【个基点评】交银施罗德成长精选成长个股

【个基点评】交银施罗德成长精选成长个股 更新时间：2010-1-18 22:01:48 　　2006年加入交银施罗德基金管理有限公司，2006年10月23日起担任交银成长基金基金经理至今, 现兼任公司投资副总监和权益投资部总经理。在投资操作风格上，交银施罗德基金通过分析和判断宏观经济运行和行业景气变化，“自上而下”配置资产的色彩较强。 　　CFA，金融学硕士学位，7年基金从业经验。2005年8月至2006年4月担任招商先锋证券投资基金的基金经理。2006年加入交银施罗德基金管理有限公司，2006年10月23日起担任交银成长基金基金经理至今, 现兼任公司投资副总监和权益投资部总经理。

关注成长风格个股

基金经理选股能力出色

自成立以来，周炜炜一直担任交银成长基金的基金经理，其历史投资业绩相对稳健。截至2009年12月31日，交银成长成立以来净值增长率达到200.55%，超越同期上证指数114.28%。2007年至2009年，除2007年该基金排在同业1/2左右的水平之外，2008和2009年交银成长基金在同业中均排在前1/5。

在投资风格上，交银成长基金以成长性风格为主，同时注重精选个股。从持股风格看，交银成长持股中小盘和成长型个股较明显。在2008年年报和2009年中报交银成长的持股明细中，中小盘和成长型股票占比明显较高。

交银成长基金也非常注重选股。利用重仓股表现来分析该基金经理在选股上的精准度。我们发现，在近6个季度之中，交银成长基金的重仓股组合有5个季度能够超越同期上证指数，尤以2009年一、二季度的超额收益明显。在一定程度上验证了基金经理具备较强的选股能力。这也是我们推荐交银成长基金的主要理由之一。

公司整体注重

“自上而下”资产配置

统计显示，在2006年至2009年的4年里，交银基金旗下基金各年度加权平均收益率3个年度超越同业，显示了公司整体上具备较好的投资业绩和持续性。

在投资操作风格上，交银施罗德基金通过分析和判断宏观经济运行和行业景气变化，“自上而下”配置资产的色彩较强。

在行业投资方面，交银施罗德基金的行业集中度要高于同业水平，特别是2009年以来更是如此，表明基金管理人通过集中投资部分行业股票，以期超越平均市场收益水平，也显示了该公司主动积极管理的风格。

投资建议：我们认为，2010年，A股市场将会处于企业盈利回升形成支持、但估值膨胀受到一定抑制的环境，其中一季度相对看好权益类产品的投资机会。较高风险和收益定位的交银成长基金，符合目前阶段市场行情特征下我们对于选择基金类型的判断。

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