三难选择 曹中铭:一大“杯具”

三难选择 曹中铭:一大“杯具” 更新时间：2010-8-24 0:01:27 此信息共有3页 [第1页] [第2页] [第3页] 　　导　读：　　郎咸平：中国经济二次探底已成必然　　曹中铭：股市又一大杯具　　楼忠福：民营企业为何越做越累　　高善文：通胀有无之间结构牛市隐现　　王湘穗：美国深患亚洲焦虑症　　汪　涛：中国转变增长方式进展缓慢　　谢作诗：人民币贬值正当时　　任志强：房价收入比的无奈　　尹中立：股票市场价格扭曲 对收入分配影响巨大　　李　扬：调控可能更倾向于阻止经济下滑　　黄益平：政府如何应对三难选择

郎咸平：中国经济二次探底已成必然　　最近以来，有很多人打电话问著名经济学家郎咸平，中国经济是否会二次探底。　　在昨天来渝的演讲中，郎咸平开玩笑说：我觉得没必要很多人知道，告诉给在座的就行了。　　尽管是玩笑话，不过郎咸平表示，中国经济二次探底已成必然，而要拉回来还要看三架马车发挥的作用。此外，对楼市方面，郎咸平再次盛赞重庆模式。　　产能过剩是场大病　　郎咸平表示，中国经济首次探底中就已经显示，投资金融环境恶化和产能过剩这两大经济问题一直没有解决，所以经济二次探底已成必然。　　产能过剩就像一场大病。郎咸平说，二次探底是一个缓慢而长期的过程，不容易让人感觉出来，需要很长的时间去消化产能过剩。　　为了证明产能过剩是真实存在的问题，郎咸平从裤兜掏出手机说：我要给大家念一条短信，这是政府之前提到产能过剩的行业。随即，他又开玩笑说，不过这不是政府的人发给我的。　　在郎咸平手机上的这条短信，记录了钢铁、电力、风电、水泥、玻璃等行业，我没办法念下去了，因为要花太长时间。　　郎咸平认为，产能过剩造成的经济二次探底能否拉回来，还要看政府三架马车的作用。　　也就是我们俗话说的财政支出、内需和出口。郎咸平说。不过，他认为短期内可能难以解决这个问题，就像内需，说白了就是消费，但是老百姓目前看来消费能力不足。　　盛赞重庆模式　　在提到老百姓消费能力不足的时候，郎咸平举了一个例子。就像一个人有10万元。郎咸平说，但他为了居住，用这10万元购买了房子，还有多余的钱消费吗？　　在郎咸平看来，房地产市场也是牵扯到中国经济的一大因素。　　今年6月份，我在飞机上偶遇重庆市长黄奇帆。郎咸平说，在与黄奇帆探讨了房地产市场后，很看好大量推广保障性住房的重庆模式。　　郎咸平认为，重庆模式是采用了疏导的方式，这是一个系统工程，零配件很齐全，所以我很看好，也认为值得推广。

