三次融资流产 铜陵有色再推募资新方案

三次融资流产 铜陵有色再推募资新方案 更新时间：2010-1-18 9:08:08 　　证券时报记者 靳书阳

在经历三次融资失败之后，铜陵有色对第四次启动的募资投向进行了调整。1月15日，铜陵有色称“拟发行可转债方案募集资金不超过20亿元”的资金用途，将由“全部用于偿还银行贷款”调整为“全部用于铜陵有色铜冶炼工艺技术升级改造项目”。

“此次融资实质是项目投资，之前流产的融资计划中涉及的项目，比如1万吨高精度电子铜箔项目、4万吨电子铜带项目等已经在分批建设，可以说是给近几年累积的项目进行投资置换。”铜陵有色董秘办人士接受记者采访时介绍说，“由于此次可转换公司债券的融资要求针对具体项目，正好我们认为‘铜陵有色铜冶炼工艺技术升级改造项目’无论从经济还是环保角度都很有前景，决定将募集资金转投上述项目。该工程第一部分，即新建以闪速熔炼、闪速吹炼工艺处理铜精矿系统部分，可以提升铜冶炼工艺技术水平，降低污染。”

根据铜陵有色的公告预测，“双闪”铜冶炼项目在建成达产后的正常年预计可新增销售收入约170亿元、利润总额9.37亿元，项目投资财务内部收益率税前约为17.8%。

据记者了解，在铜价大跌的2008年度，铜陵有色的硫酸产品为公司带来了主业之外的巨额利润，也支撑了当年的业绩。其2008年年报显示，占公司主营收入4.62％的硫酸业务为公司贡献了50.64％的主营业务利润。

“去年硫酸价格最低跌到200多元一吨，但目前已经恢复到300多元一吨，利润率还是很高。”铜陵有色董秘办人士指出，“另外，目前公司的主要产品已经出现回暖迹象，例如黄铜管主要用于房地产行业，2008年下半年至2009年上半年由于房地产行业新开工面积减少，同时由于占公司出口量的比重很大的美国房地产市场的低迷，对黄铜管的消费也出现相当程度的下降。目前，随着去年下半年房地产市场的加速复苏，国内市场需求已经有一定程度恢复。”

据了解，铜陵有色此番融资计划最初起步于2007年10月，当时铜陵有色推出一个不超过1.1亿股的非公开发行计划，非公开发行价格不低于27.46元/股，但2007年11月股价跌至27元/股以下，此后一路下跌；第二次非公开发行价格不低于14.34元/股，但更新方案后不到一个月股价即跌破14元/股；2008年10月，铜陵有色把非公开发行变更为发行认股权和债券分离交易的可转换公司债券，此次融资额为20亿，并附带有不超过2000万股的认股权证。但2009年初，由于权证在证券市场产生的负面影响，认股权和债券分离交易的可转换公司债券发行难以获得审批，第三次融资计划遂再告失败。

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