基金4季报落幕 强周期行业成新宠

基金4季报落幕 强周期行业成新宠 更新时间：2011-1-24 9:31:49 此信息共有3页[第1页][第2页][第3页]　　导读：　　基金4季报落幕：去年底全面加仓 强周期行业成新宠　　去年四季度基金净赚1279亿元　　基金仓位历史次高 大消费板块遭减持　　周期风始刮 偏股基金投资转身　　基金波段操作尝甜头 积极调仓战兔年　　基金四季报：重仓股大换血 新旧一哥结新欢　　破发潮冲击 部分基金酝酿暂停打新　　偏股基金高仓位贺岁 暂成反向指标　　基金2010年四季度末前20大重仓股　　基金2010年四季度前20大新增重仓股　　基金2010年四季度增持前20大重仓股　　基金2010年四季度减持前20大重仓股　　基金2010年四季度新增前10大重仓股　　　基金4季报落幕：去年底全面加仓 强周期行业成新宠　　基金四季报今日披露完毕。统计数据显示，全部偏股基金的股票仓位在2010年末一度上升到84.46%，比三季度上升2.5个百分点。在经历了2010年全年的跌宕起伏后，股票基金最终以历史上的高仓位进入新的一年。　　行情难为的特点，在去年四季度已经充分暴露。天相统计显示，去年四季度基金利润数比三季度大幅度收窄，缩水近六成，其中股票型基金去年四季度实现利润806.07亿元，较三季度2010.75亿元的利润水平有大幅度缩水；混合型基金去年四季度利润416.75亿元，比三季度高达1026.27亿元的利润也是大幅缩水。　　与此同时，各家公司之间的利润差距有所缩小。去年四季度利润最低的基金公司距离行业平均水平的差距为1.98亿元，相比三季度基金公司的平均差距4.94亿元，明显缩小。　　另外，去年四季度，各类基金全面加仓。天相统计数据显示，截至2010年12月31日，全行业409只偏股基金平均加仓2.51%，其中，开放式基金平均加仓2.61个百分点，封闭式基金平均加仓1.3个百分点，股票型基金平均加仓1.67个百分点，混合型基金平均加仓4.19个百分点。　　就具体公司来看，股票仓位平均最高的基金公司是泰信，去年末仓位高达92.62%，摩根士丹利华鑫紧随其后，股票仓位平均为91.22%，汇添富、中海基金、信达澳银、中邮、易方达等基金的股票仓位也超过89%，成为行业中最看好市场的一群。　　行业配置方面，基金新增重点在去年四季度终于转向强周期行业：采掘、机械设备、金属非金属、电子、信息技术位列增持行业前五名。而去年大热的批发零售、医药、食品饮料等则位居基金减持行业前三名。

去年四季度基金净赚1279亿元　　天相投顾根据披露完毕的2010年基金四季度报告统计显示，纳入统计范围的60家基金管理公司的729只基金当期共盈利1279亿元，环比下降59%。其中，股票型基金整体盈利806.07亿元，混合型基金整体盈利416.75亿元，成为盈利主力军。　　统计显示，基金业赎回压力不减。去年四季度，纳入统计范围的692只开放式基金合计遭遇1148.3亿份净赎回，净赎回比例达4.97%。其中，股票型开放式基金净赎回986.45亿份，净赎回比例为7.53%；混合型开放式基金净赎回406.57亿份，净赎回比例为5.9%。债券型开放式基金净赎回比例高达16.56%。　　少数去年旗下基金业绩表现优异的基金公司获得净申购，如华商基金、信诚基金和东吴基金等，其中华商基金净申购比例达16.07%，在60家基金公司中排名第一。　　去年四季度基金的行业偏好也发生变化，部分周期性行业重获基金青睐。数据显示，去年四季度，基金增持幅度排名前三的行业分别为采掘业，机械、设备、仪表行业，金属、非金属行业，增仓幅度分别为1.3、1.26和1.1个百分点；减持幅度排名前三的行业分别为批发和零售贸易、医药生物制品和食品饮料行业，减持幅度分别为1.81、1.3和0.94个百分点。