曹中铭：股市又一大杯具

莫不借助或搞怪，或出格的行为举止，或以挑战社会道德底线的语言而走红，像什么艳照门、视频门以及那些哥们姐们的主角大都如此。网络红人雷人的言行，雷倒了社会大众，吸引了更多的眼球，在其背后赚取的却是实实在在的利益。　这是一个追求美的时代，但某些人却以丑为荣，以丑为美。其实，不只社会生活中如此，证券市场亦如是。在股市中，涨幅最大的股票，不是那些头顶高成长性光环的上市公司，而是某些濒临绝境经过资产重组后脱胎换骨的个股；能为投资者带来暴利的，不是像贵州茅台等业绩优良的上市公司，反而是那些披星戴帽一族；奉行价值投资，或许将导致投资者炒股炒成股东，而如果是投机炒作，只要不是踩中了地雷，基本上都能获利出局，这就是A股市场的现实。　　证券市场的以丑为美还不仅仅只表现在上述方面。投资股票，成长性应该是首选，但却有投资者偏偏信奉越亏越光荣，因为连续亏损的背后，隐藏着资产重组、资产注入等利好。上市公司发生重大事件，不是股价下跌来伺候，反而是上涨来回应，近期闹得沸沸扬扬的紫金矿业、佛塑股份、佛山照明就是其中的代表。　　前段时间，紫金矿业的污染事件曾受到市场的广泛关注，尽管其股价亦有一定的反映，但在上市公司公告因涉嫌信息披露违规被立案调查的7月12日，该股不跌反以涨停报收，并自此展开了一波上涨之旅；佛塑股份下属子公司用洋垃圾生产餐盒本是件非常严重的事件，此事曝光后竟然成为其股价大幅上涨的导火索；还有佛山照明公司高管被监管部门立案调查，过后股价亦是以大涨作为回应。　　上市公司发生重大事件，说明其公司内部治理结构、内控机制等方面都存在着这样或那样的问题。而一个存在诸多问题的上市公司，显然不应该受到市场追捧。不幸的是，像紫金矿业等公司，其股价表现却是以丑为美。　　特别需要一提的是佛山照明，这家被公认为A股市场现金奶牛的上市公司，居然也存在高管涉嫌违规、信息延迟披露等方面的问题，确实值得市场深思。尽管此次股价上涨有投资锂电池的因素，但当《每日经济新闻》连续曝光其身陷泄密门，以及信息披露上存在立案调查延迟披露、重大投资提前泄密、董事会公告与事实不符等三宗罪后，该股却连续大幅上涨，丝毫不理会由此带来的负面效应，并且股价在本周四还创出近3年来的新高。　　事实上，股市以丑为美，雷倒的都是不明真相落荒而逃的广大中小投资者，紫金矿业等3家上市公司股价短暂的巨量下跌即是最好的证明。而大资金、大机构正好趁机进行洗盘与大肆吸筹，成为笑到最后的大赢家。　　曾经，大股东掏空上市公司是市场的一大杯具，大资金、大机构操纵股价同样是中小投资者的杯具；IPO新政实施之后，新股高价高市盈率亦成一大 杯具；而像股市中以丑为美的现象，又何尝不是市场的一大杯具？

楼忠福：民营企业为何越做越累

现在民营经济面临转型升级的问题，国务院《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》刚颁布，民营经济怎样实现科学健康发展，怎样更好地转型升级，是民营企业家思考的问题。 　　作为民营企业家，说句心里话，我们真的很累。因为民营企业始终在夹缝中求生存，在重压下求发展。除了自身原因外，还有一个原因是社会舆论环境有时会对民营企业的生存和发展不利，比如把个别民营企业或民营企业家出现的问题当成普遍现象，民营企业的地位和作用得不到重视。 　　现在新36条出台了，对此，我们既由衷高兴，同时又从心底里担忧。高兴的是在我国经济结构调整、加快转变发展方式的背景下，政府重新强调民间资本在经济发展中的作用，并对民资介入的领域起到了导向作用。担忧的是新36条和老36条一样，落实不到位，依然存在玻璃门、弹簧门现象。比如，广厦的舟山能源码头项目，受到了浙江省政府的大力支持，目前已报国家发改委审批之中，但是很多具体问题要真正落到实处，还需要政府出台一些具有可操作、能落地的具体细则措施。 　　因此，我建议浙江省政府能在职权范围内，针对新36条的相关政策细化落实到位，争取走在全国的前列。同时建议浙江省政府向中央建议加快制定出台相关配套制度和实施细则，以确保新36条真正落实到位。 　　广厦下属建设集团到迪拜承建40多亿元的大型建筑项目、东阳三建在阿尔及利亚承建10000套住房建设项目，需要银行出具保函，在操作过程中，我们感到比较困难。政府没有出台相关支持的政策措施；就是有相关支持的政策措施，银行落实到位也比较困难。 　　因此，在民营企业走出去方面，社会各方面也要进一步营造企业向外发展的融资环境；确保民营企业在走出去的过程中，在财税、融资、外汇、保险等各项政策方面可以享受到与其他所有制企业相同的待遇。 　　此外，要保证民营企业健康发展，必须要营造公平的竞争环境。要进一步发挥工商联、行业协会的积极作用，保证市场有序运行。建议开展一次地方性法规的清查，包括清理和修改不利于民间投资的政策法规、合理使用政府性资金、支持民营企业参与产业升级和发展方式转换、加强民间投资金融服务、简化审批手续和减轻民营企业发展负担等。 　　要进一步完善有关法律法规。对民营经济的权益要给予更多的关注和保护，切实维护民营企业的合法权益。要像保护国有企业、国有资产一样保护民营企业、民营业主的安全，对侵害民营经济的违法行为要从严打击。各级行政管理和执法部门要自觉做到保护国有经济与保护民营经济一视同仁，公正对待。对于侵害民营企业合法权益的部门和个人，要依法追究其责任。

