伦敦时段外汇市场名家点评

伦敦时段外汇市场名家点评 更新时间：2010-12-2 7:47:48 欧元抛压暂缓

伦敦盘金融市场暂停前进步伐，风险资产已收复部分失地。欧元/美元涨至1.3000上方，亚洲时段一度跌至1.2980。葡萄牙信贷评级下调的前景今天没有影响欧元。欧元区官员在过去24小时内纷纷发表评论，表达对当前危机有望解决的信心。葡萄牙总理表示，有关该国面临寻求紧急救援压力的报道不实。国际货币基金组织也表示，欧元没有受到威胁，即使外围国家债券殖利率差继续扩大。市场最关心的是欧洲央行行长特里谢的表态。特里谢表示，市场"低估各国政府"解决危机的决心。本周对特里谢以及欧洲央行来说是重大的一周。欧洲央行明天将召开货币政策会议，料其维持利率在1%。最引人瞩目的是特里谢在货币政策决议公布之后召开的新闻发布会。市场预期欧洲央行将详细阐明自欧洲金融体系撤出特别流动性安排的计划。市场目前认为有这种可能性，即使欧元区外围国家面临问题，而银行间拆借利率已略微上升则表明，市场期待金融业正常化。这提振欧元在伦敦时段开盘时的表现。

但是，在欧元区有如此多的银行业仍高度依赖欧洲央行资金之际，欧洲央行看来不太可能撤出流动性。事实上，欧洲央行或不能不增强其作为某些银行 - 尤其是爱尔兰以及西班牙国内贷款商 - 最后贷款人的角色。爱尔兰及西班牙银行业实际上已被关在国际资本市场门外。同样，德国国内对增加紧急救援资金给受困国家的前景变得紧张不安，表明欧洲央行或不得不接棒承担起为外围国家提供援助的主要责任，因其无须为任一纳税人团体负责。虽然欧洲央行量化宽松看似遥不可及，但如果欧元区全境经济成长明年看来可能陷于停滞，则央行或别无选择，只能提供政策支持。

我们认为，欧洲央行明天基调或偏软，并承认外围国家有融资需要。这可能令欧元任何反弹势头都只是昙花一现。

伦敦盘揭晓的经济数据积极。欧洲制造业调查显示，英国与法国的制造业采购经理人指数强于预期。欧元区制造业采购经理人指数略微下跌，至55.3；市场预期为55.5。英国制造业采购经理人指数意外向好，升至58这一16年高点。英国制造业指数上升受到出口，尤其是对新兴市场出口的提振。这表明，美国实行第二轮量化宽松后涌入新兴市场的大量资金或已助力欧洲成长。

日元今晨与其它避险资产一起下跌，同时，一日本官员昨晚提升日本四季度经济负增长的可能性。这种可能性或打击日元信心。澳大利亚三季度成长同样令人失望，上涨0.2%，低于增长0.4%的预期值。澳大利亚成长受到出口下降的打压，表明强势日元正开始影响到经济增长。澳元今天虽然与其它风险资产一起走强，但或开始更多地跟随未来变弱的经济基本面 - 因其降低进一步加息的几率。而这将限制澳元的上涨空间，尤其是在我们进入年底之际。

美国现在开始进入两天重要的经济数据期。请关注11月ADP就业报告，料显示私营领域就业人数增加7万人，高于10月的4.3万人。这与周五的非农就业报告之间的联系不大，但结果若远高于或远低于主流预期值，将影响市场。非农生产力以及ISM制造业指数同样将受到密切关注。美国ISM制造业指数是否能跟上英国强劲的采购经理人指数，值得观察。分析师预测美国ISM制造业指数为56.5，低于10月的56.9。

欧洲外围国家债券殖利率今晨或许下跌，但葡萄牙债券拍卖结果显示，超额认购率弱于预期，而拍卖利率高于上个月的4.8%，为5.28%。这表明，没有巨大的溢价，投资者对外围国家债券的胃口有限。这可能打压外围国家债券殖利率今天中午的表现，或限制欧元涨势。

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