东星“复活”：一场企业与政府的角力
东星“复活”：一场企业与政府的角力 MBAChina 因为资金链断裂而启动破产程序的东星航空公司，在最后一刻又因为注资而有望重新“复活”。6月22日，东星航空宣布引入战略投资者进行重整，预计重整后注资资本金将高达10亿元人民币——而东星航空成立时，这一数字不过8000万元。
东星航空为“死而复生”在做最后一搏，武汉市政府却存在不同意见。负责东星事件的破产管理人称，东星航空的重整缺乏正当性、合法性；而且东星航空负债巨大，破产重整不存在基础。
6月25日晚间，东星航空发出严正声明，认为破产管理人的言论“不负责任”。声明中称，东星航空坚决反对武汉市交通委员会当其破产管理人。
一场企业与政府之间的角力就此拉开序幕。
东星航空的救赎
东星航空的命运可谓一波三折。
2009年3月15日，东星航空被迫停航，之后就处于奄奄一息的状态之中。以通用电气商业航空服务有限公司为首的6家境外债权人，将东星航空以“拖欠飞机租赁款”为由送上了被告席。
3月30日，武汉市中级人民法院立案受理了东星破产清算案，定于7月3日召开第一次债权人会议——东星航空俨然命悬*。
根据武汉众环会计师事务所出具的审计报告，东星航空2009年3月31日审计后的资产总额为42705.77万元，负债总额100698.71万元；净资产-57992.93万元。破产管理人认为负债如此巨大的东星航空，没有企业真正愿意进入。
转机突然而现。6月22日，东星航空第三大股东东星国旅召开了发布会，宣布东星航空即将引入战略投资方，以先期投资不少于2亿元、第二期追加不少于3亿元的大手笔重组东星航空。之后，原东星航空老股东的股份比例将缩水至15%。
什么样财大气粗的公司，会在最后时刻伸手援助东星航空？
东星航空重组负责人、东星国旅副总裁吴志勇告诉《中国经营报》记者：“东星停航后，上海宇界实业有限公司主动找到我们商谈重整事宜，这与我们的想法比较契合，于是双方达成了协议。”
宇界实业是上海市名不见经传的一家私营企业，公司成立于2003年，注册资本1500万元人民币。唯一与航空业有些许联系的是，该公司的业务中涉及航材。这样的一家公司显然不能撬动东星航空庞大的身躯。
“上海宇界只是投资方团队的代表，真正的投资方有三四家。”吴志勇告诉记者，这些投资方都是民营企业，没有国资背景。
“宇界代表了其他投资方，最终的战略投资者应该在三家以上。”负责东星航空相关法律事务的国浩律师集团吴越向记者证实：“因为（重整）涉及航空业的格局，比较敏感，因此其他投资方暂时不想现身。”#p#分页标题#e#
这让东星航空的复活充满了悬念。东星航空的背后，是否会有其他航空公司的身影？
“我不认为圈内人会进来。”东航董秘罗祝平对记者分析，民航业近年来盈利能力很差，大家已经自顾不暇，此刻并非是投资的好时机。
吴志勇证实了这种说法。“目前投资方没有航空公司的背景。”
最后一丝悬念
因为投资方的介入，东星航空恢复了航空公司的一贯气势。根据东星航空重整方案，东星航空的注册资本金有望增加到10亿元；恢复运营后对前期拖欠员工的工资、福利将一次性的支付；欠国家和地方的税收将分期逐步清偿；对普通债权人的首期偿付率将不低于10%。
这对“债主”无疑是个*。在停航之前，东星航空拖欠了白云机场5295万元，深圳机场531万元，而最大的债主中航油的欠款更是高达上亿元。
“如果东星航空清算破产，那么只能根据资产状况来偿还债务，无疑会四处都是窟窿；而如果进行重整，东星的债主尚有*生机，有可能把欠款拿回来。”一位知情人士告诉记者，东星航空正是利用这种心理，游说相关的债主进行“债转股”，成为东星航空的新股东。
