作 者丨李域

编 辑丨朱益民

图 源丨图虫

2022年开年以来，市场剧烈波动，但有一类基金却异军突起。

据Wind数据显示，截至3月4日，嘉实原油、易方达原油美元现汇、南方原油、易方达原油人民币以及国泰大宗商品等五只基金，年初至今收益已超30%。

图 / 今年以来收益排名前二十基金名单 数据来源：Wind

“国泰大宗商品主要投向原油。”国泰基金相关人士对21世纪经济报道记者表示，若地缘风险正式演变为供应冲击，会使得本就供需偏紧的格局继续恶化，从而导致油价供应溢价继续抬升，故短期油价或维持高企。

此外，华夏饲料豆粕期货ETF、建信易盛郑商所能源化工期货ETF等商品类基金今年以来也业绩不俗，涨幅达到30%。

3月4日，全球市场避险情绪依旧明显，从能源、金属再到农产品等大宗商品都迎来了高光时刻。

商品类基金爆发

开年以来市场调整，大批主动权益基金遭遇净值回撤。

3月4日，上证指数低开，报收于3447.65点，下跌33.46点；深圳成指报收13020.46点，下跌181.36点，而创业板指大幅低开，报收2748.64点，跌幅43.31点，大跌1.55%。

事实上，截至3月4日，上证指数年内下跌已超4%，其中深证成指与创业板指数的跌幅分别超过了11%和15%。

多只基金也出现大幅回撤的走势。

整体来看，今年以来截至3月2日，普通股票基金的平均收益为-8.97%，平均最大回撤超过11%；偏股混合型基金的平均收益为-8.75%，平均最大回撤为10.52%。

其中，东方人工智能主题是回撤较大的主动权益基金，今年以来，该基金在已经亏损超过23%。

但是，商品类基金却涨势喜人，尤其是原油类大宗商品基金。

具体来看，嘉实原油（QDII-LOF）的基金净值增长率位居QDII基金第一名，年初以来收益率高达36.24%。接着是易方达原油A类美元现汇(QDII-LOF-FOF)、南方原油和国泰大宗商品，年初以来的收益率分别为33.91%、33.48%和31.6%。

此外，信城全球商品主题、广发道琼斯美国石油A美元现汇、华宝标普油气A美元以及诺安油气能源年内收益均在24%以上。

截至3月4日，原油QDII基金几乎拿下前十名的位置，领跑其他基金。

此外，银华抗通胀主题、万家宏观择时多策略、华夏饲料豆粕期货ETF也取得较好的收益。

公开资料显示，银华抗通胀主题是通过在全球范围内精选抗通胀主题的基金，为投资者实现基金资产的长期稳定增值，在证券投资基金中属于较高预期风险和预期收益的基金品种。

从最新的持仓情况来看，均是海外抗通胀的基金或者ETF，其中第一大重仓资产是高盛商品指数GSCI，该指数反映商品市场投资收益的综合性指数，它代表了无杠杆、对多种商品期货合约同时做多，将利润再投资的一种投资方式。

基金公司提示风险

在多只原油主题基金大幅上涨之时，基金公司紧急提醒溢价风险。

3月3日，原油LOF易方达涨停，报收1.279元，创下近年新高，嘉实原油LOF和南方原油LOF涨幅均超7%。

值得注意是，暴涨的背后，部分产品的场内交易价格在资金涌入下已逐渐偏离基金净值，导致出现大幅溢价。

为此，多家基金公司紧急发通知提示溢价风险。

3月1日，广发基金发布《广发道琼斯美国石油开发与生产指数证券投资基金（QDII-LOF）溢价风险提示公告》。

数据显示，2022年2月24日，广发道琼斯石油指数（QDII-LOF）在二级市场的收盘价为1.795元，相对于当日1.5018元的基金份额净值，溢价幅度达到19.5%。截至2022年2月28日，广发道琼斯石油指数（QDII-LOF）在二级市场收盘价为1.691元，明显高于基金份额净值。

广发基金提醒，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能遭受较大损失。“本基金的交易价格，除了有份额净值变化的风险外，还会受到市场的系统性风险、流动性风险等其他风险影响，在当前溢价水平下买入，可能使投资人面临较大损失。”

实际上，广发道琼斯石油指数（QDII-LOF）曾经在2月28日、2月25日也发布过溢价风险提示公告。

同一时期，诺安基金也公告称：“2022年2月25日，全球油气能源LOF在二级市场的收盘价为0.934元，当日基金份额净值为0.816元，溢价幅度14.46%。截至2022年2月28日，该基金在二级市场的收盘价为1.025元，基金份额净值将于2022年3月2日披露，可能出现溢价风险，请投资者注意可能出现的溢价风险，避免盲目投资于高溢价率的基金份额，可能遭受损失。”

大宗商品持续火热

受全球市场避险情绪影响，大宗商品市场持续火热。

在能源方面，布伦特原油期货主力合约近期创下119.84美元的新高。工业金属方面，期锌一度站上4000美元/吨关口，创2007年以来新高。伦敦金属交易所(LME)期铝上涨2.5%，触及每吨3666美元的历史高点。

此外，在农产品方面，小麦价格飙升至2008年以来的最高水平，豆油和棕榈油的价格也创下了历史新高。

对此，中信期货认为，中期来看，油价上行空间需要关注地缘方面和供应方面的情况。全球剩余产能充足，实际增产节奏仍受地缘局势影响。金融方面，美欧通胀压力持续攀升，经济增速继续回落。欧美央行加速收紧，对油价压制力量增大。总体而言，近期地缘风险推升油价高位，但基金净多仍在趋势下行。需关注持仓价格走势分化风险。

山西证券也提示投资人，关注市场中的不确定性风险仍高，短期建议关注大宗商品上行的过程中，有望从中受益的有色、石油石化等板块。