刘芫信钱江晚报：日本大地震A股受惊调整中减仓还是低吸？

刘芫信钱江晚报：日本大地震A股受惊调整中减仓还是低吸？ 更新时间：2011-3-12 10:23:40 　　主持人：本报记者刘芫信

嘉宾：博江基金研究总监谢昌国、杭州私募楼庭聚、广东达融投资董事长吴国平

周一的大涨冲击3000点，A股的投资者期盼已久。毕竟沪指阔别3000点已经四个月了。但投资者的喜悦没持续多久，春寒一波接一波：中东区域局势依旧不稳、欧债风波再起、美股大跌、大宗商品期货价格大跌，周五日本又出现了大地震。也因此，3000点成了一日游，周四周五的下跌让市场进入了阶段性调整之中，而前期领涨的大蓝筹转眼变成了空头司令。值得注意的是，后半周大盘出现大幅波动之时，一些小盘股仍能高歌猛进，创业板指数甚至出现了六连阳。

下周大盘能否结束调整？估值处于历史低位的大蓝筹调整之后是否可以继续买入？从嘉宾们的分析来看，私募们目前对市场的看法分歧不小。

后半周资金大幅流出，3000点一日游

主持人：周一大盘大涨50余点，市场阳光明媚，随后又站上了3000点，不少分析人士认为大盘将开启新一轮升势，但谁知市场风云突变，周四大雨倾盆，蓝筹股纷纷倒戈，3000点成了一日游，周五受日本大地震和周边股市大跌的影响，大盘再跌23点。本周市场的走势你们如何看待？

谢昌国：大盘突破2950点标志着从去年11月份开始形成的下降楔形将成为后市的支撑位置。周一大盘跳空大涨，K线上形成上跳空缺口，多方在冲破3000点之后出现滞涨，空方顺势展开阻击，加上技术上缺口的向下牵引力和日本大地震的影响，大盘震荡回调成为必然。

楼庭聚：前期我一直认为这波行情的上涨只是一波反弹行情。周一虽然大涨，但是主流热点没有延续，周四周五则有资金大幅流出。到周五，多头653，空头129，数据显示基本上和上周持平，多头还是占据主动。我认为，日本的大地震对于投资者的心理影响可能会很大。

吴国平：本周的走势，基本验证了我对近期市场有可能多翻空的判断，这种波动算是情理之中。本周表现较为戏剧化，这也反映出投资者心态不稳定：怕涨也怕跌，更反映出一些机构资金阶段性的资金压力依然存在。

大宗商品高位回落，通胀高点已现

主持人：本周陆续公布了2月份的经济数据，其中贸易逆差、信贷和CPI等数据引起了市场较大的关注，作为私募，你们如何看这些数据和宏观经济形势？

谢昌国：2月CPI同比上涨4.9%，与1月持平，通胀调控压力依然很大，未来加息可能性较大；2月份新增信贷约为5300亿元，低于市场预期的6000亿元，表明央行提高存款准备金压制了银行的放贷冲动。总体来看，连续出台的宏观调控政策开始产生累积效应，如果保持稳重有降的趋势，应该不会出台更严厉的调控政策。

楼庭聚：在去年11月央行不断出台调控措施后，CPI的上涨幅度趋缓，春节后，国际和国内的大宗商品价格都出现了回落，后期预计CPI会持续回落。

吴国平：透过这些数据，我能感知到的是，当下的通胀压力依然存在。虽然有些数据有出现拐点的趋势，但就短期而言，市场的调控政策预计仍将延续。中期来看，我相信CPI会回落，国际大宗商品如铜等品种开始高位回落其实就是一种先兆。

创业板六连阳，小盘股逢高减持

主持人：尽管蓝筹股本周出现大幅波动，但小盘股却是我行我素，如创业板指数不知不觉中走出了六连阳，高送转和填权的小盘股也都表现强势。如何看待小盘股的行情？

谢昌国：打开K线图可以发现，很多小盘股的平台整理时间都在半年以上，基本都在八九个月，因此蓝筹股带动大盘反弹之后，小盘股出现补涨属于正常，但能否发动较大规模的上攻行情仍需观察，短期进行高抛然后等待低吸，是相对稳妥的操作策略。

楼庭聚：小盘股的行情在市场向好的情况下，有较少的资金推动就会上涨，但是多数小盘股都已经处于高位，对于后期的行情保持谨慎。

吴国平：小盘股向来都是牛股的发源地，因为所需要的资金相对有限，容易制造财富效应。但操作这些品种，我觉得必须要有原则，有所为有所不为。我还要提醒投资者，创业板中期退市机制一旦实施，蕴含的风险可能比你想象的要大很多。

减仓还是低吸，私募分歧大

主持人：从周线看，大盘本周收了一根上影线较长的阴线，这是否意味着下周大盘将继续调整？蓝筹股本周调整后，有哪些品种可以继续介入？作为私募，下周你们是减仓还是逢低进场？

谢昌国：2900点附近有很强支撑，因此即使继续调整，向下空间也有限。蓝筹股的调整应该是低吸机会，银行、保险、券商、地产和煤炭等板块中市盈率10倍左右的个股可重点关注，后市应该继续存在估值修复带来的股价回升机会。我们近期的策略是逢低吸纳为主。

楼庭聚：本周后两个交易日资金大幅流出，周五日本大地震，引发亚洲各大股市大跳水，我认为这一突发灾难事件对投资者心理的影响很大，下周考虑继续减仓。

吴国平：本周市场收出阴线，这本身就是一种做空的信号，特别是周五的急跌，更是加剧了调整预期。虽然市场阶段性的基调可能以调整为主，但多方仍会有反攻的机会。综合判断，下周进入多空双方阶段性反复争夺的格局概率会更大些。目前我们的策略很简单，任由市场波动，坚持自己选定的品种上。只要没到心理承受的极限位置，就坚定持有。我们重点关注的依然是钢铁中的特钢品种，本周五不少特钢品种都逆势上扬。另外，在市场动荡过程中，我们认为生物医药以及农业等板块阶段性也具有了关注的价值。

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