很多保险公司在做披露时或年底会看到，无风险利率变化导致对储备金和利润的变化，对整个行业来说影响很大，特别是对一些负债期很长、传统业务比例比较高的公司影响尤其大。

已上市的保险公司中报业绩发布会结束，不少险企公布了会计估计变更，对精算假设进行调整，从而影响了当期利润。南都记者查阅获悉，这些公布了会计估计变更的上市险企包括中国人寿、新华保险、中国太保及中国平安等。而中国再保及中国人保目前暂未有相关陈述。

根据会计估计变更，上述四家险企税前利润减少了255 .47亿元，其中有部分险企主要是受到折现率假设变更的影响。事实上，2016年以来，随着利率下行，收益率下跌，保险业此前的高折现率将下调，而保险责任金则需要增加，税前利润相应减少。

对此，中再集团总精算师田美攀近日表示，从全年来看，无风险利率变化对保险行业的影响在可控的范围，但预计2017年整个寿险行业会受到更大的影响。

四家险企税前利润减255亿元

根据上述上市险企中报披露，公司以资产负债表日可获取的当前信息为基础确定包括折现率/投资收益率、死亡率和发病率、费用假设、退保率、保单红利假设等精算假设，用以计量资产负债表日的各项保险合同准备金。

中国人寿(02628，HK)、新华保险(1336，HK)、中国太保(2601，HK)及中国平安(2318，H K )等多家披露了会计估计变更的公司，主要是于2016年6月30日止6个月期间对精算假设进行变更，此外并无重大会计估算变更。

中国人寿在变更公告中表示，2016年6月30日根据当前信息重新厘定有关上述假设，假设变更所形成的相关合同准备金的变动计入本年度利润表，合计减少税前利润107.31亿元。上述假设变更合计增加2016年6月30日寿险责任准备金88 .47亿元，增加长期健康险责任准备金18.84亿元。

中国太保中报披露会计估计变更称，上述假设的变更所形成的保险合同准备金等保单相关负债的变动计入本期利润表。此项会计估计变更增加2016年6月30日考虑分出业务后的保险合同准备金等保单相关负债合计约40 .31亿元，减少2016年6月30日止6个月期间的利润总额合计约40.31亿元。

与此同时，中国平安的精算假设变动则增加2016年6月30日长期寿险责任准备金92.32亿元，减少截至2016年6月30日止6个月期间税前利润92.32亿元。

事实上，中国平安解释其变动为，于2016年6月30日根据当前信息重新厘定上述有关假设(主要是“保险合同准备金计量基准收益率曲线”下降)，并对未来现金流的估计予以更新，所形成的相关保险合同准备金的变动计入本期间利润表。

而新华保险(1336，HK)亦披露，会计估计变更增加2016年6月30日寿险责任准备金7.72亿元，增加长期健康险责任准备金7.81亿元，减少税前利润合计15.53亿元。

预计2017年影响较大

事实上，部分上市险企重新厘定了传统险准备金折现率假设。

据新华保险在中报披露称，报告期内，公司实现归属于母公司的净利润为33.33亿元，同比减少50 .6%，主要原因是投资资产买卖价差收益的减少导致投资收益同比大幅减少，以及公司2016年6月30日根据中央国债登记结算有限责任公司最新公布的750个工作日银行间固定利率国债收益率曲线的移动平均为基准，重新厘定了传统险准备金折现率假设，该假设的变更所形成的相关保险合同准备金的变动计入利润表，导致税前利润减少。

从险企角度来看，对于未来保险利益不受对应资产组合投资收益影响的保险合同，保险公司在考虑货币时间价值的影响时，以中国债券信息网上公布的“保险合同准备金计量基准收益率曲线”为基础，同时考虑流动性溢价、税收和其他因素确定折现率假设。

不过，业内此前有声音称，中央国债登记结算有限责任公司公布的750个工作日银行间固定利率国债收益率曲线的移动平均值可能会有滞后性，传统险准备金折现率会有滞后下行。

中再集团总精算师田美攀在业绩发布会上表示，目前中再集团的准备金总体而言还是比较充分。不过，2016年上半年已看到无风险利率变化对险企的影响。他认为，很多公司在作披露时或年底看到，无风险利率变化导致对储备金和利润的变化，对整个行业来说影响很大，特别是对一些负债期很长、传统业务比例比较高的公司影响尤其大。

不过，对中再寿险来说，由于负债期不是很长、有一些万能保险也不受影响，但总体而言，预计中再集团或多或少受到影响。田美攀称，无风险利率下降对于财务再保险来说是一个机会。中再集团可以抓住财务再保险的发展机会。

田美攀称，无风险利率变化对保险行业的影响，全年在可控的范围，但预计2017年整个寿险行业会受到更大的影响。

事实上，早前海通证券在研报中指出，2016年，保险公司投资收益或大幅下滑。债券、存款、非标收益率均显著下降，权益投资收益率目前来看并不乐观，另类投资配置难度加大，利差收窄属大概率事件。准备金折现率的下调对于各公司利润均产生显著负面影响，而2016年折现率下调的幅度将远超2015年，对保险公司业绩形成较大压力。（南方都市报）