北向资金强势回归机构唱多顺周期股

深沪两市周一高开高走，沪指更在大金融板块的带动下大涨超2%；北向资金连续两日大幅净流入，当天流入近80亿元。分析指出，增量资金流入的趋势没变，市场有望挑战新的高度。在配置方面，机构认为场外资金持续流入估值较低的顺周期板块，以金融地产等为代表的板块个股存在修复机会。

北向资金强势回归 A股有望创出新的高度

周一，沪深两市高开高走，并呈现沪强深弱态势。截止收盘，沪指报3438.80点，涨幅2.34%；深成指13742.23点，涨幅1.88%；创业板指2696.39点，涨幅1.04%。两市合计成交1.15万亿元，较前一交易日的0.88亿元大幅放量，北向资金录得净流入79.1亿元。

事实上，自8月7日以来，北向资金已连续8个交易日净流入。《投资快报》记者根据顶尖财经网数据统计发现，上周北上资金累计净买入金额达180.12亿元，其中，周二和周五分别净买入金额达63.2亿元和88.39亿元。

北向资金被看成本轮行情的风向标，多次在大盘开始调整前大幅流出，企稳走强前大幅流入。据业内人士介绍，北向资金中长期投资占比70%―80%左右，短期资金占比在20%-30%区间，它们对市场成交量贡献极大，流入流出大多为这部分资金所为。

另一方面，北向资金也是A股重要的增量资金来源。相关统计数据显示，今年上半年北向资金净流入1181.51亿元。浙商证券表示，未来几年中国资本市场对外开放的步伐将大幅加快，今年外资主动流入的规模有望达到3000亿元至4000亿元。

对于后市，分析人士指出，股指在年初经历了国内外突发事件影响后，一直处于震荡回升中；目前看，这一趋势有望持续下去。中信证券认为，市场在未来一段时间将主要呈现“震荡向上”的格局，在此趋势下，A股有望挑战新的高度。

国寿安保基金表示，增量资金流入的趋势没有变化，市场趋势性向好未变，但短期波动略大。国内的改革政策更值得注意，创业板注册制改革后的交易将于本月24日开启，同时恰逢深圳特区四十周年生日，后续在改革与开放方面的政策值得期待，尤其是资本市场改革的政策有望与实体经济政策形成共振，对市场整体偏好。

在诺安基金看来，当前宏观流动性并未收紧，且市场流动性依然充裕：新发基金的配置需求较旺盛，配置型外资继续增配A股，居民资产在配置中持续增配权益。“A股市场已经步入了增量资金驱动的模式，而非存量博弈，未来解禁减持等带给市场流动性的紧平衡也会逐步缓解，震荡后上涨的行情理应趋于渐进。”

机构唱多顺周期股

对于配置方面，《投资快报》记者梳理发现，多家机构将顺周期板块放在了突出位置。

招商基金认为，周一市场上涨的主要原因为随着全球疫情形势好转，投资者对于经济恢复的信心强化，场外资金持续流入估值较低的顺周期板块。

“板块方面，招商基金仍继续关注安全边际相对较高的顺周期行业中的地产、后周期消费、低估值的金融和建筑板块等；对于消费、医药和科技板块则继续存优去劣，精挑细选。”招商基金指出，部分前期涨幅较高的板块仍有一定获利回吐压力，但同时国内流动性并未明显收紧、金融地产等权重股估值仍在低位，指数仍有上行空间。

大成基金也认为未来低估值顺周期板块有占优的机会，而对估值过高的板块保持谨慎。特别是后续随着疫苗的逐步推出以及海外二次疫情的见顶回落，顺周期板块存在进一步扩散的趋势，以金融地产为代表的深度价值股存在修复机会。

在招商证券首席策略分析师张夏看来，市场将会逐渐演绎“从流动性驱动到基本面驱动”的逻辑，以金融、建筑、建材为代表的顺周期低估值板块，汽车家居等可选消费、消费电子和以电动智能汽车为代表的科技领域均是可以考虑重点调仓布局的方向。

国泰君安首席策略分析师李少君表示，后续市场仍可能呈震荡格局，震荡中枢将提升。从市场风格来看，消费和科技企稳，周期和银行占优，顺周期板块受益于盈利修复、估值修复和低风险偏好特征有望继续发力。

兴业证券首席策略分析师王德伦称，国内经济持续向好，中游原材料、工业品补库存，基本面改善加速，行业配置上建议继续把握“复苏”主线，推荐有色、化工、机械、建材等细分景气蓝筹周期方向。

光大证券首席策略分析师谢超表示，近期市场行业轮动较快，投资者可以沿“低估值滞涨板块补涨”和“半年报业绩出色”两条主线挖掘投资机会，建议重点关注受益于PPI回升的部分低估值周期板块、半年报业绩出色的食品饮料等板块，以及利空出尽的金融板块。

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