广州万隆：把握主流趋势布局成长机会

广州万隆：把握主流趋势布局成长机会 更新时间：2010-6-12 0:01:36 本周深沪大盘呈现探底回升的态势，两市股指一周分别微涨0.51%和0.64%；在阶段性震荡筑底过程中，如何调整优化持仓结构，布局未来的潜在热点则成为当前操作的一大关键。我国战略性新兴产业方向已进一步厘定为7个领域、23个重点方向。可以预期的是，在发展战略性新兴产业的大背景下，投资这些创业成长类企业，将能够为投资者带来更高的超出市场平均水平的投资回报……　　[热点聚焦与市场机会]

本周深沪大盘呈现探底回升的态势，两市股指一周分别微涨0.51%和0.64%；其中上证综指成功突破5日和10日均线的技术反压，并一度上试突破20日均线阻力。值得关注的是，20天均线作为判断大盘中期趋势的重要技术参考指标，短期股指能否有效企于该均线之上将成为筑底反弹成功与否的重要衡量标准之一。

注意到，国家统计局最新公布的5月份国民经济运行相关数据显示，5月份居民消费价格同比上涨3.1%；2010年1-5月，居民消费价格同比上涨2.5%。而央行统计显示，5月份新增人民币贷款6394亿元。上述数据基本符合市场的普遍预期，不过值得一提的是，5月居民消费价格指数同比上涨3.1%，为年内首次突破政府设定的3%目标。虽然数据的披露加大了市场对通胀压力的担忧和央行加息预期，但考虑到欧债危机影响和下半年经济增速可能放缓，因此尽管理论上加息条件基本成熟，但短期内加息的预期并不强烈。

值得提醒的是，无论从目前市场估值水平还是从宏观经济运行及上市公司业绩表现来看，市场进一步调整的空间已经十分有限。回顾历史，可以推导未来。对比A股交易帐户数的变动趋势来看，可以从一个侧面反映出当前投资者交易性行为特征和市场整体状况。统计发现，当前阶段A股交易帐户数和交易活跃度水平与2008年11月10日至2009年1月23日期间的交易帐户数和交易活跃度水平十分接近，而在此期间上证综指基本维持在1800点—2000点区间筑底蓄势，因此基本可以判断当前市场正处于阶段性的筑底蓄势阶段。

尽管大盘持续低位盘整，但市场结构性机会反复活跃。因此，在阶段性震荡筑底过程中，如何调整优化持仓结构，布局未来的潜在热点则成为当前操作的一大关键。事实上，在任何一次潮流转向的大机遇来临时，真正能把握住市场趋势的总是极少数坚定而敏锐的先知先觉者，而这正是市场的魅力所在。

从本周的市场热点表现来看，创业板整体涨幅高达9.7%，成为本周市场最大亮点所在。进一步统计发现，创业板指数从6月1日正式推出以来，截至本周收盘，创业板指较基准指数涨幅超过12.13%，远远强于上证综指和深成指走势。显然，创业板指数推出之后，创业板受到了主流资金的积极追捧。此前市场普遍认为，创业板指数的推出将有助于吸引增量资金介入，尤其是机构投资者的介入，改善创业板的投资者结构，利于创业板的稳定发展。事实上，在当前经济转型的大背景下，创业板绝大多数企业属于国家产业政策鼓励的战略性新兴产业，其良好的创业成长空间将赋予其更高的溢价水平，其良好的发展前景正是吸引主力资金青睐的重要因素。除了创业板之外，进入6月份以来，包括物联网、电子信息、仪器仪表、传媒、智能电网等政策扶持的重点产业个股也有突出表现。

需要强调的是，现阶段是我国进行经济结构战略性调整的关键时期，发展战略性新兴产业是我国经济长远发展的重大战略选择。中共中央总书记胡锦涛近日在“两院”院士大会上发表重要讲话时强调，建设创新型国家，加快转变经济发展方式，赢得发展先机和主动权，最根本的是要靠科技的力量，最关键的是要大幅提高自主创新能力。必须把握机遇，审时度势，科学谋划，顺势而为，全力建设创新型国家，为加快转变经济发展方式提供强大科技支撑。从这个战略高度来看，相关的战略性新兴产业有望获得超预期的产业政策扶持，其潜在机会应引起重视。据了解，我国战略性新兴产业方向已进一步厘定为7个领域、23个重点方向。可以预期的是，在发展战略性新兴产业的大背景下，投资这些创业成长类企业，将能够为投资者带来更高的超出市场平均水平的投资回报。

