A股快涨后急跌专家：短期震荡不改长期稳定趋势

7月以来，三大指数接连刷新历史，近两日，却又峰回路转，开启震荡调整。7月16日，沪指一路震荡走低。截至收盘，上证指数下跌4.50%，成交6795亿，深证成指下跌5.37%，成交8267亿，两市上涨家数227家，下跌3696家。北向资金方面，沪股通净流出15.68亿，深股通净流出38.69亿。

至此，“牛市”是否已嘎然而止？未来A股行情又将如何演绎？对此，业内专家普遍表示，技术性调整，不必害怕。短期震荡回调是为后续的长期稳定奠定基础，资本市场长期仍是积极健康的。

针对此次急跌，方正证券研究所认为，主要原因在于，近期中美关系出现较多扰动；人民日报学习小组质问“变味的茅台”，引发白酒股的大幅调整；中芯国际IPO引发抽血效应，中芯国际单日成交金额超过500亿元。

进入七月月份以来，A股蓝筹及创业板等指数出现了加速上涨的态势，且从结构性行情迅速演变成普涨。同时，机构资金募集较为活跃，市场估值也快速修复。这些共同特征表明，市场短期已经有过热的迹象。对此，前海开源基金杨德龙则表示，之前市场的过快上涨确实累积了大量的获利盘，同时也累积了较大风险，单边上涨的走势难以持续，因此震荡回调的出现非常正常。

从经济基本面看，上半年中国经济走出“深V”，二季度经济增速明显好于之前市场的一致预期，可能引发政策边际收紧的担忧。

某保险集团资产管理部高级副经理李程胤告诉《中国银行保险报》，本日二季度经济数据出炉，GDP3.2%高于预期标志着基本面完成阶段性修复，同时超期显示了前期央行财政流动性支持有所溢出，机构投资者对于未来市场漫灌有所担忧部分做空，结合近日北向资金回撤以及前期获利结算盘，大盘单日出现大幅调整。

“长期来看，经济基本面的强修复，超预期才是支撑大盘的核心逻辑，建议散户减少换手操作，坚持长期价值投资逻辑，部分盘整及回调可作为入市较好时机”。李程胤说。

一方面经济复工复产的态势还在深化，盈利趋势仍在恢复；另一方面，市场流动性还相对充裕。此外，上半年金融委屡次提出，要发挥好资本市场的枢纽作用，不断强化基础性制度建设，坚决打击各种造假和欺诈行为。可见，资本市场长期积极健康的发展态势未变，对于投资者而言，无需被正常波动的恐慌所支配。

“我们认为市场在快涨后大跌，市场情绪可能有所降温，成交可能会从较为火热的状态回落至更可持续的水平，但可能不至于继续大跌。市场估值虽有局部高估，但整体估值并未大幅高估。我们对市场在短期盘整后的走势依然持相对积极的看法。” 中金首席策略师王汉锋告诉记者。

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