中信建投ETF套利通

中信建投ETF套利通 更新时间：2010-6-24 0:01:19 一、今日信息　　出口退税大范围取消凸显结构调整决心跨境贸易人民币结算试点大扩容涵盖20 个省区农行 A 股机构报价2.7-4 元周边市场:美股尾盘跳水,国际油价出现回落　　二、操作建议:　　在周一指数强势上扬后,昨日市场如期再度陷入窄幅震荡格局,银行、地产、石化等蓝筹品种整体表现平平,令指数暂失持续上行动能,2600 整数关口附近市场观望气氛较为浓重,成交量显著萎缩。从市场见阶段性低点2481 之后的表现来看,指数反弹往往受到20 日均线压制,而在本周一指数收盘首次站上20 日均线之后,市场围绕该重要均线展开震荡整固在所难免,而本次反弹延续性及指数能否再度向上有效拓展空间仍将根据权重板块表现而定。在指数反弹过程中,应看到各板块活跃度较前期调整初期已有较明显提高,市场获利效亦有所体现,因此近阶段只要指数能维持在5、10 日均线上方,即可在控制仓位基础上积极短线参与市场热点,但切忌过度追涨。　　在指数近期震荡反弹过程中,市场积极因素较前期有所增加,而银行、地产板块近期底部逐级抬高的表现,也令以权重品种为主的50ETF 活跃度和波幅有所提升,因此近期可积极加大ETF 日内交易参与力度。同时,伴随指数反弹展开,盘中基差变化幅度也较为活跃,建议密切留意IF1007 合约盘中出现基差超40 点左右的期现套利开仓时机。　　三、板块动态　　保险板块由于拥有良好的资产质量,有利的行业政策和极具潜力的消费属性,保险板块长期投资价值可持续看好。　　受竞争环境、产品和销售策略等多重因素的影响,各保险公司保费收入增速近期呈现明显分化的态势。平安寿险受万能险结算利率下调的影响,保费收入继续温和增长;太保寿险银保渠道增速放缓,而个险保费收入增速回升,月度总体增幅略有下降,但仍接近40%;中国人寿保费收入增速则相对缓慢。　　经过前期的补跌,股市下跌造成保险公司股权投资出现浮亏的问题已很大程度上被市场消化。同时市场下跌的影响亦并不完全是负面的,对于握有大量增量资金等待配置的保险公司来说,市场的下跌亦有可能创造很好的投资机会;同时,A 股保险股相对于H 股的价差已扩大到20%左右,展望未来,H 股保险股将受益于人民币升值的预期而保持较好表现,而已处于历史低位的估值水平和显著的A-H 折价亦将为A 股保险股提供很好的安全边际建议。逢低关注中国人寿、中国平安、中国太保。中信建投证券有限责任公司

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