公募基金和上市公司三季报披露完毕 追踪A股投资气概有了“路线图”

上市公司在三季度赚钱的资产不仅是股票。若某一类资产赚钱效应差，是否可以思量其他资产？金牛理财网阐发师宫曼琳以为，在当前A股震荡行情下，用大年夜类资产配置的分散投资思维，可以规避“一损俱损”的投资风险。优秀投资者理应对股票、债券、商品等资产配置比例与节奏掌握得更好。

华西证券阐发师易斌以为，三季报中显示的市场气概切换及行业配置时钟轮动属于正常现象，并非短期频繁切换。部门机构调仓是顺势而为，此后基金扎堆布局少数绩优股“报团取暖和”的现象可能还是常态。

中金公司公布的公募基金资产结构数据显示，三季度股票类资产总额从上半年的3.4万亿元提升至4.2万亿元，占全部基金资产比重由上半年的19%升至23%；债券类资产由上半年的8.9万亿元降落至8.6万亿元，占基金资产比例由50%降落至46%。简单说，从大年夜类资产配置角度看，公募基金三季度起头有“弃债择股”趋向。

中南财经政法大年夜学数字经济研究院执行院长盘和林暗示，A股正在逐渐实现价值投资，跳动财经，市场热点已向现实需求靠拢。社保基金、QFII和险资等机构投资者一般选择标的较为稳健，投资人可根据“伶俐”资金的持仓来配置资金。但仍要结合具体公司根基面来判定，这些“伶俐”资金布局的重点品种纷歧定马上股价大年夜涨，“伶俐”资金在选股时更注重中长期业绩表现，而不是短期市场表现，投资者可重点研究这些企业有无业绩支撑、未来有无确定的发展性。

社保基金、QFII、保险资金以及通过互联互通渠道布局A股的“北上资金”被誉为“伶俐”资金。这些资金在三季度的持仓动向，一般是个人投资者“抄功课”的重要选项。

与社保基金的集中持股相比，QFII布局的行业看似更为分散。三季度，有415家上市公司前十大年夜流通股股东名单中呈现了QFII的身影，合计持股市值为1152.51亿元，主要偏爱化工、机械装备、电子、医药生物、计算机5个行业，涉及个股数量别离为42只、41只、39只、31只、30只。

然而，亦有不少基金拒绝“抱团”，反而对绩优小盘股、龙头发展股情有独钟。上市公司三季报显示，公募基金继续加仓了创业板部门明星公司，创业板指市值前30%的公司配置创历史新高，由二季度的4.87%上升至5.5%，超配3.2%。比如，创业板龙头股之一的宁德时代是基金三季度增持的第12大年夜股票，重仓持有这只股票的公募基金数量比二季度末增加103只。

向“伶俐”资金“抄功课”

例如，燕京啤酒三季度末的“北上资金”持股量较高。从交易所颁布的数据看，燕京啤酒6月末的“北上资金”持股数量还只有2538万股，短短一个季度内，“北上资金”持股数就增长数倍。

不要把鸡蛋放到一个篮子

前海开源基金首席经济学家杨德龙以为，三季度“伶俐”资金的选择充实说明，随着资本市场革新提速，A股市场目前已慢慢转向价值投资，越来越多投资者认识到，只有对峙价值投资，做好公司的股东，才气抓住市场机遇。从市场结构来看，目前机构投资者占比提升，机构敷衍白马股青睐有加，持有刻日也明明比力长，很多股票都被机构连续持有5年以上，彰显出长期价值投资的投资习惯。无论是海内机构、QFII仍是“北上资金”，广泛喜欢长期持有这些业绩优良的白马股，即以时间换空间，享受这些企业长期的增值，获得比力好的回报。

博时权柄投资发展组投资副总监蔡滨暗示，在经济转型形势下，未来A股市场整体呈指数震荡走势，市场仍以结构性机遇为主，财产进级与消费进级是两大年夜值得关注的布局标的目的。三季度板块之间表现剖析较大年夜，前期涨幅较高，估值处于历史高位的农林牧渔、医药等板块涨幅掉队呈现一定调整，行业景气度向好的国防军工、新能源等涨幅居前，合适投资气概和逻辑的变化。

又一批白马股崩了。10月27日至11月2日期间，继涪陵榨菜、贵州茅台等高位股因业绩披露大年夜跌后，伊利股份、青岛啤酒等消费白马股也开启重挫模式，涉及科技、医药、食品饮料等多个行业。

上市公司三季报显示，社保基金持股数量在1亿股以上的共有18只，社保基金持股量最多的是农业银行，共持有235.21亿股。从所属行业来看，社保基金持股主要集中在医药生物、化工、电子行业。

在三季度，不少上市公司陈诉中提到了投资理财产品、权柄类基金的环境。财信证券阐发师刘敏以为，根据目前经济周期的判定，三季度是经济周期苏醒期，美林投资时钟给出的苏醒期配置顺序应该为股票、债券、现金、大年夜宗商品。对此，外汇资讯，投资者应更多关注债券和股票。从收益看，三季度资产配置组合的收益供献主要来自权柄类资产，债券类资产成为收益供献拖累项。预计本年四季度，股票与商品类资产仍占上风，黄金震荡概率偏大年夜，债券短期承压。

从总体仓位水平看，主动权柄类公募基金仓位有所降落，平凡股票型基金和偏股混淆型基金仓位别离为86.14%、84.54%，比二季度有所降落，但整体仍处于高仓位运作。

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