天治基金常永涛:关注产业升级、货币政策主题

天治基金常永涛:关注产业升级、货币政策主题 更新时间：2010-10-16 7:31:48 如果不是实打实地看累计净值增长率，你绝对想不到三季度的基金黑马来自一家中小基金公司，它就是天治基金旗下的天治创新先锋基金。在三季度，天治创新先锋基金以33.45％的累计净值增长率一马当先，成为众基金的反弹先锋。 　　理财一周报记者本周走进天治基金公司，独家专访了天治基金总经理助理兼投资总监常永涛。 　　着眼于未来三年进行投资　　理财一周报：贵公司的天治创新先锋基金三季度业绩一举达到33.45％，今年的涨幅也达到16.19％， 能在短期内打了个漂亮的翻身仗，可以跟我们谈谈具体翻身之路吗？ 　　常永涛：目前天治创新先锋基金的规模已较最低时有了4至5倍的增长。我是去年9月来的，当时整个天治的基础比较差。当然，天治基金有七个产品，产品线比较齐全，而天治创新先锋基金又是属于高风险高收益的产品，我不仅要树立一个基金产品，对于整个公司，如果整体业绩不能有起色，从我的角度来说也是失败的，而且市场也不允许我们下滑。 　　就天治创新先锋基金而言，首先，在今年的1月份，我们更换了天治创新先锋基金的基金经理，当然，该基金在未来的一两年能否出彩，也要看这背后的团队作用，因此，我们在团队建设上也进行了很大的改造。 　　其次，我们在分析上采用了提前对外部环境的分析，提出规划，确定目标，分解目标。在去年的下半年，我们就开始研究未来，也就是今年的宏观经济，并且我们提前布局，着眼于未来三年进行投资。 　　机构也现“二八”转换　　理财一周报：节后开门红，大盘蓝筹终于启动，这会是“二八”转换的开始吗？您是怎么看待“二八”转换的？ 　　常永涛：这要从两方面来说，第一方面，“二八现象”是从去年年底形成的，当时不论是买方还是卖方，对于行情的判断都有偏差。譬如对大盘的预测，当时大家认为2010年开年就涨，而风格偏好是大的权重股，另外，对于受益产业结构升级行业，机构投资者认识不足，这就导致了在行业配置上偏差较大。我记得在2003、2004年也有“二八现象”，那时候在于机构和整个市场的“二八”转换，现在是机构里面也出现了“二八”转换。但基本上这种现象是存量市场的一种短期现象，市场一旦寻找整体突破方向，增量入场，平衡就会打破。 　　进入10月份，美国为首的宽松货币政策打破了前期平衡，美元和大宗商品的表现不断强化通胀预期，反观国内，受益宽松货币预期的大多数是权重类周期性行业近期表现已经把市场推向前期高点，后市会有新的演变格局，之后市场应该是通胀主题和产业升级主题的双轮驱动。所以我认为，“二八”转换基本已经成功，之后在通胀预期下关注两大投资主题。 　　第一需要关注产业升级主题，譬如新能源、新材料等等；第二个就是要关心受益于宽松货币政策的主题，特别是那些在消费领域有话语权的板块。当然，这次的通胀预期与2006、2007年的大牛市不一样，不如那个时候那么强，所以这次通胀的幅度和长度没有那时候高，但这也足够为资本市场留下了炒作借口。

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