9月21日晚间重要行业研究汇总(附股)
投资建议：疫情冲击下快递行业体现出两大年夜趋向：需求端高端消费线上化支撑以顺丰为代表的时效件快递高速增长；供给端加盟制快递竞争加剧，规模上风更高的快递公司单票本钱降幅反而更小、行业单件盈利创历史新低。我们以为行业整体仍处于高资本开支/价钱战边际加剧二者叠加的成长阶段，加盟系快递的出清拐点仍未到来。疫情短期冲击加快了网购渗透率提升的长期趋向、件量增速得以维持在 20%以上，依仗海内需求、无外部风险的快递赛道长期确定性仍属稀缺；中期看，行业单件盈利下行的趋向不变。建议掌握直营快递的盈利景气周期，静待加盟制快递竞争格式实质性拐点……【点击查看全文】
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