三季度净赚385亿！腾讯业绩远超预期超过一亿人每天玩《王者》

昨日港股收市后，腾讯控股发布了截至2020年9月30日的三个月业绩。财报显示，腾讯在今年第三季度营收1254.5亿元，第三季度净利润385.4亿元，比去年同期的203.82亿元大幅上升了89%，也明显高于市场预期的308.1亿元。

受财报预期的影响，腾讯的股价连续两日上涨，今天报602港元，涨幅4.33%。根据香港交易所公布的数据，南向资金在昨日大幅净买入腾讯控股27.65亿港元。

腾讯公布财报的前一日，分拆在美国上市的腾讯音乐也公布了Q3业绩。财报显示，2020年第三季度，腾讯音乐总营收同比增长16.4%至75.8亿元，净利润则为11.3亿元。财报发布后，腾讯音乐的股价同样连续两天上涨，11月12日收盘报15.99美元，涨幅4.99%。

游戏仍是收入担当

整体而言，腾讯本季度游戏收入录得近两年最大的增幅，提振了整体的收入和利润。财报显示，腾讯增值业务在本季度收入达698.02亿元。其中网络游戏收入达414.22亿元，同比增长45%，为2018年以来最高增速，社交网络收入283亿元，同比增长29%。

《王者荣耀》和《和平精英》成为了收入增长的主要动力。根据财报的披露，《王者荣耀》在今年前10个月的平均日活跃账户数超过1亿，是真正的国民级别游戏。

互联网行业分析师张书乐在接受时代周报新媒体记者采访时指出，腾讯不断的深化产品的拓展性是《王者荣耀》长盛不衰的重要原因，“同时，电竞游戏有其特有属性，一款游戏一旦大规模流行，就具有较之常规网游更为绵长的生命力和强有力的用户黏性，目前王者还在峰值期，其热度再持续5年不成问题。”

一些知名度较低的游戏同样为腾讯的游戏业务增长作出稳定的贡献。例如，上线四年的《火影忍者》在今年头十个月日活跃账户数及收入均创新高。《英雄联盟》手游目前在已上线地区的下载量均名列前茅。

SensorTower数据显示，2020年上半年，全球用户在手机游戏上的支出同比增长21.2%，在App Store和GooglePlay上共创造了366亿美元的收入。其中，腾讯旗下的《和平精英》和《王者荣耀》包揽了游戏应用收入榜单的前两名，在全球范围内获得了超过20亿美元的收入，成为今年上半年最吸金的两款游戏。

游戏收入的增长也部分带动社交网络的收入的增长。今年第三季度，腾讯的社交网络收入增长29%至人民币283.80亿元。财报认为这反映来自虎牙直播服务、视频会员服务及音乐会员服务等数字内容服务以及游戏虚拟道具销售的收入增长。

值得一提，腾讯两大社交平台用户数“此消彼长”的趋势仍在继续。QQ智能终端月活跃账户数6.17亿，同比减少5.5%；微信及WeChat月活跃账户数12.1亿，同比增加5.4%。

腾讯会议用户超一亿

疫情令远程办公成为了新风口，也令腾讯的云服务和企业服务成为了新的增长点。根据财报披露，腾讯包括云业务在内的“金融科技及企业服务”单季收入332.55亿元，同比增长24%。

今年腾讯升级了企业生产力SaaS工具包，其中包含企业微信、腾讯会议及腾讯文档等三款产品。受到疫情影响，居家办公和远程服务的需求激增，企业微信的日活跃账户数同比增长超过100%。

腾讯会议是腾讯企业服务的一大亮点，根据财报数据，腾讯会议目前已经有超过1亿的注册用户。今年九月，腾讯还发布了腾讯会议的企业版本，增强了网络研讨会、同声传译及连接企业原有会议室系统等功能。根据北京大学互联网发展研究中心发布的报告，今年1月至5月期间，腾讯会议直接节约社会成本就高达714亿元。

张书乐认为腾讯会议还有很大发展空间，“远程办公在疫情期间获得了爆发性发展，但疫情常态化后，产品的热度降温，整体体验上不够完善，造成了包括腾讯会议等远程办公服务叫座不叫好的特征。”张书乐认为，远程办公领域还没有真正的颠覆性王者和体验门槛的标杆企业，腾讯可以说是开了个好头，但离成为行业主导者还有很长一段路要走。

理财平台客户同比逾50%

去年第四季度腾讯金融科技与企业服务的收入与网络游戏业务收入特别接近，外界预期今年会超过网络游戏业务收入。不过从前三个月的情况看，腾讯的金融科技业务短期内仍无法超越游戏的地位。

财报显示，腾讯的商业支付日活跃账户数及每名用户的交易额同比增长强劲，使其总支付金额同比增长超过30%。腾讯认为这由于其线下交易渗透率上升，以及小程序在杂货及服装等零售类别的交易增加。

腾讯的理财平台客户同比增长超过50%，资产保有量也有相当增幅。但腾讯也在财报中表示，理财通在支付用户中的渗透率仍然偏低。此外，腾讯金融科技及企业服务的收入成本在第三季度达到239.82亿元，同比上升了24%，腾讯认为原因是总支付金额导致交易成本上升，以及因支付和云业务规模扩大使得服务器与频宽成本增加。

零壹研究院院长于百程在接受采访时表示，如果没有疫情，腾讯的金融科技与企业服务的收入在2020年非常有希望超越网络游戏，成为腾讯的第一大收入来源。他强调，腾讯金融科技业务的变化正在酝酿之中，“未来再上台阶值得期待”。

至于网络广告业务方面，腾讯的网络广告业务在第三季度实现收入214亿元，同比增长16%。其中社交及其他广告收入增幅明显，同比增长21%至178亿元。腾讯表示，该项增长主要因微信朋友圈的库存增加及eCPM上升带来更高收入，以及视频形式广告反应良好助推收入提高。

腾讯在财报中判断，中国整体广告活动在疫情后似乎已大致恢复正常，但旅游业等部分行业表现滞后。从不同行业的广告开支中可以看出中国各行业在疫情后的恢复情况，腾讯在财报称，来自教育、互联网服务及电子商务平台等行业的广告开支在疫情期间迅速增长，并在本季保持强劲的同比增长。汽车及房地产等周期性类别的广告开支同比上升。在疫情期间，金融服务及必需消费品等广告主开支曾经下跌，在本季已经恢复到去年同期持平的水平。

在腾讯发布财报前，中信证券曾在11月12日中午发布报告称，内地今年第二季国内网络广告市场规模达1678.9亿人民币，腾讯的广告业务尚未达到市场支配地位，发展空间仍然十分巨大。而在金融科技方面，目前腾讯在支付、信贷和云业务也均未实现垄断或支配市场。出于对腾讯发展前景的看好，中信证券维持腾讯控股目标价650港元以及“买入”评级。

腾讯的股价曾经在本周一一度到达633港元的历史高位，但在随后的两个交易日下跌了13%。在公布了一份超预期的财报后，腾讯的股价将有望重回上升通道。

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