2019年宏观经济在挑战和机遇中前行，一方面以地产为代表的传统宏观经济受到去杠杆的压力，地产产业链、大宗商品、传统制造业面临较大的经营压力，同时受中美贸易关系扰动，传统的出口型企业经营压力提升。另一方面，以消费电子、半导体、新能源、创新药等为代表的新兴产业投资意愿提升，需求改善，驱动我国经济的升级转型。同时，居民消费力持续增长，以消费升级为驱动力的新型消费形态逐步形成。2019年A股市场获得了少有的高收益，从结构来看，股票市场结构差异越来越明显，行业和个股的差异极大，龙头股表现突出，而大量小股票明显跑输市场，这背后反映的是在行业内部，龙头公司竞争优势越发明显。行业间差异也极大，资产和现金流更为稳定的消费类资产近几年表现较为强势，2019年以食品饮料、家电为代表的消费资产表现亮眼。而以电子、计算机、医药等为代表的科技类资产，是表现抢眼的另一大类资产。消费和科技资产的超额收益，显示出市场对于未来经济结构长期前景的预期。基金收益率整体表现强于市场，主要原因是基金的持仓结构越来越集中于优质资产，而这类核心资产过去3年持续跑赢市场。

报告期内，上投摩根成长先锋基金专注于挖掘核心资产，关注各行业龙头、以及基本面增长扎实的细分领域，结合估值情况，配置高性价比标的。在行业配置相对均衡的基础上，重点超配医药、电子、新能源等新兴产业，看好这些行业在未来的中长期成长前景，并低配与传统宏观经济相关系相关性较高的产业。

本报告期上投摩根成长先锋混合份额净值增长率为:41.27%，同期业绩比较基准收益率为:29.07%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望后市，我们认为，市场对优质资产定价的认可仍将会延续。从整体估值来看，以沪深300、中证500为代表的指数，估值仍在偏低位置，市场整体未出现估值泡沫。我们认为核心资产的估值中枢未来长期会高于以往，但随着过去几年市场对核心资产的定价提升，一些资产的估值已经处于历史较高位置，寻找低估值核心资产的难度越来越大，对于这些资产的配置，仍需结合景气周期和产业变化，从细分领域和优质公司入手，挖掘那些基本面会超预期的优质公司。（点击查看更多基金异动）

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