基金002011讲讲投资者股票会烂在手里吗？瑞幸得赔多少钱？

基金002011讲讲投资者股票会烂在手里吗？瑞幸得赔多少钱？ 2020-07-23 403 0 退市消息被证实后，瑞星的股价暴跌，结束了此前的“跳猫”状态。29日，瑞星在开盘时停止交易，其股价在26日停留在收盘价1。38美元，市场价值只有3。47亿美元，仅相当于其高峰期100亿美元市场价值的一小部分。

被停牌的瑞迅进入场外交易市场，代号为LKNCY。尽管开盘价暴跌了30%，瑞星的价格还是很快被拉了上来。截至北京时间29日晚10时，瑞星指数下跌6。52%，1。29美元，营业额433万美元。

早年，以光速上市的瑞星，在疑虑中达到顶峰，很快跌入谷底。22亿美元的金融欺诈震惊了整个行业，触及了纳斯达克的底线。美国股市对金融欺诈一直很严格。从欺诈被揭露的那一天起，退市就成了瑞星不可避免的命运。

然而，退市并不是瑞星的终结：一方面，退市并不意味着瑞星已经完全消失在资本市场。在场外交易市场，瑞星可能有故事可讲；另一方面，国内外针对瑞星和证交会调查的集体诉讼正在进行中，遭受重大损失的投资者不会就此止步。

根据上海证券交易所关于全球主要资本市场退市的研究报告，从1980年到2017年，美国股市上市公司总数为26，505家，其中14，183家公司退市，占54%。其中，10，431家公司已从纳斯达克退市，这显示了退市的规模。

在许多除名案件中，自愿除名和强制除名很常见。一般来说，自愿退市往往与公司的并购和私有化有关。此前，360和聚美友产品通过私有化从纽约证券交易所退市，这是一个典型的例子；强制退市是由交易所发起的，主要是因为上市公司违反了一个或多个连续上市标准。

所谓“以市场为导向”的退市机制，最广为人知的是“一元退市标准”，即如果一家上市公司的股价连续30天低于一元，必须在规定时间内将股价恢复到一元以上，否则将会收到退市通知。具体来说，纳斯达克的退市标准主要集中在三个方面：

可以看出，前两类退市标准都是量化指标，实施时不是静态的。例如，当2001年和2008年市场环境不好时，纳斯达克暂停了最低市场价值和最低报价标准的实施。今年，由于疫情的影响，纳斯达克在4月16日发布了一项规定，将“一美元退市”的规定延长至2020年6月30日。

在证券市场上，金融欺诈和未能按时提交年度报告在任何时间和任何交易所都是不可接受的行为。纳斯达克向瑞星发出的两份退市通知中，第一份指出瑞星的虚假交易违反了公共利益，未披露的虚假交易商业模式误导了投资者；第二条指出瑞星未能按时提交年度报告。

退市对瑞星的股价造成了致命打击，投资者遭受了重大损失，这是不言而喻的。唯一能给投资者一点希望的是，即使瑞星的股票在退市前没有卖出，也不会烂掉，但不能在纳斯达克交易。

美股场外交易市场相对发达，这与其“大进大出”的市场生态有关。具体来说，退市后，公司仍可选择在OTC市场上市，OTC市场主要由OTCBB(店内报价公告板市场)和PINK SHAPES(PINK SHAPES市场)组成，退市公司可自行选择在其中一个市场上市。

如果你不破产清算，瑞星前面目前有两条路。一个是合并和私有化。然而，对于一家有过违法行为并面临诉讼的公司来说，潜在的收购方肯定有很多顾虑，所以这条路是不可行的。高；另一种方式是在场外市场上市。相比之下，粉末市场更有可能是瑞星的选择。

虽然它们都是场外交易市场，但上市公司必须向证交会报告信息，而粉末市场不需要向证交会报告并持续发布财务信息。因此，粉末市场比OTCBB低一个层次，基金002011有l

在电影《华尔街之狼》中，莱昂纳多通过出售“粉红单”股票来扮演贝尔福，而基金002011利用信息不对称来操纵股价，从“切韭菜”开始。之所以称之为粉红单，是因为上市公司的信息在早期会印在一张粉红色的纸上。

综上所述，由于场外交易市场的存在，对于持有已退市公司股票的投资者来说，仍有交易其股票的空间，但对于瑞迅投资者来说，这并没有带来多少安慰。瑞星失去了纳斯达克，但也失去了它在资本市场、公众信任和流动性方面的声誉。对于投资者来说，在场外交易市场挽回损失并不容易。

场外交易市场是美股退市机制的后续渠道。按照设定逻辑，这种市场的功能之一就是让那些因财务状况不佳而退市的公司拥有一个“暂住地”。如果该公司后来运作正常，它可能会重返纳斯达克和纽约证券交易所等主板市场。

在美国股市历史上，公司退市后进入场外市场，然后重返主板市场的情况并不少见。然而，瑞星的问题不是管理不善，而是财务欺诈。美国上市律师任萨在接受《第一财经》采访时表示，瑞星通过彻底换血和重建市场信任重返纳斯达克并非没有希望，但这将非常困难。

据彭博社报道，瑞星在美国的集体诉讼已经指定了主要原告和律师事务所，其中瑞典养老基金sjund AP-Fonden和路易斯安那州警察养老和救济基金是主要原告。据报道，这两只基金在瑞星的投资中损失了690万美元。

根据公开信息，类似诉讼的索赔金额与事件前后企业的股价差异有关。今年1月，瑞星的股价达到50多美元，但现在已跌至略高于1美元，乘以2就是巨大的差价。以52亿的总股本计算，诉讼索赔金额可能高达100多亿美元。

一些业内人士还表示，证券市场的交易非常复杂，数十亿美元的算法过于粗糙。然而，根据瑞星去年第三季度的财务报告(虽然数据没有参考)，其流动资产总额为63。偿付能力仍令人担忧，和解是更有可能的结果。

在过去的案例中，集体诉讼的当事人通常会达成和解。北京市郝军波律师事务所首席律师郝军波在接受《参考》采访时表示：“投资者的律师一般都不想让上市公司不得不退市或破产，或者尽量帮助投资者获得更多利益。以确保投资者利益的最大化。”

证交会对瑞星的调查是它自己的责任。值得注意的是，瑞星丑闻爆发以来，国内监管机构已经多次表态并展开调查。今年开始实施的新《证券法》赋予中国证监会全权管辖权，这意味着瑞星及其高管在中国也可能被追究责任。

总之，瑞星的奋斗已经结束了。未来，关于瑞星的诉讼拉锯战和责任追究仍将不时成为新闻，并一再提醒所有玩家：“诚信”比“信心”更重要；虚假的“充满活力”最终会导致沮丧。

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