业绩最猛是它！25只股单季净利同比增超2000%这个板块“一骑绝尘”

上市公司三季度业绩牵动着市场的关注：业绩恢复明显、超市场预期的，市场资金纷沓而至；前期涨幅过大而业绩低于预期的，瞬间被资金抛弃。

截至今日收盘，两市已有超过3450家上市公司披露2020年三季报，具体情况如下：

1、整体来看，逾3450家上市公司前三季度实现营收25.84万亿元，同比增加0.01%，实现归母净利润1.96万亿元，同比减少2.92%；

2、从板块来看，中小板和创业板表现优异，两者前三季度归母净利润同比增长19.68%和20.73%；

3、从行业来看，前三季度归母净利润增速排名前五的行业分别是农林牧渔、电气设备、综合、机械设备、电子。

4、从3季度单季来看，综合、化工、电气设备、采掘、农林牧渔等5大归母净利润增速排名前五；个股方面，25股单季度归母净利润增速超过2000%。

A股整体业绩尚未回正，中小创表现优异

随着复工复产不断推进，国内经济回暖明显。在此大背景下，上市公司作为中国经济最具活力的微观主体也展现了强大的韧性。

截至今日收盘，两市已有超过3450家上市公司披露2020年三季报，从整体来看，共实现营收25.84万亿元，同比增加0.01%，实现归母净利润1.96万亿元，同比减少2.92%；而此前中报数据显示，全部A股上市公司约实现营业收入23.5万亿元，同比下降2.85%；实现归属于母公司净利润约1.85万亿元，同比下降18.24%。

若剔除金融和两油，A股累计实现营收18.87万亿元，同比增加4.23%，实现归母净利润1.18万亿元，同比增长3.7%。

分板块来看，A股呈现“小而美”的趋势。

其中沪深主板前三季度营收和归母净利润分别下降2.87%、8.63%；中小板和创业板表现优异，其中中小板前三季度归母净利润同比增长19.68%；创业板同比增长20.73%。

行业：农林牧渔“一骑绝尘”，利润大增132%

从行业来看，前三季度归母净利润增速排名前五的行业分别是农林牧渔、电气设备、综合、机械设备、电子。

其中，农林牧渔业绩表现一骑绝尘，已披露三季报的公司数据显示，行业累计实现净利润543.41亿元，同比大增132.39%。电气设备、综合两大行业净利润同比增速均超过40%，分列二、三位。

东北证券农林牧原团队指出，分子行业来看，目前，生猪产能恢复尚需时日，较高盈利仍可期。虽然能繁母猪存栏量在恢复，但考虑到三元母猪占比高达40%以上，母猪群效率下降，最终真实的产能增长大打折扣，猪价有望保持在较好的盈利区间内，并且盈利期较以往拉长。上市公司明年的出栏量同比今年仍然会大幅增长，量大增、价小跌，2021年养殖企业业绩表现依旧值得期待。白羽鸡产能继续上升，鸡肉价格承压。预计2021年上半年白羽鸡肉产量或将超过400万吨，白羽鸡行业景气度维持低迷。随着畜禽养殖行业集中度的提升以及规模养殖场养殖量占比的增加，行业对动保产品优质供应商的需求有望上升，利好动保行业上市公司市占率的提升。

另外，饲料放量正当时，成本压力差异化。畜禽养殖产能加速释放，饲料销量同比增长，玉米价格涨幅较大，饲料企业成本压力加剧，龙头企业采购成本、转嫁能力、配方调整技术均有巨大优势，甚至可通过价格战长期获利，因此其盈利能力受影响很小。

若单从3季度的表现来看，综合和化工两大行业净利润增幅均超过100%，排名第一、第二；另外，电气设备、采掘、农林牧渔、机械设备、汽车等行业3季度净利润同比增幅均超过50%。

25股3季度净利润同比增幅超过2000%

上市公司三季度业绩牵动着市场的关注，当晚披露的业绩表现，次日便在二级市场得到反馈。

业绩恢复明显、超市场预期的，市场资金纷沓而至；前期涨幅过大而业绩低于预期的，瞬间被资金抛弃。

已披露三季报的个股中，25股3季度单季净利润同比增幅超过2000%。这其中，中百集团以超过124倍的净利润增幅排名首位。

中百集团表示，2020年1月新冠肺炎疫情发生以来，根据武汉市疫情防控的相关规定，下属百货、电器公司门店于1月23日起闭店暂停营业，3月20日才陆续复工营业；超市各业态大部分门店持续处于营业状态，承担武汉市的民生保供任务，公司在疫情期间坚持低成本负毛利销售生鲜商品，收入下降、毛利减少，人工成本、运输防疫消杀等刚性费用增加较大，致一季度亏损1.7亿元。复工复产后销售收入虽有所回暖，但仍未恢复到疫情前水平。截止2020年9月，公司累计收到防疫保供补贴等各类政府补助资金2.16亿元，使得本报告期净利润较同期增长幅度较大。

尽管业绩数字呈现巨大增幅，但主要是源于政府补贴，销售收入尚未完全恢复，中百集团股价未能获资金青睐，公司10月累计微跌0.63%。

西南证券表示，掘金三季报，不光要从数据层面自上而下概览，更要从行业驱动逻辑自下而上推敲。

其进一步指出，A股的行业可以大致分成三类，每一类具有自身特点，同时也可以挖掘不同的投资机会。第一类，是业绩增速较高，同时行业整体都有不错的机会，包括电子、电新以及机械行业。第二类，是行业增速较高，但这种增速是由偶然性的因素导致，并使得今年的基数较高，明年的业绩增速难以维持。这种行业中，需要挖掘细分领域且可持续的投资机会。这种行业有医药、汽车、农林牧渔、食品饮料、传媒等。第三类，是行业增速比较一般，但是在某些细分领域，拥有不错的投资机会。这样的行业有计算机、基础化工等。

以电子行业为例，西南证券指出，电子行业爆发式的利润增长主要来自于两个方面：其一是电子相关领域周期上行到来带来的相关龙头公司业绩暴涨。其二，是来自于原先的困境企业获得的营业外收入或补偿。不过即使如此，剔除这两大方面的业绩贡献，电子样本中其他企业在三季度依然实现了近10亿元的绝对值增长，显示电子行业的景气度确实在显著提升。考虑到未来新基建和科技竞赛仍将如火如荼地展开，尤其是十四五规划将助力双循环，必将带动相关科技领域的投资与需求提升，因此判断电子行业的景气是可持续的。

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