广州万隆：转折临界点显现反弹谁领风骚？

广州万隆：转折临界点显现反弹谁领风骚？ 更新时间：2010-5-22 0:00:08 提要：受海外股市大跌等因素拖累，本周深沪大盘呈现加速探底回稳的态势，最终两市股指一周跌幅分别收窄为1.17%和4.19%，双双收出带较长下影线的周K线，显示过度杀跌之后市场低位承接力开始显现。无论从宏观基本面、市场估值，还是从上市公司业绩增长情况来看，近阶段市场的持续大跌实际上已经过度反应了市场的悲观预期，过度杀跌之后的纠偏机会值得期待……　　[热点聚焦与市场机会]

受海外股市大跌等因素拖累，本周深沪大盘呈现加速探底回稳的态势，最终两市股指一周跌幅分别收窄为1.17%和4.19%，双双收出带较长下影线的周K线，显示过度杀跌之后市场低位承接力开始显现。其中上证综指本周一度跌破2500点整数关口，创出本轮调整行情的新低2481.97点。至此，上证综指从今年4月15日的高点3181.66点下跌以来，截至到本周的最低点2481.97点，累计下跌699.69点，最大跌幅高达21.99%。

尽管从技术角度来看，当前大盘震荡下行趋势仍未得到根本性扭转，但经过近阶段的持续大跌之后，系统性风险已得到较为充分的释放，市场内在反弹要求日渐强烈。同时，大盘多项技术指标包括CR指标、VR指标等均以发出积极信号，显示短期市场有望迎来变盘临界点。

事实上，无论从宏观基本面、市场估值，还是从上市公司业绩增长情况来看，近阶段市场的持续大跌实际上已经过度反应了市场的悲观预期，过度杀跌之后的纠偏机会值得期待。统计显示，截至本周，已有超过655家上市公司披露了中期业绩预告，其中322家预增，90家预盈，91家预计扭亏，48家预减，99家预亏。整体来看，预增和扭亏的公司合计为413家，占发布业绩预告公司的比重达到63%，显示多数公司中期业绩依然不错，对市场估值起到有力支撑。

主力资金燃点区域板块炒作热情

从本周的热点表现来看，以新疆、西藏板块为代表的区域经济板块受到主流资金的积极追捧。注意到，5月17日至19日在北京举行的新疆工作座谈会决定推出了一系列振兴新疆经济发展的重大政策措施，包括在新疆率先进行资源税费改革，将原油、天然气资源税由从量计征改为从价计征；对新疆困难地区符合条件的企业给予企业所得税“两免三减半”优惠；中央投资继续向新疆自治区和兵团倾斜，“十二五”期间新疆全社会固定资产投资规模将比“十一五”期间翻一番多等等。据悉，新疆区域振兴规划近日有望出台，包括财税、金融、产业等在内的“一揽子政策”将给新疆经济发展提供全方位支持。在一系列重大政策支持下，新疆地区上市无疑面临难得的发展机遇，包括基建、建筑建材、特色农业以及具有资源优势的企业值得进一步关注。

保障性住房建设缓解悲观预期

值得关注的是，房地产板块的止跌反弹成为本周市场的一大重要特征。本周，住房和城乡建设部与各省、自治区、直辖市人民政府以及新疆生产建设兵团签订了2010年住房保障工作目标责任书，以加快完成保障性住房项目。按照住建部要求，各省要在今年7月底前全面开工建设保障性住房项目。签约各省、自治区、直辖市人民政府以及新疆生产建设兵团要在今年共建设各类保障性住房和棚户区改造住房580万套，改造农村危房120万户，这一数字比2009年有大幅度提高。住建部部长姜伟新表示，保障性住房和廉租房的160多个亿下周就可以发放下去。据悉，这么大规模的在全国范围内进行保障性住房的建设，在我国还尚属首次。此次大规模的保障性住房建设将有利于稳定房地产投资规模，同时有助于改善此前一系列房地产调控政策密集出台引发的担忧情绪和悲观预期，也有利于促进大盘筑底反弹，扭转持续下跌的窘境。

主力布局新兴战略性支柱产业

本周以创业板、新能源汽车上游材料、智能电网、环保、低碳经济等为代表的战略性新兴产业受到市场的积极追捧。据了解，《战略性新兴产业发展“十二五”规划》有望在8月完成初稿。初稿中关于战略新兴产业的方向将被细化到11个产业。国家发改委已经委托中国工程院和中国科学院组织院士专家，开展了“十二五”战略性新兴产业发展重点的咨询研究工作。4月上旬，研究工作正式启动。根据发改委下达的课题计划，两院院长亲自牵头，组织了信息产业、海洋工程、生物、装备制造、新能源汽车、物联网、新能源等11个课题组，当前正在加紧工作。笔者坚持认为，在国家大力推进经济发展方式转变、产业转型升级的背景下创业成长类个股将面临巨大的发展空间，相关的潜力品种有望受到主力资金持续青睐。其中新兴能源产业振兴规划、节能环保产业振兴规划、相关行业的“十二五规划”、智能电网标准、“碳税”征收等有望成为上述板块反复表现的产业政策“催化剂”。