基金仓位历史次高 大消费板块遭减持　　60家基金公司旗下基金2010年四季度报告今日全部公布完毕。统计显示，去年四季度基金增仓显著，偏股基金仓位逼近历史高点。商业零售、食品饮料、医药、银行等板块遭减持，采掘、机械设备等板块增持明显。　　去年四季度通胀压力不断增大并引发央行连续出台紧缩政策，但基金对市场的态度似乎仍较为乐观。反映在仓位上，偏股基金仓位平均达到84.59%，距离2009年底创出的85.97%的仓位历史高点仅一步之遥。据测算，基金手持可供投资的现金仅有500多亿元。　　据天相投顾统计，全部可比的主动型偏股基金去年底股票仓位平均达到84.59%，比去年三季度末提升2.64个百分点。其中，开放式股票型基金平均仓位达88.20%，环比提高1.67个百分点。开放式混合型基金成为增仓的最大来源，平均仓位达80.63%，环比劲升4.19个百分点。　　封闭式基金平均仓位为78.32%，接近80%的仓位上限。　　大消费板块去年表现强劲，为基金赚取了超额收益，但高估值也导致基金谨慎减持。据天相投顾统计显示，批发零售、医药生物和食品饮料列基金去年四季度减持榜前三位，基金配置比例分别下降1.81、1.30和0.94个百分点，银行股继续遭到基金抛售。基金增仓重点指向了煤炭、机械、金属等板块。　　由于判断非周期股对周期股的溢价难以持续扩大，基金的配置出现均衡趋势。去年四季度末基金配置行业排名前三的机械、医药、金融的市值占净值的比例合计为36.19%，环比下降2.2个百分点，基金投资的行业集中度下降明显。　　重仓股方面，双汇发展、海螺水泥、潞安环能、中国平安和莱宝高科等受到众多基金青睐，增持幅度最大。重仓这些股票的基金数量也显著增加，如去年三季度末重仓海螺水泥和潞安环能的基金分别只有21只和3只，但到了去年底分别增加到63只和44只。苏宁电器、五粮液、山东黄金、贵州茅台和招商银行等传统重仓股被基金大举减持。　　另外，受益股市上涨，各类型基金去年四季度合计赚取利润1279.53亿元，其中已实现收益达1182.37亿元，为基金分红奠定了基础。

