A股震荡整理后市如何

本周A股市场跌宕起伏，先是顶着外围市场震荡走低的压力走出一波独立行情――“深V”大反弹，继而又上演了百股跌停的“惊魂一日”，最后竟然还迎来了强势反攻。昨日，截至收盘，沪指涨0.11%，深证成指涨0.32%，创业板指涨0.73%。两市成交额连续七日突破万亿元。

展望A股后市，业内人士普遍看好A股中长期投资机会，认为疫情对市场的影响有限，接下来，随着疫情缓解，宏观经济将企稳复苏。对比全球各主要经济体，中国经济更具活力与潜力，这使得A股仍然是最具有吸引性的投资市场。

外围股市震荡

目前，国内新冠肺炎疫情的蔓延得到有效控制，但境外多国则有进一步暴发和蔓延的趋势。世界卫生组织2月24日报告显示，除中国外至少还在28个国家中发现了这种疾病。海外金融市场的避险情绪随之升温。

昨日北京时间12时，韩国首尔综合指数跌0.83%。此外，亚太股市多数下跌，孟加拉国达卡证券指数跌逾2%；日经225指数跌幅扩大至2%；澳大利亚ASX200指数、印度S&P CNX NIFTY指数、新加坡海峡时报指数等均小幅下跌。

美国股市经历之前的四连跌后，当地时间周三，三大股指冲高回落，收盘涨跌不一。受市场避险情绪影响，美国十年期国债收益率盘中触及1.302%，再度刷新历史最低记录。

欧洲股市则逐步探底回升。当地时间周三，英股、法股收盘时抹去当日盘内逾2%跌幅并小幅收涨，德股几乎收复盘初逾3%失地。

国盛证券江门港口二路营业部投资顾问张俊洋分析说，近日外围市场普遍受到疫情的扩散而进入了戒备状态，美国和欧洲方面市场出现大幅度回落，大多数是因为害怕会出现像中国一样的疫情扩散情况，造成短期对经济直接冲击，对于这种情况仍然需要看当地政府管控和重视程度才能把影响降低。

对于外围市场后市的走势，以及会否让中国A股承压，张俊洋认为，目前全球经济高度紧密，一荣俱荣，一损俱损。疫情的全球化将在一定程度、一定幅度影响全球经济，若疫情全球恶化，势必会对国内经济及资本市场造成影响。但是，A股已经经过了近几年的风险释放，未来走势仍然值得期待。

A股短期热度或将降温

外围市场连日来大幅下跌，然而让人惊喜的是，A股市场却走出相对独立的行情。在经历了26日百股跌停的巨震后，昨日A股强势反攻，早盘逾2000只个股上涨。

A股走强，业内人士认为这得益于国内强有力的政策支持。张俊洋分析说，在疫情阴霾之下，理论上会对中国经济产生直接影响，但政府从多个层面给市场增加了流动性和鼓励。首先从宏观面看，2月17日央行的降息举措缓冲了疫情对A股市场的冲击，同时在金融资金层面对企业实施减负政策，为市场短期提供足够的信心和流动性，这是A股短期走强的直接因素。其次技术面看，政府为股票市场增加流动性，月初限制了融券业务，且险资和多个新募集基金逐步入市，为市场提供了足够的信心。更重要的是，在政策环境好转的前提下，伴随着疫情逐渐受到控制，企业复工复产，市场更加坚定了在春节前一致看好A股的预期。对于多数恐高和踏空的资金来说，市场回落调整便成为进入市场的时机，因而导致出现市场情绪化的大逆转。

值得关注的是，春节后创业板持续领跑，走出了一波结构性牛市。尽管26日创业板指大跌4.66%，但昨日已强势反弹。截至昨日中午，创业板指已较春节前上涨了15.31%。张俊洋表示，创业板经历了多年的调整，从4000点一直回落至1000多点，在去杠杆之下市场回归理性和合理，大多数上市公司特别是一些具成长性的公司被低估，处于历史底部。加上政策放宽外资不断流入，国内资金加大对消费类、电子科技类配置，同时在政策支持科技创新型企业，这将持续提高资金对成长股的风险偏好。创业板多数产业以国内为主，与外围市场联动较少，受到影响偏弱。国内新能源汽车、5G等行业热潮带领创业板做多气氛高涨。

未来疫情将对A股产生什么影响，是目前投资者较为关注的问题。对此，张俊洋建议投资者需要回归理性，谨慎投资。“现在看来，A股短期累计涨幅已经颇大了，而且是一气呵成地完成上涨，大部分个股特别是科技类已经出现超大幅度的涨幅，政策行情叠加情绪行情已发挥到极致。周二的盘中回调和周三的低走都是最好的风险释放体现，市场短期热度或将降温，适当的调整才能为后市带来更好的上涨。”

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