广州万隆：政策支撑大盘关注市场格局变化

广州万隆：政策支撑大盘关注市场格局变化 更新时间：2010-10-15 7:02:58 　　十七届五中全会将于明天在北京召开，为即将到来的“十二五”阶段制定发展规划。从目前宏观格局来看，政策稳定经济预期的意愿十分强烈，在加快经济转型的基调下，投资很可能再次成为政策遏制经济下滑的主要手段，只是投资的重点可能会侧重向城镇化方向转移，同时，市场预期行为偏差也将随之偏转。

一、政策强化保增长

今年初，中国管理层曾经将保增长的调控目标转变成了调结构，这个方向是对的，这是中国经济的健康发展的必备条件，而且，与之配合，之后央行曾三次上调上调存款准备金率，大规模回收流动性。但是偏偏天公不作美，欧洲开始爆发主权债务危机，影响波及全球，中国自然不能独善其身，以至于到目前，中国经济下滑趋势依然没有得到遏制，自然会引起高层重视。

目前，在全球经济在“二次探底”的地步徘徊不前，对中国而言，保增长仍将再次成为重中之重，只是为了服从“十二五规划”的大局，投资的方向会转向加快“城镇化”进程当中。

二、投资可能再度回暖

目前，无论是对中国还是对世界经济来说，金融危机并没有完全过去，我们认为，鉴于目前的复杂局势，最糟的情况可能出现在2011-2013年，经济增长可能继续下滑，而通胀压力却在不断加大，到时候中国可能再度出台刺激经济的举措。眼下美国正酝酿第二轮刺激经济计划，国际环境不确定性加大，因此中国经济在明年——“十二五”阶段开局年的经济表现自然值得特别关注。

从中国经济的结构来看，出口、消费和投资一直被认为是能够拉动经济增长的三驾马车。但是在全球经济相对疲弱的大环境下，出口这架马车自然不能寄予厚望。消费的增长速度也受制于经济大环境和市场预期。因此从目前来看，政策要恢复经济增长，唯有靠投资拉动。

虽然“十二五”阶段也会重点落实产业振兴、区域振兴等政策，但是从目前来看，重点都是在扩大供给和产能，而中国消费需求的增长空间和动力却有限，经济的内生动力也明显不足。因此，在逐步落实这些政策的同时，重点将会转向加快“城镇化”步伐。只有城市化提升，才能创造真正的有效需求。同时，城镇化也会带动相关行业成为经济增长的动力。

三、关注市场格局变化

目前市场市场格局处于一个转型阶段，全球经济低迷导致人民币面临较大的升值压力，挤压国内企业的利润空间，热钱的涌入进一步增加房地产调控的难度，带有浓厚“计划经济色彩”的“限购令”、“限价令”在市场经济中不会是长久之计，经济增速的额下滑使得如何调控房地产这一“国家经济支柱”，避免中国经济可能出现硬着陆风险就成为一件非常艺术的事情。

目前外围市场宏观环境正在发生变化，美国即将施行量化宽松的货币政策，之后会是哪个国家跟进？中国如何应对？这些，自然值得关注。因此，在即将到来的“十二五”阶段，如何有效的启动拉动经济增长的新动力就成为了一大关键，而加速城镇化进程无疑就是最好的选择。

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