周期风始刮 偏股基金投资转身　　在经历了1年结构性行情的强化后，在去年第4季度，A股市场中的偏股基金终于开始转身。　　根据天相的统计，截至去年年末，基金新增重点终于转向强周期行业：采掘、机械设备、金属非金属、电子、信息技术位列增持前五大行业。而去年大热的批发零售、医药、食品饮料等位居基金行业减持前三。　　有色煤炭再次得宠　　凭借着较低的估值，有色股、煤炭股聚集的采掘业，成为去年4季度基金持仓上升最快的行业。季度末，基金持有采掘业股票856亿元，占基金净值5.01%，相比上一季度上升1个百分点。　　除此以外，机械设备仪表、金属非金属、电子、信息技术业等4个行业也是基金的新宠。当季度，基金的增仓比例从0.81至1.26个百分点不等。其中，基金增仓机械行业的市值一度达到200亿以上。季度末持股市值超过2400亿。　　而曾经颇得基金欣赏的医药生物、食品饮料等行业则在4季度末遭遇减持，这个情况和此后2011年初消费品大跌的行情发展不谋而合。　　天相统计显示，基金当季度减持最厉害的行业为批发零售，持股市值从1320亿猛跌至1019亿，减持比例超过300亿，也是当季度净值份额变化最大的行业。　　医药行业和食品饮料行业紧随其后，基金合计减持3个百分点，约500亿市值。不过，大幅减持过后，基金对医药、食品等行业的持股市值仍高于市场指数比例，仍处超配之中。　　另外，令人惊讶的是，基金对于金融和地产行业采取了分化的投资策略.4季度中，基金持有的金融保险业股份还在减少，从1518亿跌落至1386亿，其中虽然有减持因素，年末金融股大跌也难辞其咎。根据统计，基金年末持有的金融股比例跌落至8.1个百分点，为6年来的最低水平，这在某种程度上表明，业内最大的机构投资者对中国宏观经济增长的忧虑。　　而地产行业在连续遭遇减持后，终于在去年4季度中获得投资者的青睐，基金持有的份额悄然上升，成为当季度基金增仓的周期行业之一。　　依然钟情小盘股　　不过深入到基金重仓股的组合中，基金依然明显偏爱中小盘股。　　以最具看点的新增个股看，中小盘股依然是基金新增持仓的重点，新材料概念的东方锆业是当季基金新增规模最大的个股。4季末，6只基金合并持有该公司1700万股，占流通盘近10%。　　另外，苏宁环球、亿阳信通，太原重工，盘江股份也在增仓前列。当季度基金持仓市值都超过5个亿，持有基金个数都达到和超过3家。而山推股份、深圳惠程、恒源煤电、海通证券、汉钟精机则在新增仓的前十名中。　　从行业角度看，基金新增的行业集中在资源品，投资品，金融、技术、地产等，而少见往日青睐的消费、医药。显然，投资风气已有所改观。　　但若以持股比例看，S仪化、奥飞动漫、紫鑫药业等个股则是基金，基金新增仓都超流通盘10%。石化、文化产业和医药行业的小股票，这似乎表明，对于业绩增长更有保障的中小盘基金并不舍得马上放手。　　如果把眼光转到基金在去年4季度卖光了哪些行业，那么看点又出现了。根据天相统计，截至去年4季度末，基金剔出的前十大股票分别为复星医药、华海药业、天音控股、中大股份、广州国光、友谊股份、誉衡药业、四川长虹、宗申动力、水井坊.　　其中，不乏卖方反复看好的股票如天音控股，也不乏曾经被重点关注的医药、商业、食品等个股，而往下看，诸如ST昌河等王亚伟概念股也赫然在基金剔除榜单的行列之中。　　而回到基金资产占用最多的重仓股中，则过去一段的基金投资风格更加浓郁。根据统计，基金4季报的前十大重仓股别为中国平安、贵州茅台、招商银行、苏宁电器、双汇发展、伊利股份、东阿阿胶、中兴通讯、康美药业。显示消费品占据绝对优势，而金融股的领头羊，平安和招行仍然凭借过往的历史纪录而占得最关键的位置。　　令人关注的是，一些中盘股也逐步进入基金持有的前十大行列，双汇、伊利、东阿、康美，这些公司以往都只能在前50名中徘徊，而今一举进入基金的核心持股行列，其中，基金对康美、东阿、伊利等个股的持仓都在25%至37%以上，几乎已经控盘，这些股票未来走势令人关注。　　基金当家个股风气浓　　一个令人关注的问题是，同一公司旗下基金合力重仓股票的情况再度增多，基金对于当家个股的持有在4季度中再度升温。　　2010年大放异彩的华商基金即占据了基金当家个股的前两名，其中，该公司合计持有七星电子524万股，占流通股的31.66%，合计持有闽闽东1760万股，占流通股的20.61%。　　景顺长城当季增持汇川技术517万股，成为该股上市后强劲走势的最大受益者。另外，银华及基金继续交叉持仓万邦达、上投摩根大比例增持S仪化、国泰基金重仓出击星辉车模、蓝色光标、华夏基金把持东方金钰等，这些都显示，基金在重仓股中的持股数量在增加。　　总体看，基金虽然在行业配置上偏向强周期行业，但核心持仓依然抱牢非周期股，对于机构的思维，投资者还是要多看多观察为妙。

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