新基金“新意”十足
新基金“新意”十足 更新时间：2010-8-31 2:32:30 提要:新基金最近颇具“新意”,市场上第一只杠杆型债券基金,第一只专注于医药行业的单一行业基金,还有基金中的基金QDII产品都将相继登场。 首只杠杆债券基金 将杠杆基金的机制运用到债券基金上,无疑是个新的尝试。继2008年底发行成功第一只封闭式债基富国天丰后,富国基金在债券创新的道路上又迈进了一步。 即将推出的富国汇利分级债基,在分享封闭式优势的基础上,进一步引入了令风险收益更加优化的分级设计,投资者可以将其看作是封闭式债基富国天丰的升级版。 据富国基金人士介绍,汇利分级基金将在封闭设计中进一步引入分级机制。其封闭期为3年,合同生效后,将自动按7∶3的比例分离成低风险、高风险两类份额,并在深交所上市交易。就分级的形式而言,有些类似于此前已经上市交易的瑞福分级基金。目前,国内带有分级杠杆的基金产品共有7只,但无一为债券型基金。 与富国天丰一样,在封闭期内,它可以上市交易,并且不需因流动性风险而牺牲收益。当看好市场时,还可以进行适度的杠杆操作来扩大收益。 “与传统分级基金主要提供一个杠杆博弈机会的出发点不同,富国汇利基金分级首先考虑的是分离风险,特别是信用风险。我们希望通过产品结构设计,将信用风险转移给那些愿意获取高收益并承担相应风险的投资者。”富国基金产品与营销策划部总经理黄晟表示。 设计富国汇利的最初动因,是希望通过分级,分离信用风险。比如,稳健类份额将优先获得较少的收益,同时承担较低的风险。它的年化收益水平,可以比照3年期的AAA级信用产品。对于无法参与银行间交易的普通投资人来说,很难在交易所市场上购买到优质的3年期AAA级信用产品。稳健份额将为这类投资人,提供选择的机会。而进取型的债券份额,将承担整个投资组合的主要风险,在满足稳健类份额的收益之后,这类份额有望博取更高的收益。 “不论是希望降低风险的保守型投资人,还是愿意承担风险、博取较高收益的进取型投资人,我们希望通过创新分级债券基金,较好地满足两类客户群体差异化与个性化的需求。”黄晟表示。 单一行业:还看医药 在国外盛行已久的单一行业基金,近日也正式破冰。首只医药行业基金汇添富医药保健股票基金即将正式发行。以行业为基础的细分化投资,从此正式开启。 医药行业,是近一年多来最受关注的行业之一。人口老龄化、消费升级、医保改革都是医药行业爆发式增长的重要推动力。另外,伴随居民收入水平拐点的到来,我国医药保健行业成为消费升级的代表性和驱动型行业,在未来一段时期内将步入消费爆发时代。民众对于健康的关注日益上升,医药保健行业面临巨大增长空间。 自2008年11月至今,医药板块占沪深市值比重从不到1.5%提高到了3.83%,已成为重要行业板块,未来医药板块成为大市值板块的趋势也已经确立。另一方面,大量的小市值医药股正在高速成长为大市值医药企业。2005年以来,实现10倍以上市值成长的医药上市公司有11家,实现5倍以上市值成长的医药上市公司有35家。 和同业相比,汇添富在医药行业配备了较为齐全的研究力量,几年来亦成功挖掘了诸如华兰生物、云南白药、信立泰、海翔药业等优质股票。该基金经理助理周睿在接受记者采访时表示,按照其他国家的经验数据来看,在中国这个阶段医药行业的增速应该达到GDP增速的2倍左右。 周睿认为,从细分行业来看,生物制药,中成药,以及医疗器械都相当看好,但主要还是采取自下而上精选个股的投资方式。“目前医药行业上市公司约150家左右,但从全国来看优秀的医药企业至少有一半还没有上市,从市值来看医药行业今后还会呈现高速增长态势。我们在投资上,主要还是力图获取超额收益,寻找具备高成长性的医药股。” QDII有新意 QDII新品中,则首次出现了FOF产品,即基金中的基金。鹏华旗下的环球发现基金,是第一只专注于投资国际市场共同基金的QDII产品。这只基金将挑选经过时间和市场波动考验的优秀资产管理人,投资组合中同时囊括管理优异的股票型基金和ETF。 这种“类FOF”的产品结构,通过不同区域和主题的基金投资,进一步分散风险,可以使得产品运作风格更加稳健。鹏华基金国际业务部相关人士表示,多年的海外市场研究发现,没有任何一个基金经理可以同时从全球的每个市场都取得最佳回报。而通过组合投资全球优秀基金,则有希望争取高于市场平均收益率水平。 该人士表示,鹏华环球发现基金在成熟市场和新兴市场战略资产配置的基础比例各为50%,并可在一定范围内浮动,是国内首只均衡兼顾全球成熟市场和新兴市场的FOF。鹏华环球发现基金在发达市场的重点投资区域包括美国、欧盟、日本、新加坡等;新兴市场的重点投资区域包括中国、印度、俄罗斯、巴西等。通过积极地环球寻找并发现投资机会,力求充分分享全球市场经济增长的成果。该基金境外投资顾问的欧利盛资本资产管理股份公司,是鹏华基金的境外股东,也是全球最大的FOF管理人之一,拥有丰富的FOF基金管理经验。 另外,华安近期也推出了一只主要投资香港市场的QDII――华安香港精选。该基金将运用“核心+卫星”的策略。 华安香港精选基金的拟任基金经理翁启森认为,巧用“核心+卫星”策略不仅能够把握香港市场带来的上涨机会,而且还有助于控制系统性风险。
