全球大放水高股息策略兴起！“分红王”派息额已近万亿

当全球低利率时代来临，高股息策略再度受到机构资金的追捧。从过往历史经验看，在市场弱势、风偏低迷的时候，高股息品种凭借较为确定的股息收益，往往会成为主力的避风港。

顶尖财经Chioce数据显示，截至3月27日发稿，超330家上市公司公布了自己的利润分配预案。

股息率前30大个股

以27日收盘价计算，合计有53只个股的股息率超过了3%，其中南钢股份的股息率更是超9%，占到归属于上市公司普通股股东的净利润的50.73%，暂列股息率第一位。

公司分红方案公布后，多家券商发布看多报。其中，国信证券、华泰证券等机构给予公司“增持”评级。

华创证券点评称，2019年年报，公司每股分红0.3元，合计分红13亿元，高分红凸现投资价值。

公司通过《未来三年股东回报规划》，明确公司未来三年每一年度拟分配的现金红利总额应不低于该年度归属于上市公司股东的净利润的30%。

而从派息金额上看，A股“分红王”工商银行再度派息936.64亿元，统计数据显示，算上此次派息，工行上市以来累计派息金额已经接近万亿元，为A股累计派息最多的个股。

3月27日，工商银行公布2019年年报，其业绩再创新高，总资产突破30万亿大关，净利润突破3千亿。该行预计将拿出936.64亿元进行现金分红，每10股税前分红2.628元。

股息率超2%+绩优

值得注意的是，上述许多个股年报净利润增长为负，假如是高股息+绩优股，是不是更具备投资价值呢？

顶尖财经Chioce数据显示，截至3月27日发稿，2019年年报动态股息率超2%的个股中，净利润增长20%的个股合计有35只，其中农牧概念的益生股份年报净利润同比增长超500%。

值得注意的是，益生股份去年实现净利近22亿元，而目前动态市盈率仅7倍，目前股价较年内高点已经回调超20%！

而排名第二的中国人寿近期也业绩大增。

3月26日，中国人寿发布2019年年度报告，业绩方面，营业收入7451.65亿元，同比增长15.9%；归母净利润582.87亿元，同比大幅增涨411.5%；扣非净利润532.52亿元，同比大增359.5%。

而分析人士指出，权益类投资回报高增长是业绩大增的主因之一。

年报显示，中国人寿去年的总投资收益达1690.43亿元，同比增长77.7%，总投资收益率达5.24%；综合投资收益率达7.28%，较2018年上升418个基点。

机构：低风偏环境高股息策略更有效

光大证券表示，A股市场高股息策略值得关注。从全球范围看，市场下跌期间增加高股息标的配置，是获得长期超额收益的机会。

高股息板块相对收益很大程度上受利率影响，在经济增速放缓、通胀和利率持续下行的过程中，坚持分红、股息率超过无风险利率的公司更能吸引价值投资者。

光大证券回测数据显示，国内高股息策略长期累积的收益率可观，市场单边下跌或震荡时更抗跌。策略高回报主要来自：低估值、“填权”行情、以及股利再投资的复利效应。未来2个月是年报密集披露期，高分红公司有望受到市场关注。

光大证券策略分析师谢超表示，后续配置建议关注三条主线：首先，低风险偏好者关注高股息标的；其次，着眼于一个季度的投资者，建议关注作为逆周期抓手的纯内需标的，主要包括新老基建、汽车和地产；最后，着眼半年以上的价值投资者，可考虑储备消费品里的价值股。

招商基金表示，低利率时代，希望大家重视高股息资产。至于它是不是一定搞不赢成长、弹性？我不能这么说，只能说在目前估值之下，它的风险调整之后的预期收益率可能比较划算。起码在外部事件冲击还带有一定不确定性的情况之下，要找相对稳定的东西。

中信建投策略研究指出，当A股市场处于单边下跌或震荡时，高股息策略更为有效。

该机构进一步指出，在理论层面，根据股利贴现模型，股票价格与股票红利成正比。高股息带来的高额再投资收益，是其高股息策略长期有效的基础。从海外市场的实践看，高股息策略是一个长期有效的策略。随着A股外资流入趋势的持续，以及IFRS9准则的实施，高股息标的还会受益于外资流入与险资增配，因此，认为其此策略具备长期有效的基础。

在具体标的方面，中信建投认为，可关注盈利能力和现金流均良好、近3年持续分红且近12个月股息超过3%的公司。

仅供投资者参考，不构成投资建议

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