广州万隆：政策预期成阶段热点主线

广州万隆：政策预期成阶段热点主线 更新时间：2011-2-19 10:19:39 本周深沪大盘呈现冲高强势整理的态势，两市股指一周分别上涨2.61%和2.56%；其中上证综指在冲高至前期高点2940点一线遇阻回调，并围绕2900点关口展开强势震荡。短期来看，大盘在经过近阶段的持续反弹之后，由于短线获利筹码及前期解套压力有待消化，因此短期充分的震荡整理将有利于进一步夯实上行基础。居于两会期间良好的政策预期和相对宽松的市场环境，预计经过短期蓄势整理之后，中期格局继续向好……　　[博弈市况透析]

本周深沪大盘呈现冲高强势整理的态势，两市股指一周分别上涨2.61%和2.56%；其中上证综指在冲高至前期高点2940点一线遇阻回调，并围绕2900点关口展开强势震荡。短期来看，大盘在经过近阶段的持续反弹之后，由于短线获利筹码及前期解套压力有待消化，因此短期充分的震荡整理将有利于进一步夯实上行基础。居于两会期间良好的政策预期和相对宽松的市场环境，预计经过短期蓄势整理之后，中期格局继续向好。

多重压力引发多空分歧

回顾近期的大盘表现来看，随着春节长假央行出台加息的紧缩政策落地和一月份经济数据的披露，市场对未来调控压力趋于缓解，上证综指从1月25日的2661.45点触底反弹以来截至本周四的高点2939.28点，累计涨幅达到10.44%。由于短期面临前期高位2939.05点的心理压力，加上市场对于热钱流出新兴市场、央行可能再度上调存款准备金等多重因素的担忧，短期多空分歧有所加大，从而在一定程度上抑制了短期继续股指上行的节奏。另一方面，从技术角度来看，上证综指在突破半年线和年线的重要技术阻力之后，理论上存在回抽确认的要求，也在一定程度上拖累股指。此外，国际板技术准备工作完成及未来国际板的推出可能带来主板资金分流和估值体系的接轨也对市场情绪产生一定影响。

各路增量资金积极进场

不过值得强调的是，随着上证综指接连突破半年线、年线以及2800点和2900点重要技术和整数关口阻力，市场做多意愿逐步增强，并吸引场外资金积极进场。在增量资金方面，通胀背景下居民储蓄通过A股新增账户或购买基金等理财产品的储蓄搬家现象可能重演。另外值得关注的是，据媒体透露，最新的《企业年金基金监督管理办法》有望于近期正式出台。《办法》将对企业年金基金固定收益类投资比例、流动性投资比例、股票投资比例等进行调整。投资股票比例将不高于投资组合的30%。资本市场有望迎来数千亿元资金，其中约千亿元将直接流向股市。

与此同时，央行从去年10以来至今连续三次加息的举措以及房地产调控政策不断加码，使得炒房成本持续增加，部分炒房资金正逐步从楼市撤资。而资金的逐利性使得部分炒房的投资者将目光转向了A股市场。根据国家统计局公布的房地产运行数据，2010年全国商品房销售面积10.43亿平方米，比上年增长10.1%；商品房销售额5.25万亿元，同比增长18.3%。据此测算，如果楼市调控将抑制10%左右的需求，那么相应挤出的楼市销售资金将达5000亿元左右。据了解，目前广州、上海等地个别私募以及公募基金的专户产品已经陆续获得部分炒房客的申购资金。例如，广州一家知名私募投委会主席透露，近期不少炒房资金投资公募基金。博时基金一位专户经理也表示，最近他所管理的产品申购量有所增加，其中不少就是来自于炒房客。

两会政策预期仍是热点主线

从本周的热点表现来看，稀土、水泥建材、锂电池、券商、新能源等表现突出。其中受产业政策扶持的稀土永磁、航天军工、锂电池等新兴产业类个股受到主力资金的热烈追捧，如电动汽车产业链相关个股如中国宝安、成飞集成、江特电机、德赛电池、奥特迅等；稀土永磁板块的中色股份、中钢天源、广晟有色、北矿磁材等。上述板块的走强与政策利好紧密相关。如2011年国网公司将在智能电网示范试点工程上取得重要突破，将建成电动汽车充换电站144座、充电桩1.3万个，推广应用智能电表5000万只。本周国务院国务院常务会议研究部署促进稀土行业持续健康发展的政策措施，对稀土板块走强起到重要推动作用。可以预期的是，两会期间一系列的新兴产业政策将密集陆续出台，将成为新兴产业反复表现的重要催化剂。

[今日消息面]

周五主要有以下信息值得投资者关注：

1、在3月期央票发行小幅放量之后，本周央行公开市场操作仍以550亿元完成连续第14周资金净投放。分析人士指出，虽然央票发行规模有所扩大，但相对逾千亿的到期量，仍显不足。鉴于央票发行量短期内难以继续大幅提升，市场近期对央行再次上调法定存款准备金率的预期依然强烈。

2、据透露，在试水将近一年后，证监会拟将融资融券业务试点转为证券公司常规业务，并在业界征求意见，准备修订相关管理办法和配套规则，降低券商及投资者进入市场门槛。征求意见稿最早有望在下月公布。

3、上海市政府近日发布《2011年上海国际金融中心建设重点工作分工表》。其中明确，要加快推进符合条件的境外企业在境内发行人民币股票的工作，加大力度推进跨境ETF产品在上海证券交易所上市，推动境外机构和企业在境内发行人民币债券。此外，多家单位将共同研究逐步向境外人民币持有主体开放证券市场、期货市场、金融衍生品市场及黄金市场的建议举措。上海还计划推出原油、白银期货，开展国债期货的可行性研究.上海证券交易所相关人士日前透露，上半年国际板的技术准备工作将全部到位。

4、国家外汇管理局17日发布的《2010年中国跨境资金流动监测报告》首度披露“热钱”流动数据。过去10年，“热钱”总体呈小幅净流入态势，年均流入250亿美元。“热钱”流动对储备积累和经济发展的影响越来越小。如剔除境内人民币净支付400亿美元的因素，2010年“热钱”净流入355亿美元，占外汇储备增量的7.6%，GDP占比为0.6%.

5、中国人民银行调查统计司司长盛松成17日撰文指出，当前金融调控需要确定更为合适的统计监测指标和宏观调控中间目标。社会融资总量与主要经济指标相关性显著优于新增人民币贷款，可以根据GDP和CPI等指标推算支持实体经济发展所需要的相应社会融资总量，形成社会融资总量的有效调控体系。统计显示，2010年我国社会融资总量为14.27万亿元。

6、尽管周四3月期央票发行放量，并进行了200亿元的91天期正回购操作，但本周公开市场依旧实现净投放550亿元。统计显示，央行在公开市场连续14周净投放金额已达9760亿元。

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