溢价55%！这家知名时装品牌刚宣布私有化

知名时装品牌I.T官宣“私有化”！据港交所公告，I.T Ltd。已与Brooklyn Investment Ltd。商定私有化方案。根据方案，其他股东持有的非创办人股份将以每股3港元注销，实施该方案总计需要大约13.1亿港元现金。

3港元的每股收购价格比起上一个交易日收盘价直接溢价55%。公告发出后，I.T今日复牌直接高开，截至截稿，I.T在港股大涨44.33%，报2.800港元每股。而自公司11月30日停牌至今，公司股价累计涨幅接近68%。

知名服装品牌I.T

宣布拟以每股3港元进行私有化

据港交所12月6日公告，I.T Ltd。已与Brooklyn Investment Ltd。商定私有化方案。根据方案，I.T Ltd获创办人及私募基金CVC联合财团的私有化要约，其他股东持有的非创办人股份将以每股3港元注销。

公告表示，“私有化”完成后，创办人集团将继续致力于构建本公司的长远前景。而CVC基金是领先全球的长期策略投资者，拥有高效优化实力、广泛全球网络及协同品牌组合。创办人集团认为与CVC基金的合作有利，特别是CVC的顾问团队经验丰富，于零售业拥有全面经验，对公司计划进行的重组工作非常宝贵。公司与CVC基金决议共谋发掘品牌经营业务的潜力，两者的伙伴关系将提供最佳架构及平台，让彼此各展所长，实现为品牌经营业务创造长远价值的共同目标。

CVC基金将为收购提供13亿港币资金

公告显示，截至公告日，创办人集团直接及间接持有I.T Limited合计760,599,564股股份，占全部1,195,797,307股已发行股份的63.61%。

另外的435,197,743股则由其他股东持有，同时也是此次私有化的收购目标。按方案的每股3港元计算，此次收购需要约13.056亿港元。而该笔资金，将以私募基金CVC可动用的现有信贷资金额度以及股权为交易提供资金。

同时，根据方案，创办人集团需要以手中持有的13%股份作保，在未来CVC全额获利退出后，两兄弟的股份将得以归还，若CVC不能全额退出，该私募基金将享有沈嘉伟、沈健伟兄弟持有股份相当的最多63.5%的优先股息。

线上消费和COVID-19疫情拖累经营业绩

I.T在公告中表示，公司以至整个时装零售业界于过去数年经历前所未见的挑战。

首先是互联网电商的崛起对时装行业结构带来影响。电商平台掀起的数码化变革、线下到线上销售渠道的采用以及直接面向消费者的全新线上品牌，导致客户喜好和购物行为出现结构变化。这些发展影响到本公司的竞争地位。虽然本公司已采取多项线上策略，但仍未能充分实行业务运作转型以全面把握网上增长及推行相关的成本节约措施，以抵消零售店销售额的下降。

I.T表示，除了行业的结构变化外，数个主要市场的消费支出亦大减。COVID-19疫情对公司在多个地区的业务表现造成严重影响。入境旅客是公司业务的主要动力之一，但多个经营市场有关数据均出现锐减。特别是香港入境旅客于2020年急挫，第三季度的入境旅客人次较一年前同期剧减99.7%，跌至极低水平。另外，近期部分大型航空公司缩减运载能力，可见全球旅游业复苏前景极不明朗。

I.T在公告中指出，有见及此，公司预视旗下营运所在的大部分地区都要度过充满挑战的漫长前路，才能迎来消费者信心完全恢复。尽管本公司已采取数项短期措施，以暂时抵御经济逆境的影响，惟本公司亦意识到消费者的喜好转移之势，及全球旅游业的显著缩减将带来深远影响。此等因素迫使本公司重新制定策略、进行更深入的业务转型及重组，以实现长远的可持续增长。

11月17日，I.T发布20/21财年中报。在报告期内，集团总营业额减少31.9%至27.35亿港元；集团毛利减少40.2%至14.93亿元港币，毛利率由去年同期的62.1%降至54.6%；报告期内，集团净亏损3.37亿元港币。

追求长远竞争力

“私有化”将无需面对短期业务压力

通过此次“私有化”，I.T希望在充满挑战的市场环境中，与优秀的合作伙伴携手促成业务所需转型。鉴于数码化在零售业掀起变革，公司已进行重组，从而重新定位业务，提高竞争优势。

从公告中看来，I.T此次“私有化”颇有些“以时间换空间”的味道。公司希望通过私有化离开公开市场，从而能够谋划公司的长远发展，而无须过多在意短期的经营表现。

公告表示，在重组完成之后，创办人集团及CVC基金得以集中资源发展品牌经营业务，同时为创办人控制公司提供空间，以采取所需步骤振兴其他经营业务。联席要约人计划向本公司提供财务及营运资源，透过网上基建扩张以在一段长时间内恢复盈利能力，并透过选择性品牌发展以及实施地域策略及新商机以重拾增长。

公告表示，离开公开股本市场可更有效地推行重组、本公司现时经营业务的选择性扩张及转型。鉴于全球宏观环境、零售业及消费者开支的不确定性持续存在，本公司的转型将涉及执行、市场及财务风险，相关效益的实现需较长时间。要约人相信，该等改革一旦成功，则可以提升本公司的长远竞争力，倘本公司私有化并可在离开公开市场及无需持续面对短期业务表现压力下经营，则有关改革可更有效地实施。

普通股东变现良机

I.T复牌后大涨44%

另一方面，此次I.T的私有化方案给出了3港元每股的高溢价。据统计，每股非创办人计划股份的3港元注销价较最近一次公司收盘价1.940港元溢价约54.6%，以及较截至最后交易日为止30及90个交易日的平均收盘价1.274港元及1.099港元分别溢价约135.5%及173.0%。

I.T在公告中称，对于普通股东而言，鉴于市场环境充满挑战，以及实施策略转型所面对的执行、市场及财务风险，此次“私有化”提供较市价具有吸引力的溢价，是普通股东变现股份的良机，可以让普通股东在市场波谲云诡之际变现对公司的投资以换取现金，而无需承担重组计划伴随的重大风险。

“私有化”公告发出后，今日I.T复牌直接高开。截至截稿，I.T在港股大涨44.33%，报2.800港元每股，目前股价距离3港元的收购价，仍有7%的空间。同时，自公司11月30日停牌至今，公司股价累计涨幅接近68%。

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