光伏概念投资分析

目前我国太阳能光伏产业拥有世界上最大的产能，但国内的市场并不大，随着十二五规划的实施，国内的光伏市场将加速打开，对整个产业链来说都是非常明显的利好。太阳能光伏发电在不远的将来会占据世界能源消费的重要席位，不但要替代部分常规能源，而且将成为世界能源供应的主体。预计到2030年，可再生能源在总能源结构中将占到30%以上，而太阳能光伏发电在世界总电力供应中的占比也将达到10%以上;到2040年，可再生能源将占总能耗的50%以上，太阳能光伏发电将占总电力的20%以上;到21世纪末，可再生能源在能源结构中将占到80%以上，太阳能发电将占到60%以上。这些数字足以显示出太阳能光伏产业的发展前景及其在能源领域重要的战略地位。

围绕着光伏电站运营维护、智能调度、发电效率分析与优化等衍生业务正在产生越来越多的商业机会，并有望成为下一个蓝海。

根据国家能源局公布的数据可以测算，2014年新增光伏装机规模超过了10吉瓦。尽管与之前确立的14吉瓦的年度规划还有一定的差距，但对于光伏行业而言，这一增速已不低。

光伏概念股有哪些?光伏概念股龙头汇总

300029天龙光电、601012隆基股份、002083孚日股份、600151航天机电、002011盾安环境、600206有研新材、002218拓日新能、600295鄂尔多斯、600438通威股份、002006*ST精功、000012南玻Ａ、600220江苏阳光、300316晶盛机电、600089特变电工、600550*ST天威、600131岷江水电、600644乐山电力

光伏概念股龙头

隆基股份、海润光伏、中利科技、方大集团、森源电气、航天机电、中环股份、阳光电源

光伏概念股龙头股票，光伏太阳能概念股分析

隆基股份：光伏综合服务商雏形初现

单晶硅片龙头成本领先，未来盈利释放空间巨大：公司的核心竞争优势——成本至少领先行业平均1年以上；公司精益化管理优秀，其对于技术的深入理解、前瞻的战略选择、引领成本下降的力度堪称制造业典范；公司通过多次投料、控制拉棒速度来提高月产量以降低拉棒成本，通过导入金刚线以降低切片成本，非硅成本未来每年仍有10%以上的下降潜力，硅单耗亦有15%以上的下降空间，这将为公司创造巨大的盈利弹性。根据业绩预告数据测算，2014年全年净利率约 8%，其中四季度约8.5%，我们预计未来将持续攀升至10%以上，盈利释放空间巨大。

打造“乐叶”高效组件品牌，加速单晶技术路线推广：公司通过现金收购乐叶公司85%股权，逐渐形成500-800MW的组件产能，未来拟以新建产能的方式扩至2GW；拟投资5亿元设立光伏组件业务的整合平台乐叶光伏，布局打造“乐叶”第二品牌，预计未来可能以新建、收购或租赁的方式进一步扩大产能并统一纳入至乐叶光伏的平台之上。考虑到公司将大力拓展电站业务，打造高效组件品牌有利于充分保障组件产品的高质量供应；最为重要的是，公司加快推进单晶光伏电池组件业务的品牌化、规模化发展，可引导高效单晶路线在国内光伏市场的示范和推广。

间接参股国开新能源，携手电站运营凸显竞争力：公司通过入股珠海普罗中欧新能源股权投资合伙企业(有限合伙)实现间接参股国开新能源，不断深化与以国开系为代表的诸多资本巨鳄的合作。公司携手国开新能源进军光伏电站运营，有利于顺利获取期限长、成本低、额度大的资金；同时，公司依托制造业的地缘优势，在宁夏、陕西、浙江等地具有较强的项目资源获取能力；凭借对于行业深入的理解、精益化管理经验、专业的技术团队，公司对于电站开发运营有较强的管理能力。公司在电站领域已形成项目、资金、管理三大核心竞争优势，电站业务竞争力凸显。公司加快优质电站资产沉淀，不仅能分享电站运营带来的稳定可观的投资收益，还能验证单晶产品的优越性，发挥其示范作用，有利于加速单晶技术路线的推广，进一步打开公司主营产品单晶硅片的市场空间。

产业链布局日趋完善，光伏综合服务商雏形初现：公司以专业的单晶硅片制造商起家并逐渐成长为行业龙头，随后布局高效组件并进军电站领域，逐渐完善了硅片-组件-电站的产业链布局，光伏综合服务商雏形初现。公司有望引领行业发展方向，不断提升行业地位，有利于提升公司的估值水平。

海润光伏：公司转型电站开发商

市场因素：

1、海润光伏是中国最大的晶硅太阳能电池生产企业之一，专业从事硅棒、硅片、电池片、组件的高端研发、生产和销售及太阳能电站的投资及运营，并采用了垂直一体化的生产和服务模式。

