A股市场仍在2500点区间磨底，投资者避险情绪浓厚，波动较小、收益稳健的债券基金成为投资者资产配置的选择。近日，广发集利一年定期开放债券基金（简称：广发集利；代码：A类000267，C类:000268）又到了一年一度的开放期，申购时间窗为10月29日至11月9日。

广发集利是一只封闭运作、每年开放一次的定期开放式债券型基金，其成立于2013年8月21日，这是其第五次开放申购。Wind资讯数据显示，截至10月26日，广发集利成立以来累计回报48.73%，年化回报为7.96%，在同类可比的141只债券基金中排名第五。而在其前四个封闭运作周期中，区间净值增长率分别为6.21%、21.51%、9.09%、-0.68%，均大幅跑赢同期中债总全价（总值）指数，后者同期表现分别为-0.03%、5.68%、3.17%、-5.67%。

与同类基金相比，广发集利一年定开债过去三年业绩出色，A/C份额均在同类基金排在前五名。银河证券统计显示，截至9月28日，广发集利A过去三年净值增长率13.70%，在35只同类基金中排名第5；广发集利C净值增长率12.30%，在同类20只基金中排名第3位。

从投资运作角度，定期开放债基有独特的优势。一方面，定期开放债基封闭运作，保证基金规模的相对稳定，避免资金申赎对投资运作的干扰；另一方面，封闭1年时间更有利于基金经理的投资管理，可以通过回购放大杠杆、拉长久期，获取更高的收益率。

广发集利基金经理代宇具有13年证券从业经验，历经债市牛熊，擅长中高等级信用债投资，主动避险意识较强，能够灵活控制杠杆和仓位水平，依照投资风险收益比来进行券种选择，积极应对市场变化。凭借优异的业绩表现，代宇曾两次荣获中国基金报英华奖“五年期纯债型最佳基金经理”，所管理的产品在近三年中共计拿下7项包括金牛奖在内的权威产品奖。

作为基金管理人，广发基金是固定收益领域的佼佼者，截至目前，广发基金曾六次获得中国证券报“金牛基金管理公司”奖，并连续三年荣获中国证券报“固定收益投资金牛基金公司”奖。在最新发布的海通证券《基金公司固定收益类基金绝对收益排行榜》中，截至9月28日，广发基金最近一年债券投资能力在非货币前十五大基金公司中排名第一。

对于债券市场中长期表现，广发基金债券投资部基金经理代宇认为，债市四季度将受益于基本面弱化与货币政策宽松的影响，但通胀预期、中美利差以及汇率压力等因素不利于债市表现。因此，广发集利将继续跟踪经济基本面、货币政策等方面变化，增强操作的灵活性，同时做好持仓券种梳理，优化持仓结构。

海通证券对债市未来表现持乐观态度，报告指出，未来债券牛市仍将继续，理由有三点：一是海外美国步入加息后期，美国从长端利率开始筑顶，对国内债市进一步的冲击有限；二是国内经济增速下滑，通胀预期回落，基本面对债市形成强劲支撑；三是央行货币政策转向实际宽松，未来降准概率仍大，货币利率回落助推债市牛行情继续持续。

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