最近，中欧瑞丰“封转开”，8月3日打开申购，引发百亿市场资金追捧。值得注意的是，这是一只有着3年封闭期的基金，成立于2017年沪指也是3000多点的时候，经过3年的封闭运作，中欧瑞丰A取得了64.95%的回报。

事实上，有一批三年封闭期的基金即将到期开放，比如东方红睿玺三年、中欧恒利三年定开等，到了谜底揭晓的时刻，往往是激动人心的。到现在，这些基金表现如何？投资者该申购还是赎回？未来还要不要买这类产品？

从结果来看，目前这些基金均取得了正收益，但收益率水平还是有一定差异。有业内人士指出，这可能跟市场风格有关系，3年时间还不够长，有些擅长低估值策略的基金经理，这几年可能会比较难受，因此评价有封闭期的基金的表现，还需要更长的时间。

记者也发现，这些有封闭期的基金，总体表现较为稳健，跟市场上同期成立的一些基金暴涨暴跌的走势不太一样。这是什么原因？首先，基金公司在发这类产品时，多选的是旗下绩优的基金经理做管理，因为有封闭期限，他们会更爱惜羽毛一些，希望在封闭期满后，给客户一个很好的体验；再者，这些基金经理因为没有申赎压力，在同样的资产配置架构和风险暴露情况下，更愿意去选取那些稳健的品种，而不是贝塔更高的品种，他们更注重选股，注重股票本身的价值，倾向于长期价值投资，对短期爆发力很强的标的，介入相对较少。

有分析人士表示，封闭期基金的意义在于，投资者在损失流动性的情况下，应该有收益率上的补偿。如果基金公司将客户的钱锁定3年，但3年后业绩表现较差，会直接损害基金公司的声誉和信誉，投资者最终也会用脚投票。

对于投资者来说，到底该不该买有封闭期的基金？首先你要考虑的是自己的资金安排，这笔钱要拿多久，封闭三年是否会影响资金使用，切莫因为看到股市表现好，就头脑发热买了个有概念的热门基金；再者投资者想清楚自己的风格和操作思路，适合买流动性更好的基金，还是适合买定开式基金。

当然，选基金时，要去了解基金公司、基金经理的能力，仔细比对他过往管理基金的情况，看这个基金经理赚的是市场贝塔的钱，还是自己选股的收益，因为不同的收益来源隐含的风险不同；同时也要观察这个基金经理是为持有人利益着想，还是为了年终奖，跟风炒作、阶段性把收益率抬得很高，未来可能会出现业绩“变脸”。

如今，不少基金公司推出有一定封闭期的基金，比如近期发行的景顺长城价值稳进三年定开、泓德瑞兴三年持有、易方达优质企业三年持有。业内人士认为，这类产品阶段性大量出现是有价值和意义的，因为基金公司通过强制性的措施，可以让客户感受长期投资的价值。通过有机会去体验，客户才会知道长期投资能够获得较好的收益，但最终选择哪类是他们的权利。

当然，不少基金专业人士认为，这类有封闭期的基金不会成为行业趋势。因为投资者对流动性的需求还是存在的，所有资金都有流动性要求，这决定开放式基金仍然是主流。我们通过有封闭期的基金引导长期投资，是因为长期投资是有价值的，但这并不意味要剥夺投资者随时申赎的权利。

本文源自中国基金报

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