[风险及策略提示]

统计显示，本周公开市场到期资金量为2110亿元，央行已于本周二发行了250亿元1年期央票，在扣除10日的对冲操作后，本周央行向市场大幅净投放资金1660亿元，为公开市场连续第三周资金净投放，创出春节以来单周净投放量的新高。此前两周，公开市场分别净投放资金1450亿元和140亿元。在连续第三周实施资金净投放之后，央行向市场投放资金的意图已经十分明显。

[今日消息面]

周五主要有以下信息值得投资者关注：

1、 海关总署10日发布的数据显示，5月份出口1317.6亿美元，同比增长48.5%，比上月加快18.1个百分点，增速创2007年3月以来新高。前5个月，进出口总值11000.9亿美元，比去年同期增长44%。贸易顺差为353.9亿美元，下降59.9%。分析认为，这是由于去年同期基数较低和外部经济开始复苏。今年出口形势总体向好，但增速或开始见顶，未来几个月将逐步回落。

2、 国家外汇管理局10日发布报告称，2010年将丰富外汇市场参与主体，适时推进国内外汇市场的对外开放，进一步加强跨境资本流动监测分析预警，有效防范资本流动冲击，维护国家经济金融安全。总体来看，2010年全球经济复苏势头明朗，新兴市场国家将成为全球经济增长的主要动力，预计我国国际收支总规模可能快于国内经济增长，国际收支顺差仍会保持较大规模，但国际收支平衡状况有望进一步改善。

3、 鉴于欧债危机给经济复苏带来的巨大不确定性，欧洲央行和英国央行6月10日宣布，分别维持基准利率于1%和0.5%的历史纪录低点不变。为控制不断增加的通胀压力，巴西央行9日宣布，将利率上调75个基点至10.25%；新西兰央行也于10日宣布将利率上调25个基点至2.75%。

4、 全国社保基金理事会理事长戴相龙10日透露，全国社保基金已经投资了6家私募股权投资基金，另有2家已经进入尽职调查阶段，分别是中信资本和上海金融产业基金。目前全国社保基金只能投资经过国务院批准的基金，范围太小，希望能够创造条件扩大投资范围。根据财政部的要求，全国社保基金只能投资经国家发改委批准的产业基金和在发改委备案的市场化股权投资基金，总体投资比例不超过全国社保基金总资产的10%。目前，全国社保基金投给股权投资基金的金额仅占总资产的1%，未来要稳妥加快在该领域的投资。截至2009年12月31日，社保基金会管理的基金资产总额为7765亿元。静态计算，如果要把投资PE的比例提高9%，相应的资金空间约为699亿元。

5、 据悉，国家电网关于智能电网的标准体系已经基本制定完毕，最快可能于7月份对外发布。国家电网将于6月中旬发布两本关于智能电网的研究报告，紧接着将发布公司制定的智能电网的标准和设备标准体系。预测显示，未来10年智能电网建设投资总额将达到4万亿左右；其中将大幅增加输电投资，带动相关设备行业的发展。

[今日市况]

在个股走势分化拖累下，周五深沪大盘维持温和震荡格局，两市股指分别微涨0.17%和0.29%，成交约1526.63亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综指数以2574.90点开盘后在煤炭、石油、金融等权重股活跃带动下，盘中一度越过20天均线阻力，但受成交量制约和假期因素等影响最终无攻而返，报收2569.94点。深成指相应呈现缩量温和整理的态势。

从盘面情况看，两市个股走势出现一定分化，其中上海市场涨跌家数比为377:489，深圳市场涨跌家数比为436:584。涨幅榜方面，莱钢股份、航天机电、杭氧股份、拓维信息、西部材料、九安医疗、凯撒股份等11只个股涨停。板块风格方面，钢铁、煤炭、保险以及有色金属表现较为活跃。近期持续走强的创业板指继续小幅冲高，但个股走势出现分化。跌幅榜方面，物联网、电子器件、生物医药、智能电网等板块小幅整理。

周五，上证综合指数以2574.90点开盘，最高2590.98点，最低2566.62点，报收2569.94点，上涨7.36点，涨幅为0.29%，成交751.81亿；深成指以10286.05点开盘，最高10357.00点，最低10222.69点，报收10239.33点，上涨17.11点，涨幅为0.17%，成交约774.82亿。

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