三年前一场堪称地震般的“做空”大案，在沉寂了一年半以后的今天，突然有了戏剧性的大反转。

也就是说，“股灾”后开出的三张巨额罚单，又被证监会亲手推翻了。

11月5日晚间，涉事三主角，中信证券、海通证券和国信证券异口同声披露公告称，收到中国证监会结案通知书，认为公司与司度（上海）贸易有限公司（下称“司度”）融资融券相关业务涉案违法事实不成立，决定该案结案。

三券商曾被开出近5亿罚单

时光回溯到2015年7月31日，股灾期间做空A股获利巨大的司度，因账户频繁申报或频繁撤销申报、涉嫌影响证券交易价格，被沪深交易所限制交易。随后，多家券商被证监会调查。

调查过程中，证监会曾作出中信证券为司度提供的两融服务存在违规的判断，并于2017年向中信证券开出了《行政处罚事先告知书》（下称告知书），对中信证券的罚没款项合计达3.7亿元——是三家券商中被罚款最多的一家。

据告知书披露，司度开立普通证券账户的时间是2011年2月23日，而信用账户开立时间则为2012年3月12日，两者相隔为1年零21天；而根据监管要求，普通账户开户满半年后方可开立信用账户，中信证券显然并未违反这一要求。

但在当时，告知书却认为，“‘在公司开户满半年（试点期间，开户满18个月）’为开立信用账户的条件之一，中信证券在司度从事证券交易时间连续计算不足半年的情况下，为司度提供融资融券服务，于2012年3月12日为其开立了信用证券账户。2012年3月19日，中信证券与司度签订《融资融券业务合同》，致使司度得以开展融券交易。”

海通证券2017年5月24日公告显示，2015年5月，海通证券当月即先后为司度实际控制的资产管理计划开立了证券账户及信用账户，5月11日，海通证券与富安达基金签订《融资融券合同》，致使司度得以开展大规模的融券交易。

中国证监会当时认为，上述行为违反了《证券公司融资融券业务管理办法》相关规定，拟决定，责令海通证券改正，给予警告，没收违法所得50.97万元，并处罚款254.83万元。

国信证券2017年5月24日公告显示，2015年1月19日，司度作为委托人、国信期货作为管理人、国信证券作为托管人，三方签订了国信期货——易融系列海外1号资产管理计划合同。2015年1月27日，国信证券为上海司度实际控制的资产管理计划开立了证券账户；同日，国信证券与国信期货就账户签订《融资融券业务合同》；次月即为其开立了信用证券账户，致使上海司度得以开展大规模的融券交易。

中国证监会当时认为，国信证券违反了《证券公司融资融券业务管理办法》相关规定，拟决定，责令国信证券改正、给予警告，没收违法所得2088.69万元，并处1.04亿元罚款。

中信证券原总经理程博明曾被判刑3.6年

据财新报道称，在2015年8月“股灾”后，中信证券原管理团队十多人被查，几近灭顶之灾，中信证券也经历一场高管换血之战。部分高管和业务骨干被查后返回，部分回到中信体系官复原职，部分离开中信另谋出路。

2016年4月29日消息，新华社报道称，因涉嫌犯罪，青岛市公安机关依法批准逮捕中信证券原总经理程博明、经纪业务发展委员会行政负责人刘军、权益投资部负责人许骏等人。

随后，中信证券徐某等八人涉嫌违法从事证券交易活动已被公安机关要求协助调查，同年9月15日中信证券公告称，公司总经理程博明等人，因涉嫌内幕交易、泄露内幕信息被公安机关依法要求接受调查。

据悉，程博明与此前落马的证监会主席助理张育军是同学，都是刘鸿儒的学生。

据财新记者了解，程博明2016年12月被判有期徒刑三年六个月，罪名为非国家公务人员的受贿罪，证据来自程博明给安徽老乡办了事，对方给他在安徽老家购地、建房，案值几十万元；罪名与股灾无关。

程博明为经济学博士，先后任职于金融时报社、北京证券登记有限公司、长城资信评估有限公司等。2001年加入中信证券，历任研究咨询部总经理、常务副总经理；从2010年开始担任公司总经理。程博明是“股灾”后被调查的中信证券最高层人物，他在中信证券担任总经理、执行委员会委员，地位仅次于前董事长王东明，负责中信证券的日常运营工作。

在股灾后中信证券第一拨人被带走调查后，王东明和程博明联合发布致全体员工公开信，坦言公司正面临重大考验，希望广大员工齐心协力，共渡难关。公司在积极采取措施，查找各项业务尤其是创新业务中存在的问题。

但是发言不久后，程博明也被带走协助调查。

另一被判刑的原中信证券高管许骏是权益投资部行政负责人。许骏2007年5月加入中信证券研究部，任造纸印刷及其他轻工业首席分析师、中信证券权益投资部行政负责人，2009年获得新财富房地产行业最佳分析师第一名。

司度做空获利具体数额至今是谜

司度彼时通过融券做空的具体获利数额，一直没有披露。据《财新》援引消息人士的话称，截至2015年7月31日账户被限制交易时，司度公司账面余额为10亿元。

而另一家被曝光的境外“贸易公司”做空A股则是暴利的佐证。2015年11月1日晚间，据新华社报道，张家港保税区伊世顿国际贸易有限公司以贸易公司为名，仅2015年6、7月份“股灾”期间便非法获利逾5亿元。

工商信息显示，司度为外国法人独资，唯一一家股东为CITADELGLOBAL TRADING S.AR.L。说起鼎鼎有名的Citadel，该公司总部位于美国芝加哥，由KennethGriffin创建，是全球最大的对冲基金之一。其官网介绍，公司旗下管理资产310亿美元。

该公司获得了美国机构投资者杂志评选的2015年度最佳股票型对冲基金管理者和年度最佳机构对冲基金管理者。

就其股权结构而言，2014年11月份投资人变更前，司度其实有两位股东，还有一位是深圳市中信联合创业投资有限公司。资料显示，深圳市中信联合创业投资有限公司成立于2001年9月，注册资本为7000万元，金石投资有限公司是其法人股东之一；而金石投资有限公司其实又是中信证券的专业直接投资子公司。

有关资料显示，司度的交易主要以融券T+0回转交易为主，普通账户、融资、衍生品交易极少。2015年1月至7月，司度公司累计成交金额1655.72亿元，日均成交金额11.66亿元，日均交易频度在三次左右，交易单次规模不超过授信额度。

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