A股进入高度活跃震荡期

此次“七翻身”行情，上证指数快速拉升至3458点止步，然后又快速地进行回调整理，由于市场堆积着较多的获利筹码，到了高位还有许多解套盘沽出，市场需要有一个整固过程，未来行情将每创出一个新高都会有深幅回调，通过回调整理夯实股价基础，这样的走势才会更加牢固，也会走得更高。

在“提升市场的活跃度”基调下，当前股市的活跃程度可以说创下我国股市有史以来的新纪录。7月仅半月，上证指数就从3000点拉升至3500点城下。至于个股的活跃度更是厉害，涨得投资者大跌眼镜，而且这种涨势跟指数还没啥关系。当然，活跃度不是单向的，本周四大伙儿见识的大跌就是例证。实际上，股市已进入了高活跃度的震荡模式。

首先，个股活跃度带来的财富效应反映在当下新上市的科技股上，如今带有芯片、生物等高大上冠名的新股上市，没有一个不炒得天花乱坠的，中签区区500股，赚15万、20万元……，最高纪录不断被刷新，上市之初没有涨跌停板的那就一步到位、落袋为安，而还实行老制度10%涨停的，那就涨得更厉害，康华生物发行价70.37元，上市后在第一天44%涨停板基础上连续19个10%涨停，到659.97元才罢休。这样的走势在市场心理上对激发人气有好处，但对绝大多数投资者而言，没有任何意义，道理很简单，没有多少人会成为万分之二申购中签者的。

其次，市场的活跃度还表现在市场的“野性”被不断激活。去年以来，可转债成为一大热点，今年可转债又开始 T+0 交易，这给短线资金有了一个博弈的舞台。近期正股英科医疗的可转债创下了历史记录，最高炒到1366元。一年前，英科转债发行时确定的转股价为 16.02 元，不到一年时间，正股英科医疗涨了10倍，股价炒到了184元。近期该公司宣布今年中报预计业绩增长25倍，于是就有了这样炒作的奇迹，正股和可转债即便如此走势，也没见管理层棒喝，也没见公司提前赎回可转债。就这样，市场的“野性”不断被激活，外围资金跑步入市，市场需要激情和“野性”，而当下股市的这种走势，给市场带来了极大的活力。

再次，基本面支持市场，未来市场总趋势将跌宕起伏、翻山越岭般上行。我国经济的发展，需要一个健康向上的股市，一个健康的稳步向上的股市能发挥巨大的融资功能，并能通过市值的上升完成财富的增值。所以，从来没有像现在这样，管理层如此高度重视股市的发展，从去年提出股市发展的12字方针，一直到最近提出的要提升股市的活跃度，宏观上如此，微观的管理细节上也都围绕着活跃度而展开。接下来，创业板注册制将拉开帷幕，新三板精选层完成首批发行将登台亮相，对创业板 ST 股票将实行涨跌幅20%……，所有的措施都对激活市场有利。

此次“七翻身”行情，上证指数快速拉升至3458点止步，然后又快速地进行回调整理，由于市场堆积着较多的获利筹码，到了高位还有许多解套盘沽出，市场需要有一个整固过程，未来行情将每创出一个新高都会有深幅回调，通过回调整理夯实股价基础，这样的走势才会更加牢固，也会走得更高。面对这样的市况，投资者还是保持好自己的持仓组合，追跌杀涨，而不要跟着市场追涨杀跌，在翻山越岭走势中买在回调的谷底，卖在创新高的峰顶，如此跟着市场冲浪，做差价机会还是较大的。

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