三大央行决议惹人眼目指引本周汇市
三大央行决议惹人眼目指引本周汇市 更新时间:2011-3-1 8:38:36 本周三大央行利率决议即将登场,欧洲央行、澳洲联储及加拿大央行将陆续公布利率决议。欧洲央行官员最近纷纷释放加息信号,市场预期通胀压力或令欧洲央行加息提前。经济学家还预计,澳洲联储将于数月内暂停利率行动,而加拿大央行2011年首次加息将在5月进行。 油价慢慢攀向三位数,令人担心经济增长可能放缓,长久以来的货币政策之争势必会再度搬上台面。若中东动荡导致油价持续飙升并加剧通胀压力,美联储和欧洲央行的应对之道可能各有不同。欧洲央行则于周四举行利率会议,在年通胀率已高出目标的情况下,料将必须评判出油价是否已构成立即的威胁。 欧洲央行可能提前进入加息周期? 欧洲央行将于北京时间周四公布利率决议。多位欧洲央行官员上周稍早时候释出新一轮的通胀警告,因欧元区数据显示经济复苏仍旧强劲,可能令物价维持上涨压力。近来欧洲央行成员齐唱加息赞歌,使得市场对于欧洲央行可能提前进入加息周期产生遐想。 据国际知名财经媒体上周公布的调查显示,欧洲央行料至少在10月前按兵不动。经济分析师的观点日益与市场相左,市场预期欧洲央行即将采取加息措施。对80多名分析师进行的调查显示,分析师普遍认为,欧洲央行料在第四季度首次将现行的1.0%利率调升,不过由于通胀率高于欧洲央行的目标水平,并可能受能源价格上涨影响继续攀高,因此预期欧洲央行提早加息的气氛逐渐浓厚。 82位受访分析师中,没有人预期欧洲央行会在3月3日的会议上决定加息,不过81位受访经济分析师中有21位预期欧洲央行或在第三季度加息。调查预测中值显示,利率料在今年最后一季升至1.25%,随后三个季度每季升息25个基点,这与本月稍早的调查结果相同。 欧洲央行自2009年5月以来一直维持利率于纪录低位,以支撑深陷衰退泥潭的经济,不过近期物价上涨的迹象,使其注意力集中在将通胀率控制在2%的目标上限附近。 LBBW的Gernot Griebling表示:“随着欧元区核心国家经济复苏脚步加快,2011年至少三个季度的消费者物价调和指数升幅或保持在2%以上,目前的货币政策立场理由不再充分。” 荷兰银行的Nick Kounis表示:“我们认为欧洲央行将在今年9月首次升息,不过最近的数据以及官员们态度强硬的讲话暗示,升息时间有可能更早些。” 若中东动荡导致油价持续飙升并加剧通胀压力,美联储和欧洲央行的应对之道可能各有不同。各国央行是否应该以对抗通胀为唯一目标,一如欧洲央行的做法,或者是有物价稳定和充分就业的双重目标,就像美联储一样?各国决策者是否应该要专注于整体通胀率,还是要注重扣除食品和能源价格的通胀率? 美联储主席伯南克在周二和周三于国会进行半年度证词陈述时,料会被问到这两个议题。欧洲央行则于周四举行利率会议,在年通胀率已高出目标的情况下,料将必须评判出油价是否已构成立即的威胁。 分析师普遍预期欧洲央行将维持利率不变,但他们将会对欧洲央行行长特里谢的字字句句仔细分析,以找到其是否倾向于近期升息的线索。 HS Global Insight首席美国分析师Nigel Gault表示,油价居高不下将抑制消费者支出,并推升仍然较高的失业率。这些将使得美联储较不倾向于升息。Gault表示:“而过于担忧通胀的欧洲央行,可能采取不同的应对办法,这可以用来解释何以欧元近几日上升。” 回溯至2008年中,当时油价一度逼近每桶150美元/桶,欧洲央行采取升息举措,而美联储则是按兵不动。 欧元区周一将公布通胀数据,经济学家预期通胀年率为2.4%,比欧洲央行官员希望看到的要高。但是扣除食品和能源的核心通胀率料将处在1.2%的温和水平。欧洲央行行长特里谢1月表示,“核心通胀不见得是未来整体通胀的很好预测指标”,该评论令很多投资者认为欧洲央行升息可能比此前预计的来得早。 澳洲联储料按兵不动 澳洲联储将于北京时间周二公布利率决定。TD证券和墨尔本研究所周一公布报告显示,澳洲通胀指标2月微幅上升,尽管天气因素导致部分食品价格增加,但基础通胀数据意外温和。数据显示,澳大利亚2月TD-MI通胀指标上升0.2%,1月该指标上升了0.4%。2月指标较上年同期升高3.6%,高于澳洲联储2-3%的长期目标区间。 TD证券在一份声明中表示,昆士兰州12月至1月期间的洪水已推动水果和蔬菜价格在2月上涨5.1%,并于1月上涨12.1%,这场洪灾被总理吉拉德称为澳大利亚历史上最严重的自然灾害。不过,食品价格的上涨预计将不会决定澳洲联储周二政策会议的谈话性质,预计官方现金利率仍将维持在4.75%不变。 官方基础通胀数据一直比较温和,这在TD-MI数据中有所反映,这强化了澳洲联储将在周二举行的月度政策会议上维持指标利率于4.75%的预期。经济学家预计,澳洲联储将于数月内暂停利率行动。 道明证券亚太研究部主管Annette Beacher表示:“我们预计,联储将暗示未来几个月可以按兵不动。然而,通胀前景仍将是货币政策考虑的关键因素,我们仍然认为,通胀压力会维持加速升高的态势,直至2012年。”Beacher表示:“如果将于4月底公布的第一季官方通胀率报告又是良性报告,那么我们计划消除关于5月澳洲联储开始收紧政策的预期,而是预测澳联储2011年将收紧政策75个基点,并集中于2011年后几个月。” 加拿大央行料于5月重启加息 加拿大央行将于北京时间周二公布利率决议。市场普遍预计,加拿大央行2011年首次加息将在5月进行,因该国经济增长加速抵消了本币升值及利比亚动乱和其它全球事件风险的拖累影响。 据国际知名财经媒体上周公布的调查显示,分析师和策略师预期中值为,加拿大央行料将在5月31日将关键利率自1%上调至1.25%,而3月1日和4月12日均将宣布维持利率不变。加拿大帝国商业银行资深分析师Peter Buchanan表示:“目前有确定的迹象显示美国经济略微改善,因此我们认为加拿大将在2011年初从中获益。央行进行了前瞻性的考虑,他们确实认为必须防范潜在的通胀威胁,并不仅是未来数月,而是未来一年或两年。” 调查显示,受访的39名预测者均预计,加拿大央行3月1日政策会议将决定维持利率不变,关键政策利率将保持在1%的几率中值为90%。该利率水平仍远高于美国联邦基金利率0-0.25%的目标区间。但39名受访者中有24名预计,加拿大将在上半年加息,比例超过60%。此调查结果与近期对加拿大12家初级市场交易商进行的调查结果相似。