[风险及策略提示]

据统计，本周公开市场到期资金950亿元，回笼量为1460亿元，本周净回笼510亿元。回笼工具的“短少长多”加剧了流动性回笼期限过长的风险。同时，考虑到经济可能步入短暂回落的“小周期”，央行也有必要提升公开市场操作的灵活性。因此，从合理安排货币政策工具组合与期限结构、提升政策灵活性的角度出发，央行需要进一步发挥3月期和1年期等主流央票的作用。

[今日消息面]

周五主要有以下信息值得投资者关注：

1、 据透露，证监会有关部门当日举行了《证券投资基金法》修改研讨会，研究基金销售机构和中介服务机构准入门槛问题。修改基金法已在2009年列入国务院立法计划，全国人大财经委也在去年开始着手修改基金法。证监会专门成立了基金法修改研究工作小组，正积极推动配合有关立法机关加快基金法的修改工作。业内人士建议，应努力推动基金产品与交易方式的“交易所化”进程。这一方面方便投资者买卖基金，另一方面，也有助于大幅降低投资者交易成本。

2、 国务院副总理李克强20日下午在人民大会堂会见了美国商务部长骆家辉和他率领的清洁能源代表团。李克强表示，中美都是世界能源生产和消费大国，中国正在积极推进清洁能源发展，美国拥有相关技术和经验，双方合作具有广阔的前景。两国应深化在清洁能源、节能减排等领域的合作交流，促进相关产业发展和技术进步，为可持续发展增添新的动力。

3、 中共中央、国务院召开的新疆工作座谈会5月17日至19日在北京举行。中央决定，在新疆率先进行资源税费改革，将原油、天然气资源税由从量计征改为从价计征；对新疆困难地区符合条件的企业给予企业所得税“两免三减半”优惠；中央投资继续向新疆自治区和兵团倾斜，“十二五”期间新疆全社会固定资产投资规模将比“十一五”期间翻一番多；鼓励各类银行机构在偏远地区设立服务网点，鼓励股份制商业银行和外资银行到新疆设立分支机构；适当增加建设用地规模和新增建设用地占用未利用地指标；适当放宽在新疆具备资源优势、在本地区和周边地区有市场需求行业的准入限制；逐步放宽天然气利用政策，增加当地利用天然气规模等。

4、 保监会20日公布《保险公司股权管理办法》，就股东资格、投资入股、股权变更等做出明确规定。其中单一股东投资保险公司的比例可突破20%，以引导更多优质资本进入保险业。保监会有关负责人称，商业银行的投资行为也遵循此条规定，下一步会根据国家对金融综合经营的指导意见再出台更为详细的规定。同时，办法首次就保险公司同业竞争、保险公司上市融资等问题做出规定。办法将于6月10日起实施。

[今日市况]

受欧美股市大跌拖累，周五深沪大盘双双大幅跳空低开后呈现探底回升的态势，最终两市股指分别上涨2.65%和1.08%，成交小幅放大至1584.31亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综指以2492.57点大幅低开，在探低至2481.97点后逐步企稳回升，盘中最高冲高至2584.45点，并以全天次高点2583.52点报收。深成指相应呈现探底反弹的态势。

从盘面情况看，两市大部分个股展开反弹，其中上海市场涨跌家数比为742:125，深圳市场涨跌家数比为863:109。涨幅榜方面，西藏城投、京投银泰、西藏天路、新疆城建、天利高新、新疆天业、冠农股份、上实发展、卫士通、德豪润达、当升科技、亿纬锂能、国民技术等22只个股涨停。板块风格方面，新疆、西藏板块分别大涨6.50%和6.22%，位居涨幅前列；另外，创业板大涨达4.17%，此外地产、环保、智能电网、低碳经济等也有良好表现。

周五，上证综合指数以2492.57点开盘，最高2584.45点，最低2481.97点，报收2583.52点，上涨27.58点，涨幅为1.08%，成交892.65亿；深成指以9698.07点开盘，最高10209.24点，最低9666.47点，报收10209.07点，上涨263.52点，涨幅为2.65%，成交约691.66亿。

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