A股“神反转”机构分歧加大：有人高喊“做多A股”有人担忧“震荡市”

3月2日，A股突然神反转。

在2月最后一个交易日以大跌收盘后，3月2日，A股开盘即强劲反弹。三大股指集体高开，截至收盘，上证指数涨3.15%，深证成指涨3.65%，创业板指涨3.08%。

三大股指大涨，A股是全面反转还是阶段反弹？在经历了上周的巨震后，机构的分歧在加大：有机构人士认为A股牛市趋势已成，可以做多；也有机构担忧A股自此进入震荡市。

外围股市压力

值得注意的是，虽然当天行业板块全线上涨，但前期强势的半导体和芯片等科技概念、新能源汽车等热点板块都只是小涨，没有跑赢大盘或只达到平均水平，不过5G在近期政策支持下有不错表现。而大基建行业则集体爆发，建筑材料、建筑装饰涨幅均超8%，机械设备涨幅近5%。

虽然A股成交量连续第9日突破万亿元，但3月2日有些缩量。缩量大涨，让市场人士陷入纠结，此外外围股市的不确定性也加剧了这一担忧。

上周美国三大股指道琼斯、纳斯达克与标普500分别下跌12.36%、10.54%、11.49%，A股也随之陷入巨震之中。不过，此前一个交易日，美股已开始自救。上周五美股开盘，盘中道指一度大跌近4%。其后，美联储主席鲍威尔表示，美联储将使用工具并酌情采取行动以支持经济。鲍威尔这一讲话强烈暗示，将在3月17-18日的联邦公开市场委员会会议上降息甚至可能会提前。此后美股大反弹，道指收盘收窄跌幅至1.39%，纳斯达克从最低跌3%，到收盘微涨，标普500收盘跌幅也收窄至下跌0.82%。

机构分歧加大

不过，经历了上周的震荡之后，机构分歧已在加大。

“A股反弹，牛市趋势已经形成，后市可以做多A股。”3月2日，杨德龙表示。

榕树投资总经理翟敬勇也认为，目前A股已具备牛市启动的三大要素：一是政局稳定，资金开始追逐风险资产；二是推动资金入市的制度设计日益完善；三是代表未来发展趋势的优秀企业不断涌现。“2019年的上涨仅是一个起点，2020年将迎来全面牛市行情。”

对于后市布局，杨德龙的建议是：“未来传统白马股和新兴龙头股，将成为A股的双支柱格局，都会有比较好的投资机会，消费、券商和科技是建议大家持续关注的三大方向。”

闫世文则建议，“近期建议重点关注两条主线，一是受益财政政策加码带来的大基建投资机会，比如建筑建材、高铁、特高压、民爆等；二是受益货币政策宽松的投资机会，比如有色等，短期弹性相对较大。”

但部分机构则担忧A股后市将进入震荡市。

博时基金表示，3月2日A股大幅上涨，所有主要指数涨幅均在3%以上。板块上，以建筑为代表的逆周期板块领涨市场。考虑到市场热度、赚钱效应并未确认消失，海外风险资产的快速下跌也可能接近尾声，本次上涨或可认为是上周急跌后的反弹；周末并未出台新的、大力度的逆周期政策，基建等板块的急涨更多源于投资者规避之前的龙头板块。展望后市，之前的快速上涨叠加上周的调整，对市场的冲击不会很快结束，后续市场有较大可能进入一段时间的震荡期。

“尽管海外市场大概率会结束快速下行，不再对国内市场形成明显冲击，但考虑到A股尤其是创业板交易活跃程度极高，资金推动迹象明显，即便后续出现回弹，上周调整引发的市场震荡仍可能还会延续一段时间；消除，或可考虑提高组合的抗风险水平。”魏凤春表示。

不过，私募机构的信心指数此时则在上升，仓位也有所上升。融智中国对冲基金经理信心指数最新调查结果显示：2020年3月份的A股基金经理信心指数值为114.85，相比上个月环比上涨1.03%。

从现有仓位来看，目前股票策略私募基金平均仓位为73.26%，相比上个月71.83%的平均仓位小幅上升，仍处于近半年较高水平。对于3月份市场行情的看法，42.75%的基金经理持极度乐观或乐观态度，65.27%的基金经理选择维持现有仓位不变，27.48%的基金经理打算增仓或大幅增仓。

来自私募排排网的调查结果则显示，多数私募基金经理对3月A股市场预期持中性态度；而且大多数基金经理表示仓位维持不变。

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