广州万隆：资金流出主力是真退或是假逃

广州万隆：资金流出主力是真退或是假逃 更新时间：2010-7-30 0:01:46 　　今日资金流显示机构的资金流出，改变了近期资金持续流入的格局。从资金流的情况来看，说明市场在持续反弹的情况下，已经存在一定的兑现压力。考虑到提前抄底的社保、QFII、保险等机构盈利空间不大，因此预计市场调整压力应不大。

一、市场趋势判断

今日主体行为分析：今日资金流显示机构的资金流出，改变了近期资金持续流入的格局。从资金流的情况来看，说明市场在持续反弹的情况下，已经存在一定的兑现压力。考虑到提前抄底的社保、QFII、保险等机构盈利空间不大，因此预计市场调整压力应不大。

主流资金内在行为逻辑：当前主流机构关注的焦点是：经济转型与可能二次探底、欧债危机、地方债务融资平台、以及通胀加息预期。基于以上几点，主流机构认为，当前市场处于筑底过程中，未来二、三个月内市场底会出现。主要是理由是：届时欧债危机，经济是否二次探底明朗化，此外，中央工作会议已经进入酝酿阶段，未来二、三个月内政策出利好的可能性大。如此一来，利空因素的消化殆尽，以及政策拐点的到来，将会引发一轮行情。

后市趋势及机会点判断：近期以来，市场信心的渐渐恢复，消除了后知后觉资金的谨慎、犹豫心理，从而进入到做多的行列。但是，短期内市场已累积一定的升幅，部分先行抄底的资金可能存在兑现压力，从而加剧后市的震荡。总体而言，由于基金仓位仍然有较大的提升空间，因此，市场经过震荡整理后，在基金加仓的情况下，有望进一步反弹。

机会点方向，考虑到当前市场存在兑现压力的板块主要周期性板块，而新兴产业在本轮反弹中相对升幅不大，再加上政策利好密集出台等因素，因此，短期内属于中小盘股的新兴产业值得关注，但可能仅仅限于部分个股机会，整体不易有较好表现。

二、市场主体行为信息

基金仓位仅增0.6% 踏空后犹豫加仓还是谨慎

目前来看，机构手中的“子弹”还属比较充裕。根据中金公司最新的测算，截至上周股票型基金和平衡型基金的平均仓位均不足八成和七成。而且社保和保险资金入市的消息也陆续传出。不过，这个推论还有一个关键环节需要解决——机构加仓的意愿到底有多强。根据第三方研究机构的监测，基金虽然一定程度上踏空了这次的反弹，但近期加仓的步伐还是犹犹豫豫，并没有形成一致的动向。

仅两成私募看好本轮反弹

久违的反弹给投资者带来无限的遐想，但究竟这样的行情是不是股市熊转牛的信号？对此，私募排排网研究中心对国内40位私募基金经理进行调查摸底，其中有20%的人士表示，将在这轮行情中加仓，53.33%的人士表示坚持观望，另有26.67%的人士表示将逢高减仓。

点评：从历史来看，社保往往对于行情节奏的把握较好；相对而言，基金对行情的反应往往有些滞后，因此，在未来数据好于预期的情况下，基金的策略将可能转向积极，从而给市场带来反弹动力。

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