兴证策略张忆东：“核心资产牛市”进入“新”阶段
3.3、中国资本市场羁系导向更侧重引导“有韧性、可连续”的“长牛”。
2.2、中国以科技为特征的新型朱格拉周期已确认。随着外部情况趋于长期严峻，中国供给侧革新的工作重点逐渐从“去产能去库存去杠杆”转向“补短板”，“补短板”聚焦于科技立异，跳动外汇，“新基建”类比美国90年代信息高速公路。
二、展望根基面新变化：新一轮库存周期和新型朱格拉周期将是中长期逻辑
3.1、A股市场机制立异――聚焦注册制和科创板，服务实体经济和科技立异。
1.2、我们2019年4月公布陈诉《核心资产牛市的大年夜趋向及小波段》系统阐述了“核心资产”将步入“长牛”，1)逻辑涉及根基面、制度面、资金面根本及全球情况，2)长期的赢家之道是咬定核心资产不放松。如今转头看，“核心资产牛市”在2019年已准期启动，2020年上半年是核心资产牛市初期的蹒跚。
四、展望资金面的新变化：外洋流动性泛滥，中国“融资本钱”趋向性降落
3.2、港股尽力改变发行制度和指数编制法则，顺应中国经济新趋向。港股市场尽力吸引中概股、“独角兽”上市，港股市值结构已由科技行业主导。
特别声明： 本网页上的内容仅为一般市场评论，并不可能构成任何形式的投资建议。本文并不构成对特定金融产品之直接投资邀约或推介。内容仅供参考。读者不应依赖本文资讯，其作为及不作为亦不应以此作为依据。我们对任何人士以本文为基础之作为或不作为所导致的结果并不负责。我们对所提供内容的准确性或信息的适当性不作任何保证。本文并不旨在中华人民共和国境内 传播，在中华人民共和国适用法律所允许情况下除外。
