CPI不断高企 我国万亿养老金面临缩水困境
CPI不断高企 我国万亿养老金面临缩水困境 更新时间：2010-11-22 8:58:28 面对10月CPI高达4.4%的数字，年仅28岁的王宇很为所缴的基本养老保险金纠结。
王宇在京工作六年，月薪15000元左右，每个月的社保扣款为960元。“要是照这样下去，退休后的1000元不知会贬值成啥样？”11月16日，王宇这样向本报记者感叹。对王宇来说，960元抑制了当前的一部分日常消费，换来的却不是心理上“老有所养”的安慰，而是对未来不确定性的忧虑。
据了解，目前我国基本养老基金累计余额已达1.25万亿元，覆盖人数2.36亿人。但是，面对不断高企的CPI，万亿基本养老金不得不面临缩水的困境。
养老金跑输CPI
在王宇忧虑着二十几年后退休金是否保值的时候，家住朝阳区的退休职工刘大妈正在担忧每月领取的养老金，究竟还能补贴多少家用。
刘大妈一个月领取退休金1800元左右，这在北京属中等水平。“一件羽绒服就要1000元左右，比往年涨了一倍还多。我这点退休金，还不够买一件衣服的。”刘大妈向《华夏时报》记者表示。
商家的解释是因为棉花价格暴涨。事实的确如此，数据显示，近3个月来我国棉花价格疯涨了50%。
“你看，豆你玩、姜你军、蒜你狠、糖高宗疯涨之后，我又学会了一个新名词——棉里藏针。物价这么涨下去哪才是个头啊？政府真该管管了。”无奈的刘大妈掰着手指数说今年的流行词汇。
“不能让老百姓的钱毛了！”这是央行行长周小川几年前说过的一句掷地有声的话，如今又被重新提起。
那么，目前已达1.25万亿元的养老金在保值增值方面做得怎么样呢？
今年2月，全国社会保障基金理事会曾透露，自2006年12月受托管理9个试点省做实企业职工基本养老保险个人账户中的中央补助资金以来，截至2009年12月31日，共受托管理个人账户基金346.12亿元，年均收益率为18.9%。不过，与此形成对比的是，基本养老金的投资收益连CPI都没有跑赢。
中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文此前撰文表示，养老保险个人账户的保值包括三个含义：一是票面保值，100元就是100元，没有挪用和投资亏损；二是盯住CPI，否则就是贬值；三是保持购买力。而“现在养老金的年均投资收益率远不到2%，这就意味着每年要损失几十亿元”。
这一现象已经引起政府关注，据了解，相关部门在推动做实养老保险个人账户资金的同时，也在研究制定保值增值的办法。人力资源和社会保障部社会保险基金监督司司长陈良此前公开表示，中国需建立适合国情的养老金投资运营体制，基本养老金也需要进行市场化投资运营。
据了解，人保部基金管理司和人保部养老保险司已共同起草一份“管理办法”，这份办法的核心意图，是希望从制度层面解决养老保险基金投资难、保值增值难的问题，为养老保险基金投资构建主体框架。
求解市场化路径
不到2%的投资收益率显然非制度设计者的初衷，而是社保制度缺陷约束下的被动结果。
目前，养老保险基金的投资管理层次绝大部分以县市级为主，真正实现大收大支省级统筹的只有北京、上海等若干个省市，导致养老保险基金在全国被分割成上万个独立管理的基本单位。
接近监管层的人士向记者透露：“养老保险基金必须进行市场化投资运作目前已经达成共识。”
而养老保险基金市场化投资涉及三大要素，一是有专业能力的受托人，二是有一个好的个人账户服务系统，三是有好的市场和产品，允许养老基金投资到一些优质项目上。
但在缺乏相对完善独立的法人治理结构和专业人士的情况下，养老保险是不是具备市场化投资的条件？郑秉文不无忧虑地表示：“不可能具备，并且一旦盲目放开，后果不堪设想。”
他建议，考虑到基金贬值的紧迫性，可分三步走，先难后易地迅速启动社保基金投资体制改革程序。
按照郑秉文的思路，第一步在1-2年内对社会基本保险基金全额发行特种定向社保国债，使社保基金的利息损失降到最小；第二步是利用这1-2年的临时阶段，彻底梳理社保基金的管理体制，对社保基金投资管理体制分门别类予以改革，实现社保基金投资体制的市场化与资产配置的多元化，提高整体收益率；第三步是从2013年开始，将社保制度深化改革的任务提到案头。
“在第二步过渡期内，将全国养老保险基金投资管理机构作为一个投资管理单位，负责对养老基金进行投资组合，实施多元化投资策略。”郑秉文称。
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