广州万隆：缩量十字星主力酝酿反转还是撤退？

广州万隆：缩量十字星主力酝酿反转还是撤退？ 更新时间：2010-5-20 0:12:39 　　核心提示：今日消息面多空平衡，利好主要是中央高层密集调研后新兴产业扶持政策有望陆续出台，央行稳定政策预期属于中性，而商务部表示欧债危机对我国出口的冲击或三季度显现以及受欧债影响美股再次下跌这些对A股投资者信心造成一定压力。在美股下跌影响之下今日大盘小幅低开，盘中有个加速下探过程，不过很快再次拉起，而午后短暂上冲之后反弹无力再次回落，最终大盘全天小跌6.97点，收于2587.81，走出一根假阳十字星。并伴随成交量明显萎缩。纵观盘面发现昨日走强的地产、金融今日再度列于板块跌幅板前茅，而走强的主要以新疆板块、电子信息这些题材股为主。昨日强势反弹之后今日收出一根缩量十字星，那么这背后主力在酝酿什么阴谋？后市主力又将如何博弈？具体且看下文分析！

一、影响主力行为的信息与解读

1、 中央高层密集调研，强调“转变增长方式”；

2、 商务部：欧债危机冲击我国出口或三季度显现；

3、 稳定政策预期 3年央票或改为数量招标；

4、 美股受累欧洲危机，跌幅逾百点，金融科技领跌。

信息解读：近期中央高层分别前往各大区域实地调研，并且伴随着区域扶持和新兴产业振兴的政策出台，这些举动都是贯彻落实此前中央提出的调结构政策大方向。那么在政策方向明显偏向新兴产业和中西部地区情况下，这些地方以及相关产业板块也很有可能遭遇各路资金的追捧。不过目前市场整体市场信心在外围债务危机恶化，进而影响国内出口贸易、国内地方债务问题也逐步凸显这些不利因素影响之下依然是比较疲弱，虽然高层在调控手段上稍做调整，但是市场对当局能否有效缓解这种不利局面依然有所疑虑，正因为市场信心依然没有效回升，那么深跌之后的反弹也是不够坚的。

二、主力行为分析

1、基金：共振情绪指标45，主攻板块：沪深300、电子、医药

短期行为：多空平衡，与散户博弈；

中长期行为：以期指套保、防御为主。

近期行情的连续下跌与基金的减持有莫大关系，从基金仓位监测也看出基金的减持力度属逐步放大，不过目前他们的仓位已经下降到相对低点，后续减持的空间也将逐步减小。

根据德圣基金研究中心数据显示，截至5月13日，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位继续下降。可比主动股票基金平均仓位为74.77%，相比前周下降1.34个百分点。

从具体基金来看，上周大型基金公司旗下基金仓位主动性调整较为明显。其中，交银、华夏整体仓位已处于中等水平，但旗下基金操作仍然有所分化，华夏、嘉实旗下基金仓位普遍降至70%左右。少数基金公司仍然维持着整体高仓位，富国、光大、华宝等公司平均仓位高于80%以上。

目前股票基金平均仓位已经下降至74.77%，而从具体基金的仓位分布看，一线基金仓位偏低，二二三线基金普遍还处于80%以上的仓位，可见在本轮下跌过程中一线基金相对较为敏感提前跑路，而二三线基金后知后觉目前仓位依然较高，由于基金们跟风操作比较严重，特别是这些中小基金尤显突出，不排除目前的部分高仓位基金在压力之下不得不继续降低仓位。

2、社保保险：共振情绪指标50，主攻板块：机械设备、化工、食品饮料

短期行为：波段抄底

中长期行为：谨慎乐观

在这一波的下跌过程中社保基金可以说是最先逃顶的，香港联交所消息显示社保基金一季度以及4月1日和9日分别大规模减持了工行和中行H股，随后保险资金也大规模减持内地金融、地产，在某种程度上加速了本轮的下跌。经过一段时间的减持之后，保险资金的仓位也下降了许多。基金持仓受限于必须保持一定的仓位，而保险资金的投资却不受此限。5月5日，记者从几家保险公司投资部人士处获悉，目前各家保险公司投资股市的仓位都要比基金低的多，仓位最高的保险公司也不到七成，有些公司的资金仓位只在五成到六成之间。

而波段操作是今年保险资金主要投资策略，经过近一个月的调整之后，大盘下跌超600点之后，有相当部分个股跌幅超过20%，此前本栏分析指出对于波段操作的保险资金来说，在大多数个股跌幅巨大的情况下，他们很有可能再次进场抄底，不料市场消息透露昨日人寿保险大举买入沪深300指数基金，看来保险资金已经开始进入波段抄底了。

三、投资机会与风险

行为方向总结：今日消息面多空平衡，利好主要是中央高层密集调研后新兴产业扶持政策有望陆续出台，央行稳定政策预期属于中性，而商务部表示欧债危机对我国出口的冲击或三季度显现以及受欧债影响美股再次下跌这些对A股投资者信心造成一定压力。在美股下跌影响之下今日大盘小幅低开，盘中有个加速下探过程，不过很快再次拉起，而午后短暂上冲之后反弹无力再次回落，最终大盘全天小跌6.97点，收于2587.81，走出一根假阳十字星。并伴随成交量明显萎缩。纵观盘面发现昨日走强的地产、金融今日再度列于板块跌幅板前茅，而走强的主要以新疆板块、电子信息这些题材股为主。昨日强势反弹之后今日收出一根缩量十字星，而昨日走强的板块今日在跌幅榜前列，很明显主力发起的本轮反弹力量很弱，不排除他们在反弹之后又开始撤退。近期市场上有保险再度入市抄底的传闻，根据保险资金波段操作的特性不排除这种可能性，但是也正由于他们短线思维，反弹之后他们的抛盘也将引发进一步的杀跌。另外，本轮下跌与基金抢跑有莫大关系，虽然股票基金整体仓位下降到74.77%，但是部分二三线基金以为处于高仓位，在前景不明朗的情况下不排除这部分后知后觉者亦加入杀跌行列。因此，虽然近期有反弹，但是这种反弹危险性极高，建议投资者等行情稍微明朗再入场不迟。

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