三季报的影响终将过去

10月最后一个交易日因为基金重仓的消费白马股齐跌，上证指数最终收了一根阴包阳的中阴线。反弹不过10天线还反手阴包阳，在技术上的确容易继续下行寻找支撑。

上周四领跌的是基金重仓的大消费股，但是从另外一个角度看，如果这些消费股不是在2季度有那么高的涨幅，他们现在可能对三季报那么敏感吗？说到底，还是扎堆的基金经理出现了意见分歧，就怕高估值的股票砸在自己手里。回头我们看三季度进入调整的电子股和医药股，最近又活跃了。要说他们三季度被基金减持了，也没错，问题是3个月时间能减持多少？基金又不是散户，1分钟清仓。就算是扎堆解体，也得打打停停，停停打打地下去。

跟A股消费股下跌的理由类似，美国几大科技股的跌势，因三季报不及预期引发。比如Facebook 最新一个季度营收214.70亿美元，同比增长22%就被砸了。不过有分析师认为Facebook 股价下跌是美国和加拿大的用户量出现下滑。同样的，苹果股价下跌也不完全是净利润同比下跌7.4%，而是iPhone 12的销售情况出现不同声音。这些年，以往基金抱团推高行业龙头股价，所以这些龙头股的估值远高于同行业其他股票估值，可以说他们的股价中已经包含了投资者对他们业绩增长的预期。所以即使白马股公布的业绩没有下滑，只是不及预期都可以引发股价下跌――仅仅是“及格”的财报表现，远远不够。

美国科技股的走势，对A股科技股的估值空间，有着巨大的影响力。比如说，若是中概股跌了，你以为港股中的阿里腾讯小米美团会不会跌？A股的科创板和创业板受不受北上资金流入流出影响？

阿里巴巴2019年11月26日在香港二次上市的时候，投资气氛也不太好，发行价176港元，上市时开盘价为187港元，涨幅6.25%。三月美股因新冠疫情暴跌的时候，阿里巴巴股价一度低见169.9港元。然后才是单边的上升形态。

A股中的中芯国际和康希诺没上科创板之前，大家各种看好。等真上市了，股价还是跟H股有联动效应的。而且，这两个大热门上市以后都是高开低走，调整1个月或者3个月，股价腰斩以后才止跌回升。所以，现在大家对蚂蚁集团的估值各种看好，也得看看有没有那么多勇敢的资金入市。

说来也巧，上周五平安旗下陆金所登陆纽交所，发行价13.5美元，开盘即破发，低开14%，盘中曾经回到发行价附近，但最终收盘还是破发4.81%，收报12.85美元。跟陆金所有类似业务的蚂蚁集团即将在11月5日同时A+H挂牌，对照陆金所的股价，大家还会奋力追高蚂蚁集团吗？所以不能排除11月5日A股可以回稳的可能性。毕竟进入11月，A股不再受三季报困扰了。

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