广州万隆：投资拉动效应将越来越弱

广州万隆：投资拉动效应将越来越弱 更新时间：2010-6-9 0:06:56 　　随着政府投资拉动的效应持续减弱，及对社会预期的刺激力度也逐级削减，转型将逐步成为最关键的社会关注焦点。而与此相关的市场预期，也将直接决定市场的格局走向。

一、政府投资拉动效应减弱

从长期来看，无论是国内还是国外，宽松政策和大量政府财政投资对经济的拉动效应都将逐步减弱。

就国外而言，由于财政空间的限制及宽松流动性的效应递减，政府投资的空间及影响力都不可能再起到明显作用。

对于国内而言，压缩和规范地方融资平台甚至对房地产市场调控，都产生了直接针对市场的投资拉动预期起到打击作用。并从最根本上而言，这往往意味着管理层的经济政策思路发生了根本变化，即其已经开始基本认知到单一投资拉动模式的缺陷，并出现了较为明显的转向。

因此无论从政府主观意愿上，还是政策的客观效果上来看，政府投资效应都在逐步减弱是一个必然趋势。

二、市场认同感也减弱

第二个关键问题是，市场的认同感也在削弱，投资不可持续性广受认同，这又反过来大大弱化和缩减了投资政策的效果。

对市场心理来说，随着投资拉动不可持续性的认同感日趋强烈，投资投放和资金放松未必能够获得市场的足够认同，反而可能会加大市场的担忧。最重要的是，这样会引发投资的带动效应减弱，主要是对社会消费和民间投资的拉动效果就越来越有限，市场的反应也就受到冲击和影响。

三、转型是社会关注焦点

实际上，目前市场更关注的不是现在的经济数据和经济发展现状，而是中国经济能否成功的迈入一条持续增长之路。机构和基金不认同的也并非仅仅是目前的经济数据有问题，而是对更长期的前景感到迷茫和不确定。

因此，在这种背景下经济体制的转型就必然越来越受到市场关注，唯有如此才能真正启动经济的发展。投资效应的衰减将致市场对转型认知从朦胧到逐渐明晰，最终确认这才是反转整个市场格局的关键。

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