高善文：通胀有无之间结构牛市隐现

就7月的经济数据来看，中国经济继续走在增速回落的通道中。进口、工业生产和固定资产投资同比增速已连续第四个月下滑。虽然在财政刺激和补库存的作用逐步消失之后，绝大部分国家的经济出现了放缓，但是像中国PMI下降至50以下的情况，并不多见。　　从细项数据来看，工业增速的回落仍由周期性行业主导，与此相应，大宗商品和投资相关产品的进口也有所下降。这一方面反映了房地产投资继续放缓，另一方面也反映了经济向产能周期末端的应有状态的回归。　　在内需全面放缓的背景下，通货膨胀却创出了年内以来的高点，7月CPI同比涨幅达到了3.3%。食品领域表现出非常明显的上涨压力，猪肉价格的上涨引人关注，粮食和蔬菜等产品价格上升的压力也不容忽视。　　市场对于未来通货膨胀的走势出现了明显的分歧。许多分析认为，由于天气原因推动的食品价格的上升是相对短暂的，国外需求的放缓以及国内需求的疲弱会逐步抑制CPI的走高，在9月以后，CPI将逐季快速回落。　　我们同意总需求的回落对通货膨胀具有明显的抑制作用，但认为近几年来全国各地普遍出现的劳动力成本上涨是推动食品价格的新因素。低端劳动力的短缺与经济正在经历刘易斯拐点的转折有关，这类供应面因素推动的食品价格上升无法完全被总需求的回落所吸收。通货膨胀在未来两个至三个季度仍然存在上升风险。　　未来股票市场的走势与流动性的趋势、地产市场的调整走向、通货膨胀的演变和相关的政策反应密切相关。在乐观情景假设下，通胀在7月、8月达到高点后逐月向下，在9月房地产市场供给大幅放量的情况下，房地产销售同步增加。那么，房地产行业的回暖将拉动上游重工业行业的需求，中国经济重新获得短暂的上升动力。同时，通货膨胀回落减轻了政策紧缩压力，流动性的释放和经济的回暖使得市场将有较大的上涨空间，需要超配周期性行业的股票。　　在中性情景假设下，通货膨胀的压力继续温和上升，房地产销售没能大幅增加。随着去年下半年大量新开工的商品房投放市场，引发房地产企业库存的累积以及资金回流的压力，房地产投资继续放缓，周期性行业盈利向下，难以出现趋势性的投资机会。此时由于流动性相对宽松的刺激，医药、食品饮料等弱周期行业和小市值的中小板、创业板股票将出现结构性的牛市和泡沫化过程。　　在悲观情景假设下，9月以后，房地产销售环比小幅上涨，无法与释放的供给相匹配；在经济疲软的同时，通货膨胀迅速攀高。在通货膨胀的压力下，政策收紧的风险加剧，股票市场将缺乏明显的投资机会。　　我们认为，未来经济和市场沿着中性假设演化的概率更大，乐观假设次之，悲观假设的可能性较小。　　对于债券市场，信贷政策大体稳定和贸易盈余的上升有望使资金面保持充裕，但通货膨胀超预期上涨的风险，以及股票市场回暖形成的资金分流对债券市场的冲击需要引起重视。我们预期债券市场品种之间将继续分化，浮息债资产将表现出良好的防御性；信用债资产由于票息较高，因此对通胀冲击的保护也强于利率产品。　　对于房地产市场而言，由于观望的购房者重新回到市场以及可售房源增多，未来销量有望明显增长；房价则随着打折楼盘的增多可能小幅下调；而可售房源的充裕将使得房地产开发投资增速继续回落。

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