A股“酒醒”了？“只涨不跌”的白酒股终迎大年夜跌 研报推动仍是泡沫使然？
实际上，随着海内疫景象势逐渐缓解，餐饮聚会、商务宴请等消费场景慢慢恢复，三季度中秋节拉动白酒动销显著回暖。高端白酒库存低、价钱稳健，受经济周期的影响相对较弱，业绩根基一直连结稳健增长。区域酒以及三四线白酒受疫情的影响比力大年夜，三季度业绩恢复较慢，但随着终端动销仍连结良性势头，业绩有望环比改善，并且相关标的具有低估值、低预期、高弹性的特点，当前白酒板块景气度高，跳动外汇，相关标的估值修复，因此涨幅超过高端酒。
诺德基金基金经理刘先政：白酒板块有继续提价的空间和能力，可以支撑估值溢价
中金公司一份研报中指出，目前部门小酒企炒作已经脱离根基面或对业绩增长有较大年夜透支，资金推动上涨，需警戒短期情绪回掉队带来的冲击。
白酒板块连日上涨是产生在市场震荡气概未明途中，一方面小市值和发展股连续涨幅较大年夜、动态市盈率较高，一方面大年夜市值价值股温顺周期股估值不高、但基金配置广泛较低，有部门切换的迹象但人气尚不高；在这个历程中，部门上风品牌白酒股创历史新高之后，短线资金集中发散炒作二三线白酒、进而发散到葡萄酒、黄酒等，形成短促上涨。
中融基金研究团队：长期的上涨来自业绩而非估值
白酒板块最近表现较好，龙头企业涨幅较大年夜，主要仍是根基面驱动，白酒企业的三季报在营收端加快、利润端改善明明，并且这种趋向在未来的几个季度都有望连续。
假如说仅是春节前旺季、有高端白酒提价预期，也仅仅是高端白酒可以支撑。敷衍其他二三线品牌或者其他酒类来说，短期的估值也难有急剧提升空间，毕竟经济增速和居平易近消费没有预期有很高增长。
本轮白酒上涨特点有三个，一是在指数震荡僵持的途中，发动一个业绩增长高连续性板块，是精挑细选的成果；二是从一线品牌白酒立异高起头，扩散到二三线白酒、再扩散到黄酒葡萄酒。三是短线资金席位用习用的涨停板方式吸引人气。
目前白酒板块平均市盈率已到达50.4倍，颠末近几年持续上涨后，估值确实已经到了历史较高水平。在当下外围不确定的布景下，市场敷衍确定性的追逐导致了白酒板块有一定的估值溢价。相对而言，白酒板块盈利能力强、竞争格式好，业绩确定性高。因此，我们判定，别的，白酒板块的根基面优秀，商业模式好，具有消费进级、品牌集中度提升的长期逻辑。我们以为，在中国经济长期向好、高收入群体连续扩容的布景之下，白酒板块依然有长期的投资价值。
近期白酒板块上涨多的个股多为一些处所性二三线白酒企业，这些个股年头以来涨幅并不高，其逻辑是市场担忧受到疫情影响，头部酒企市场占有率提升会挤占这些二三线酒企的市场份额，因此资金更多向头部集中。但三季报颁布后，我们看到这些中小白酒企业一方面并未被挤占市场份额，并且连结了较快的增速，并且估值相对偏低，存在一定的补涨需求，吸引资金流入。
估值是相对的，长期的上涨是来自业绩而非估值。当我们说白酒估值高的时候，我们其实有两个维度的比力，一是纵向和本身比力，白酒的估值近十年是有抬升的，跳动财经，二是和其他行业板块相比。白酒企业自身比力的话，白酒企业的管理改善精细化管理，产品品质提升，这些都是数字背后的根来历根底因，而和其他行业估值比力的相对高低，主要两个因素就是波动率和确定性，素质就是巴菲特所说的上市公司护城河，壁垒高，确定性高，波动率低，给溢价，反之亦然。
年底本是白酒消费高峰期，在不确定性加强的市场布景下，应当若何掌握白酒板块的投资？券商中国记者连线多位基金经理，试图讲清白酒板块前期强势之因，以及后期潜力与否。
短期的二三线白酒和其它酒类团体涨停板，更多的是资金涌动的成果，是市场在震荡途中、新的领涨板块还未开阔爽朗前的阶段博弈。
广发竞争上风基金经理苗宇：从业绩确定性与连续性看，白酒板块估值没有呈现泡沫化
在A股行情连续调整历程中，白酒板块一直表现强势。然而，就在上周五，白酒板块大年夜幅降温，领跌两市，乃至多股跌停。
同泰基金投资总监杨喆：白酒板块短期继续提升估值“难度较大年夜”
假如从申万三级行业指数的估值看，目前白酒整体的估值在2011年头至今十年的估值高位区间，想要短期继续提升估值，难度是比力大年夜的。
借题发挥的是从一线白酒到二三线白酒的憧憬、再到葡萄酒、黄酒的齐凑热闹引申；假如说二三线白酒个体品种有可能有一定的增长，黄酒、葡萄酒很难说增长简直定性，啤酒的上风品牌也整合的比力艰苦。
特别声明： 本网页上的内容仅为一般市场评论，并不可能构成任何形式的投资建议。本文并不构成对特定金融产品之直接投资邀约或推介。内容仅供参考。读者不应依赖本文资讯，其作为及不作为亦不应以此作为依据。我们对任何人士以本文为基础之作为或不作为所导致的结果并不负责。我们对所提供内容的准确性或信息的适当性不作任何保证。本文并不旨在中华人民共和国境内 传播，在中华人民共和国适用法律所允许情况下除外。
