一直“抱团”一直爽？重仓白马股跳水 机构“高处不堪寒”

招商证券统计数据显示，截至6月底，主动偏股公募基金全部持仓中，前100大年夜、300大年夜和500大年夜重仓股的持仓占比依次为58.8%、83.6%和92.7%，与2016年底的最低点相比，别离提高了30.8个百分点、30.7个百分点和24.88个百分点。

一位私募人士以为，本年因为疫情影响，跳动财经，根基面好的公司相对较少，集中在这些抱团股中。随着流动性的宽松，市场有上涨趋向时，根基面好的公司就会集中上涨。同时，这与资金也有关系，公募基金募资的头部集中现象比力紧张，投资者集中了，所投资的股票也相对集中。

清和泉资本暗示，目前受追捧的行业均属于长期扩张性行业，市场给予了长期的增长预期。参考美国上世纪六、七十年代，该期间美股市场中只有医疗服务、必选消费、信息手艺和金融服务行业连续扩张，市值占比别离扩大年夜了10%、5%、13%和23%。转头看A股，曩昔十年，扩张性行业也比力类似。

苏昌景也暗示，市场对呈现阶段性高估的个股和行业发生一定不合，从而呈现股价下跌和估值回归，这种阶段性的回调是正常现象，不会改变其对企业自身价值的评判尺度，也不会改变整个市场向着价值投资标的目的演进的趋向，企业内涵的价值才是推动股价演变的根来历根底因。

从最新基金半年报持仓数据来看，主动偏股公募基金全部持仓中，前100大年夜、300大年夜和500大年夜重仓股的持仓占比依次为58.8%、83.6%和92.7%，较之前有明明提升。这也证明了公募基金对业绩确定性强的行业龙头股的追捧力度有增无减，抱团思路依旧连续。在此历程中，这些个股的估值也在不竭被推高。在业浑家士看来，这种“抱团”与基金业绩形成了一种相互捆绑的“正轮回”。

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