2、海润光伏具备完善的全球销售网络，在德国、香港、美国、意大利、瑞士、日本、澳大利亚、南非均设立了公司，并独资或参股投资设立了多家国内外光伏电站项目公司。

3、比较国内的电站开发商和电站运营商，海润光伏是少有的一家能够在国内和国外同时开发数百兆瓦电站项目的公司。据我们统计，目前公司有国内项目自有和合资权益部分加起来164.9MW(其中分布式26.1MW)，海外项目150MW。即使全球范围来看，公司的项目开发能力靠前，目前储备3GW左右。

中利科技：光伏电站和军工电子放量将推动业绩大幅增长

1、光伏电站业务井喷式增长。15年公司计划销售光伏组件500MW，力争开发建设光伏电站项目1.2GW，并网及销售1GW，其中分布式 300MW左右。国内将积极介入分布式电站，海外将主要开发东南亚电站。目前中利腾晖已累计为2015年光伏发电项目获得批准文件468.8MW，其中正在开工建设180MW。由于中利腾晖采用全自动化生产线节省了大量的人工成本，公司电站建设成本仅6.7元/W，低于当前的平均水平。我们保守估计，仅电站交割一项将贡献15年收入74亿元，是14年2倍。

此外，公司还通过参股中巨新能源以及共同设立光伏电站投资平台的方式锁定优质项目资源，分享持有电站的稳定收益，降低融资成本，预计未来将持有运营1GW的电站，形成稳定现金流。

2、军工电子业务订单充足。中利电子生产的无线自组网通信系统是发达国家限运产品，该产品既是终端又是路由器，任意两台之间就可以相互连接，可以快速组成一个局域网络，能够快速部署且易于安装，可任意扩充节点数量。这个产品可以独立应用也可配套使用，即可用于军工也可灾害应急救援等等，但目前的下游客户主要是军工企业。

中利电子13年签订了7个亿订单，开票收入1.7亿，14年签订了10几个亿订单，开票收入5个多亿，大部分订单将在15年反映。现在中利电子基本每个月都有订单，15年军工电子的销售目标是15个亿以上，是14年的3倍。此外，公司又拿下了50多亩土地用于中利电子产能的扩张，产能扩张后有望支撑 50个亿的销售规模。目前中利电子还没有军工资质，产品净利率仅10%左右，不过从去年底公司就开始资质申请的准备工作，预计年底前拿下军品保密资质。随着公司能够直接参与军方招标，那么军工电子产品的盈利能力还有进一步提升空间。

3、混合所有制和3D打印提供更大空间。随着新一届政府大力发展混合所有制以优化产业结构和布局，未来国有、民营和外资之间的互利合作将带来更大的机会，目前主要的央企都在积极寻找有实力的民营企业进行合作，比如国家电网、中核集团等等，未来公司将与国网合作推进分布式光伏电站的开发，也计划与中核集团共同成立一家公司做核电站的运维。未来几年公司将继续向能源领域、高端制造领域转型，如3D打印领域。

航天机电：轻装应战光伏电站市场

经营分析

收入增长源于光伏制造板块经营改善，利润下滑主要因电站出售量同比大幅减少：公司在Q3没有电站出售的情况下，实现单季收入6.7亿元，环比Q2增长37%，实现单季净利润227万元，环比扭亏为盈(Q2单季亏损896万元)，均反映出公司光伏制造板块出货量和盈利能力的显着改善；报告期净利润的同比大幅下滑主要因同比电站出售量的减少。

政策变化或影响全年电站出售进度，电站市场规范化凸显公司竞争优势：国家能源局10月初发布《关于进一步加强光伏电站建设与运行管理工作的通知》，提出“禁止买卖项目备案文件及相关权益”，即意味着光伏电站只有在正式并网发电之后才能转让销售。根据公司此前披露的在建电站情况，约有189MW电站原定于2015年Q1并网发电，若该部分电站的建设并网进度未能提前至Q4完成，则无法在年内完成销售，从而影响公司全年400MW电站出售目标的完成。但在国内光伏电站市场不断规范化(禁止倒卖路条)、电站运营竞争持续加剧(强势资本陆续进入)的背景下，公司的央企背景在路条获取方面的优势将得到更好地体现，龙头地位稳固。

神舟硅业减值计提将令公司彻底摆脱历史包袱，轻装上阵：尽管随着近两年光伏行业的回暖，神舟硅业多晶硅产线能够保持满产，但由于巨大的折旧负担，经营性亏损仍未得到扭转，且考虑到未来多晶硅价格很难出现趋势性上涨，未来实现盈利的可能性也极小。因此，公司根据大股东决策，对剩余股权价值完成彻底减值计提，将令公司彻底摆脱这一历史包袱。

东山精密：参公司是中国最大的专业从事精密钣金结构件工艺设计、制造服务企业，全球最大的基站天线精密钣金零部件提供商。

京运通：公司是我国真空晶体生长设备（包括软轴单晶炉、多晶硅铸锭炉、区熔炉、多晶硅还原炉等）研发制造于一体的专业生产厂家。公司作为国内最大的光伏设备制造企业，经过多年的发展，公司在设备制造领域已经积累了丰富的技术和工艺经验，致力于发展成为国际一流的装备制造商。

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