天治基金:大盘跑出红色七月 上行基础仍不稳固

天治基金:大盘跑出红色七月 上行基础仍不稳固 更新时间：2010-8-2 0:04:44 　　周五，上证指数报2637．5点，跌10．62点，跌幅为0．4％，成交954亿元；深证成指报10785．35点，跌53．56点或0．49％，成交864．1亿元。A股连续两日窄幅震荡，暂别本周二、周三逼空上涨的势头，但是未能改变红色7月的总体走势。据统计，7月沪指从底部2300多点上升到目前的2600多点，逼空连涨势头迅猛。本周市场延续上周反弹趋势，上证指数上涨2．55％，深成指上涨2．44％，沪深300上涨2．71％，成交量持续放大，交投明显活跃。　　从行业层面看，本周有色、餐饮旅游、房地产和交运设备等行业涨幅居前，金融、食品饮料、采掘和交通运输等行业涨幅靠后。　　申万分析师认为，当前，2650点仍有争夺，建议股民参与反弹以波段操作为主，不宜追涨。他们给出的理由是，首先，从技术上看，自3181点跌至2319点，反弹1／3、0．382、1／2的技术目标分别是2606、2648、2750点，股指突破2600点第一目标位时也曾有反复，周二收盘点位恰好是3181点跌至2319点后反弹0．382黄金分割的位置，震荡难免；第二，从盘面看，周二在2650点上下几经反复，成交放大，显示此处分歧较大；第三，反弹以来热点虽多，但持续性不强，选股难度不小，朦胧预期推动使得上行基础不太稳固，因此仍需保持谨慎，不建议投资者盲目追高，可待回调吸纳。　　天治基金专家认为，与2008年金融危机不同的是，本轮经济调控在政府的掌控能力之内，因此经济二次探底的可能性极低。随着上半年货币政策、产业政策和信贷政策都取得了一定的效果，下半年经济增速将逐步回落到合理区间，因此宏观政策进入一个观察期，虽然放松的可能性很小，但也不会进一步紧缩。由于预期的改变，资本市场向上的政策推力在逐步加强。　　此外，天治认为，经过上半年市场的大幅度下跌，业绩增长的不确定性和高估值的一些公司风险都得到了很大的释放，市场的估值水平已经处于历史最底部区域，在相当程度上反映了市场对于未来的悲观预期。前期有一些上市公司公告控股股东或高管增持股权，说明产业资本也认为当前价格处于一个较低水平。　　在经济转型和结构调整的大背景下，中长期看好具备高成长性的新能源、新技术等战略新兴产业和能够规避经济波动风险、业绩增长确定的泛消费行业。近期而言，重点关注由于政策放松和估值修复所带来的包括银行保险、地产、煤炭和工程机械等在内周期型行业的阶段性投资机会。

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