公募基金抄底记

1天的大跌，7天的上涨，以及1天的盘整式下跌。

春节后的9个交易日，A股经历了过山车般的大起大落。

2月13日，A股结束 7连涨，进入震荡式下跌盘整。

回顾A股行情，鼠年首个交易日三大指数――上证综指、深证成指、创业板指――皆大跌，收盘调整幅度分别为-7.72%、-8.45%、-6.86%。但随后7天报复性反弹三大指数累计上涨5.56%、11.87%、16.12%。

根据21世纪经济报道记者统计，春节以来三大指数的调整分别为-2.37%、1.71%、7.10%。

那么，在春节后A股大动荡时，公募基金是如何操作的？

多种迹象表明，大量公募基金做了抄底，特别是ETF基金，以及正在建仓的新基金。不过抄底模式或许在近日A股进入震荡盘整期时开始式微。

公募抄底

“春节过后，我们公司公募基金加仓了，新基金也建仓了。”一位公募人士向记者表示。

这并非个别现象，国金证券的公募基金股票仓位测算结果显示，春节过后，公募权益基金的整体持股仓位再度提升。2月7日，公募股票型基金仓位从春节前89.49%增至91.6%，混合型基金仓位从70.42%升至71.9%，在133家基金公司中，有86家基金公司均在春节后选择了不同程度的加仓。

事实上，根据中国基金业协会的消息，据不完全统计，截至2020年2月4日20时，26家公募基金管理人表示以固有资金及员工资金20.5450亿元认/申购旗下公募、专户产品。此后又有大量基金公司公告自购自有权益类产品。

具体行业配置方面，测算显示，截至2月7日收盘时，公募偏股型基金配置比例位居前三的行业是医药、食品饮料和银行，配置仓位分别为8.18%、4.99%和4.10%；配置比例居后的三个行业是国防军工、有色金属和石油石化，配置仓位分别为0.41%、0.42%和0.49%。

值得注意的是，今年以来，几只爆款的基金采取了快速建仓的方式进行了抄底。

以去年的基金业绩冠军刘格菘管理的两只新基金为例，2019年12月25日成立的广发科技创新、与2020年1月22日成立的广发科技先锋混合，均为爆款基金。

其中，广发科技创新有效认购申请确认比例低至不到3.3%，首募规模上限为10亿元。广发科技先锋吸金921亿元，配售比例8.68%。

广发科技创新2月3日的净值调整幅度为-6.32%。跌幅与去年三只冠亚季军基本相当，据此推测，很可能刘格菘在春节前，仅用不到一个月的时间完成建仓。成立以来的2个多月，截至2月12日，最新净值涨幅9.41%。春节以来上涨7.68%。与同期创业板指7.10%的涨幅大致相当。

而广发科技先锋混合成立于1月22日，为A股春节前休市的前一天，成立以来，截至2月7日的最新净值上涨3.36%。同期创业板指涨幅为2.48%。估计该基金建仓速度也非常快。

此外，万家科技创新成立于1月7日，成立以来，截至2月7日的最新净值上涨7.49%，同期科技100指数的涨幅为5.40%，据此推测该基金建仓速度也非常快。

一位基金业人士表示，在春节后，公司的新基金抓紧进行了建仓。“新基金建仓思路各有不同。一些绝对收益产品要参与打新，所以主要买入前期相对滞涨并且估值较低的银行，以及三季度基本面向好的电力设备和医药。”

“相对收益的，主要关注农业，食品饮料，电子，光伏，医药，传媒，煤炭，电动车等。主题的就以既定主题的行业为主来建仓”。上述基金人士说。

机构通过ETF建仓

“最近特别忙，当前机构申购比较多，基本没有赎回。”近日，一位基金的销售部负责人告诉记者。

2月3日A股大跌时，散户疯狂抛售，但A股机构却踊跃入场抄底，其中北向资金春节以来净流入301亿元；保险资金通过申购基金或者是买入股票的形式逢低买入，加大配置。

据悉，大量机构是通过ETF抄底。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，“上周大笔资金通过申购ETF抄底，一周之内净流入规模超过160亿元。从多只主流ETF的四季报来看，前十大持有人以机构为主，这说明机构投资者在大量抄底。”

数据显示，春节后首周股票型ETF累计净流入89.07亿份。但春节后第二周形势逆转，股票型ETF累计净流出18.53亿元。

业内人士表示，以创业板ETF，以及科技类、新能源汽车、医疗等主题ETF最受欢迎。

从申购的情况看，5只ETF股票型基金在春节后的9个交易日内申购量超过10亿份，包括新能车、证券ETF、券商ETF、创业板50、5GETF等。

从成交的情况看，截至2月13日，华夏芯片ETF上市4个交易日，累计成交额已达40.24亿元，日均成交额为10.06亿元。而华夏5GETF年内累计成交额已经达180.25亿元，日均成交额为7.5亿元。2月10日平安基金的新能源上市首日总成交额达到6.52亿元，当日涨幅4.99%，在全市场ETF涨幅中最高。

事实上，自春节以来的9个交易日，取得好业绩的也是上述热门ETF。比如人工智能累计净值增长为10.19%，医疗ETF为9.38%、创业板50为9.35%、新能车为8.27%。

不过，也有ETF被赎回，比如50ETF春节后减少8.55亿份，其春节后的业绩为-1.11%。

而随着A股上涨，一位基金经理表示，目前反弹幅度已过高，A股短期内可能会进入盘整期，已做了一些减仓。

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